沪深两市今天走出比较明显的调整特征。在昨日大盘创出新高之后，今天的调整带来了一点左右摇摆的意味。关于这次调整的性质，乐观者普遍认为是上冲3500整数关口之前的一次蓄势。大盘是否能如乐观者所想，休息在前，起跑在后，我们将从调整性质和后市机会几方面进行讨论。

透视一：调整性质初窥

    关于今天盘中调整的性质，我们认为两点值得注意：

    1.光大证券上市的影响。今天是光大证券网上申购的日子。由于光大证券是继成渝高速和中国建筑之后上市的又一只大盘股。该股上市在市场上务必会引起关于资金面的一些担忧。除了资金方面的影响以外，从新股发行上说，近期证监会频繁的审批也给市场从心理上造成了一定的影响。

    2.银行股的调整。银行股今天的调整明显制约了股指的进一步弹升。对于今天银行股调整的原因，与消息面密不可分。银监会周一发布七大文件，其中焦点直指目前市场所关心的信贷问题。这就引起市场一定的联想：信贷政策是否即将收紧，货币政策是否有从紧的可能。

    关于第一个问题，我们认为光大证券的上市确实从实际来看会带来一定的资金流出。但是回归资金面来看，整个A股市场近期每天的成交金额将近3000亿元，以光大证券申购的金额与此对比，显然影响不足以说成重大。况且，与中国建筑上市带来的走势影响相比，周二的波动更可以说是正常范围内的。对于市场上关于信贷政策的猜测，近期已经不是一次两次，在这个问题上我们前期的文章也有做过探讨，在此重申我们的观点：信贷政策必须以央行实际发布的文件为准，任何的猜测都只能是捕风捉影。由此看来，今天的调整仍属强势范围。