如果看过电影《大空头》的人，相信对最后发了财的独眼投资人巴里印象深刻。他依靠的就是CDS这种违约赔付工具赚了个盆满钵满。

什么是CDS？

CDS全称Credit Default Swap，翻译过来叫“信用违约互换”。从字面意思理解，就是一种可以把信用违约的风险转移的工具。

还是没看懂？没关系，我们再来举个例子。

比如小明向朋友小红借了10万块钱，约定还款利息为5%，一年到期还本付息10.5万元。但尽管小红比较相信小明的人品，但毕竟借钱都是有风险的，还是有点不放心。这时候隔壁邻居王大爷听说了小明和小红的事，王大爷提议与小红签一份合同，小红每年给王大爷1000块钱，如果小明按时不能还钱，王大爷帮他还了；如果还上了，这1000块钱就算王大爷的幸苦费，反正小红也不亏。

通过这个案例，我们可以发现其实CDS非常类似于一份保单，只要花一点小钱。就可以将潜在的违约风险进行转移。

但CDS并不完全像保险，两者之间还有关键性的区别。保险对投保人身份有严格的要求，而购买CDS可以是自己或者完全毫无关系的人，而且CDS本身还可以做交易。

为什么需要CDS？

在现实生活中，CDS保障的金额要远高于10万块钱这个数，巨额的投资量，令CDS应运而生。

比如很多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆操作，假如自身资产30亿，加了30倍杠杆就是900亿元。以30亿资产抵押出去借900亿用于投资，如果投资盈利5%，那么投资银行就能获利45亿利润，相对于本身资产来说，这笔暴利很难让人不为所动。但反过来，如果投资亏损了5%，投资银行赔光了自己全部身家还欠债15亿。

这样做实在有些冒险。这个时候投资银行为了逃避高风险就找到了机构B，这个B就是前文中王大爷的角色，但保费不再是1000块，可能是5000万或者更高，如果连付10年，保费总共是5亿。投资银行想如果投资成功，少赚5亿，还能净赚40亿；如果投资失败，还有B来赔付，这笔买卖划算啊。

CDS本身如何做交易？

B可不是省油的灯，回去算了笔账，发现违约的概率不到1%，如果接100个这样的单子，赚的钱可远远不止5亿。于是B接手了越来越多这样的单子，这时候C看得很眼红，也想分杯羹尝尝。跑过去跟B聊：能不能把这些单子分一部分给我？每个单子合同给你两个亿。B一听2亿马上心动了，两人一拍即合。

C拿到这批CDS之后马上把它挂牌出售，标价220亿元，D看到了这个产品，又算了下，400亿减去220亿，还赚180亿，不算贵，立刻买了下来。层层交易下来，只要最初的投资银行还在赚钱，后面跟着“分肉”的最后都赚到了钱。

嘉丰瑞德理财师表示，其实CDS早在上世纪90年代就出现了，很多人通过CDS赚得盆满钵满。国内在此时推出CDS实际上对于转移风险、打破刚兑是有帮助的。