自2013年，原油价格大幅下跌以来，原油出口国的加拿大经济及货币遭受较大影响，其原油出口和相关产业一直处于疲软状态。　　

加拿大是七国集团（G7）成员中最大原油出口国，占据总出口的18%，而加拿大原油生产成本为每桶41美元，所以原油价格的暴跌无疑对经济带来了很大的压力。再者，加拿大非能源行业无法给予经济足够的增长支撑，所以加元与大宗商品的正相关性一直很强。因此，当原油从112.24美元/桶跌至26.05美元/桶的同时，美元兑加元也从0.9634涨至1.4691，总贬值为52.5%，平均每年17.5%。但自今年2月以来，原油价格反弹至50美元/桶，美元/加元也一度回落至1.2461，创下12个月新低。　　

6月2日在维也纳召开了以沙特为首的石油输出国组织（OPEC）第169届石油大会，本次会议未能达成产量上限协议。这已是近半年以来第三次不了了之的会议，原因在于成员国各有所图及互相缺乏信任。只要全球主要原油生产国家OPEC不能达成产量控制或减产协议，供需关系将得不到实质性好转，原油价格的下跌趋势将会继续，从而对加元的升值构成威胁。　　

近4个月，油价反弹的主要原因是加拿大石油重镇阿尔伯塔发生火灾，利比亚和尼日利亚油田遭到恐怖组织袭击，部分非OPEC原油生产国减产。接下来需要关注法国和挪威石油行业罢工情况的发酵，委内瑞拉内部动荡是否会恶化，以及加拿大、利比亚和尼日利亚产量恢复进展。如果法国、挪威的罢工继续和委内瑞拉局势恶化，美原油将会向上突破60美元关口；但如果加拿大、利比亚和尼日利亚产量恢复加速，油价将再次回归下跌趋势。此外，技术面显示，美原油存在继续上涨并且突破51美元的动能，但上方主要阻力位为54.15 和60美元。如若不能有效地突破这两个阻力位，油价将开启下一轮跌势。　　

数据显示，加拿大经济正处于萎缩阶段，再加上近期山火对原油产量的影响，短中期内加元的升值空间有限。加拿大3月国内生产总值（GDP）月率为-0.2%，连续两个月萎缩；4月消费者价格指数（CPI）月率为0.3%，3月0.6%；至6月3日全国经济信心指数为57.8，前值57.5；4月贸易帐为-29.4亿加元，一直维持逆差；第一季度经常帐为-167.7亿加元，赤字达到GDP的3%； 3月零售销售月率为-1%，连续两个月下降；3月批发销售月率为-1%，连续三个月下降；失业率一直徘徊在7%左右，5月Ivey季调后PMI为49.4，创下14个月最低。据加拿大统计局调查显示，2016年工厂资本支出预计下滑11%，这不利于制造业生产的复苏。　　

此外，今年5月，虽然加拿大央行维持0.5%利率不变，但鉴于经济数据的表现，释放出鸽派言论，暗示如果经济表现令人失望，该行将采取行动。在利率决议声明中，央行预期山火和产油量下滑将导致第二季度实际GDP下降1.25%，这将令第二季度GDP进入萎缩区域。央行行长波洛兹表示，预计三年内负面因素将继续影响经济，轮换成非能源经济模式可能需要三年或更久。

技术层面显示，虽然中期均线呈空头排列，但下方主要支撑位为长期上升趋势线1.2512和50%回撤率1.2231。如果美原油能够向上突破54.15和60美元关口，美元/加元有望向下突破1.2231；但如果原油在54.15美元下方滞涨回落并且回归下跌趋势，汇率将会继续上涨趋势，上方关注5月23日高点1.3189和200日均线1.3347主要阻力位。此外，日线技术指标显示，短期内存在反弹的动能。　　

综上所述，OPEC会议未能达成产量上限协议且供需关系仍然处于不平衡状态，原油价格中期走势依然呈疲软状态。但是，由于部分原油生产国遇到短期因素而降低产量，所以油价存在继续反弹的可能性。后期需要关注法国和挪威石油行业罢工事件的发酵，委内瑞拉内部动荡局势是否恶化，以及加拿大、利比亚、尼日利亚产量恢复进展。此外，目前加拿大经济处于萎缩阶段，对加元的升至带来较大阻力。技术面显示，美元/加元在经过回调之后，目前下方主要支撑位为长期上升趋势线1.2512和50%回撤率1.2231，上方主要阻力位为前期高点1.3189和200日均线1.3347。如若原油能够向上突破54.15和60美元关口，美元/加元将会向下突破1.2231；但如果原油再次回归下跌趋势，汇率将上破200日均线。