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2016/7/29 21:12:43  文章来源：第一金融网  作者：千古点金

1、日本央行“头炮”真不漂亮 。将ETF年度购买规模从当前3.3万亿日元扩大至6万亿日元。 在7月29日的利率决议中，日本央行审议委员会委员以投票比例7-2通过维持利率不变的决定；以8比1的投票结果维持货币基础目标不变；以7比2的投票结果提高ETF购买规模。 日本央行将美元贷款计划规模扩大一倍至240亿美元。央行还决定为贷款证券创设一种新的工具，可用于作为美元资金供应操作(U.S. Dollar Funds-Supplying Operations)的质押品。 不过日本央行并未改变达成通胀目标的时间框架，称预计2017财年核心CPI将为上升1.7%，2018财年核心CPI为1.9%。日本央行称，要达成通胀目标仍存在比较高的风险。 与市场预期该行会推出更激进的刺激举措相比，日本央行今天又一次令市场“大失所望”！日本央行此前已经两次令市场失望了：今年1月29日，日本央行出乎市场意料宣布启用负利率，4月28日又让市场意外地决定按兵不动。 日本央行决议出炉之后，全球金融市场遭遇巨震： 1）美元/日元在决议后一度崩跌逾2%，失守103关口。 瑞士信贷汇市投资策略师Heng Koon How表示，“日本央行仅仅扩大购买ETF令各界大失所望。持续预期市场将扩大震荡，日元兑美元短期内可能有升向100的风险。” 2）日本国债也出现下跌。10年期日债期货9月合约跌0.59点至153.21，之前最低曾触及153.04。日债期货跌幅创2013年来最大。 3）日本股市日经指数回吐稍早涨幅并下滑，日经指数一度跌1.3%至16,269.92点，此前在日本央行放松决定刚刚公布时曾升至16,679.19点高位。 “日本央行的政策未能达到预期，”瑞穗证券资深经济师宫川宪央说道。“增加购买上市交易基金(ETF)对达成2%的通胀目标不起作用。日本央行量化宽松及负利率政策已经达到极限，尽管该行不会承认这一点。” 果不其然，黑田东彦在记者会上称，并不认为央行的资产购买计划或负利率政策已经达到极限。黑田东彦表示，日本央行1月份引入的负利率如今仍有进一步下调的空间。 2、美国二季度GDP初值 北京时间20时30分，美国商务部将公布二季度国内生产总值(GDP)初值报告。市场预期美国二季度GDP初值年化季率增长2.5%，一季度增长1.1%。 布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的全球外汇策略主管Marc Chandler认为，美国经济看来已经回到趋势增长水平的正轨，目前增长势头良好，第三季度可能超过趋势水平。 彭博首席经济学家Carl J Riccadonna与彭博经济学家Yelena Shulyatyeva撰文称，二季度GDP初值料为经济与货币政策揭开重要的时刻，因为该数据料显示四个季度以来经济增速首超趋势水平。近几年以来，一季度经济表现往往萎靡不振，而二季度则常有更好的表现。 文章称，由此来看，上半年累计增长率更能反映经济增长的潜在势头。预计二季度增长2.6%，一季度修正后为增长1.1%，这将使上半年均值（增长1.9%）落后于去年同期增速（增长2.3%）。 其还指出，因此，下半年尤其是第三季度要有更高的经济增速，方能给美联储加息提供理由。个人支出料成为经济增长的主要动力。除二季度增长数据以外，对年度数据的修订也可能影响到2013年一季度到2016年一季度的GDP数据。 北京时间周四(7月28日)凌晨2时，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布了7月利率决议，一如预期维持货币政策不变。在会后的货币政策声明中提出了经济前景面临的近期风险已减少”这样的新措辞。 法国巴黎银行该行股票及衍生品策略师Antoine Porcheret在报告中写道，该行的经济学家现在预计美联储9月份加息25个基点，之前预计2016年和2017年不会调整利率。 该行在报告中称，年中的数据好于预期，其中第一季度GDP增幅上修至增长1.1%，初值为增长0.5%；料第二季度增长2.7%，此前该行2月份时预估增长2.1%；料第三季度接近增长2%，之前预估增长1.6%。 3、欧元区银行业压力测试 本周最后一件大事：欧洲银行管理局将在当地时间周五晚间，【伦敦时间晚上9点或北京时间周六凌晨5点】公布压力测试结果，预计将会透露出意大利银行业不良贷款方面的一些信息。 欧洲银行本次压力测试将对欧元区银行业体系的健康运行进行审查，覆盖信用风险、资产证券化、市场风险、偿债风险、融资风险和运营风险，其中意大利银行业将会成为关注焦点。 值得注意的是，原本的焦点是意大利第三大银行Monte Paschi，而该行本周已经向欧洲央行提交寻求出售其五分之一不良贷款的方案，除了出售100亿欧元不良贷款，该行还计划向私人投资者募集50亿欧元。 据路透报道，Monte Paschi银行在周四晚间发表声明称，收到了瑞银和意大利前产业部长Corrado Passera关于救援计划的来信，此时距离压力测试结果公布仅剩数个小时。 据金融时报援引银行家和欧洲官员称，意大利正在尝试最后一搏，通过筹资购买剥离Monte Paschi银行100亿欧元的坏账，并重新证券化发售，同时Monte Paschi银行将重新增发50亿欧元来充盈资金。 意大利银行业的风险情况将影响该国接下来10月份的就是否推行宪法改革而举行的全民公投。 意大利数千名普通投资者持有大量Monte Paschi银行的次级债券，西雅那银行的最后结局也将极大影响即将到来的意大利10月公投。 当前的意大利总理伦齐和卡梅伦一样，将自己的政治前途和这场国内公投捆绑在一起，意大利的政治局面也悬而未决。 除了意大利之外，德意志银行也连续遭遇打击，不仅被国际货币基金组织（IMF）贴上“系统性风险的最大净贡献者”标签，还未能通过美联储压力测试，在股市上也被大量投资者抛弃导致股价跌至历史最低水平。刚刚公布的二季度财报显示，德意志银行净利润1800万欧元，同比暴跌98%。 彭博分析师Simon Ballard表示，即将公布的压力测试结果将会聚焦意大利银行业危机，甚至将引发接下来意大利的政治动荡。不过好在，不同于2014年，今年的测试结果将不会直接给出通过/不通过的标记。 ------本文由资深分析师千古点金撰写转载请注明

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