石梦花：避险消退黄金多头遭杀戮

　　国际现货黄金周二（7月12日）延续昨日跌势大幅下挫，金价(1335.60,0.30,0.02%)一路下跌，接连丢失主要关口1350、1340、1330，美市盘中最低下探至1329.75美元/盎司，由于市场预期进一步的宽松政策及英国政治不确定性解除，全球股市大涨，避险需求降温。日内公布的美国数据对黄金也构成一定压力，红皮书研究机构周二公布的报告显示，7月9日当周美国连锁店销售年率增长0.8%，之前一周为增长0.6%。美国5月批发库存小幅上涨，因汽车库存急跌，表明库存投资可能仍是第二季经济增长的一个拖累。圣路易斯联储主席布拉德周二（7月12日）表示，尽管美国6月就业增长强劲反弹，但仍坚持在可预见未来美国仅需加息一次的观点。布拉德表示，美国经济已经进入了一个较长时间内低成长、低通胀和低失业率的阶段。

　　周二由于英国的紧张局势已经缓解，新首相也将上任，全球风险情绪回归股市大涨，对黄金的避险需求也随之减少。市场预期日本执政联盟也将会出台更多的刺激政策，而英国央行降息的决定最快可能会在本周四的月度政策会议上决定。上周五公布强劲的美国非农就业数据后，对美联储的加息预期再起。周一堪萨斯州联储主席乔治（Esther George）也表示，美国利率过低，她将会在美联储利率委员会中推动加息一事。自英国脱欧后黄金已上涨100美元，最近的调整已属正常，分析师称在目前这个非常有挑战性的投资环境中，黄金仍将是投资者的选择之一。

　　周二走势表述

　　国际现货黄金周二（7月12日）亚市早盘开于1355.00美元/盎司后短暂上涨，录得日内高点1357.60美元/盎司后即一路下跌。欧市延续跌势，金价不断跌破整数关口。美市加大跌幅，金价一度直线跳水，录得日内低点1329.75美元/盎司后有所企稳，终收1333.20美元/盎司。

　　国际现货黄金周二（7月12日）亚市早盘开于1355.00美元/盎司后，最低下探1329.75美元/盎司，最高上涨至1357.60美元/盎司，收于1333.20美元/盎司，下跌22.10美元，跌幅为1.63%。

　　基本面利好因素：

　　1．美国商务部周二（7月12日）公布，美国5月批发库存小幅上涨，因汽车库存急跌，表明库存投资可能仍是第二季经济增长的一个拖累。数据显示，美国5月批发库存较前月增长0.1%，预估为增长0.2%，4月上修至增长0.7%，前值为增长0.6%。路透社评论称，由于汽车库存下降，美国5月批发库存月率表现好于预期，但因为批发库存仍然录得小幅上涨，意味着库存投资在第二季度仍可能拖累美国经济增速。

　　2．据周三（7月6日）公布的一份政府报告称，美国5月贸易赤字增幅大于预期，主要是因油价上涨推高了进口价格。美国商务部（DOC）周三表示，美国5月贸易逆差为411.4亿美元。预估为逆差400亿美元。

　　3．周三（7月6日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国6月服务业采购经理人指数（PMI）终值略高于初值和5月终值。数据显示，美国6月Markit服务业采购经理人指数（PMI）终值为51.2，初值和5月终值均为51.3。Markit首席经济学家威廉姆斯点评称，近期有关美国GDP的数据好坏参半，但美国6月Markit服务业PMI终值下滑表明第二季度经济增长仍然受抑。

　　基本面利空因素：

　　1．红皮书研究机构（Redbook Research）周二（7月12日）公布的报告显示，7月9日当周美国连锁店销售年率增长0.8%，之前一周为增长0.6%。更多数据显示，7月9日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.3%，之前一周为下降0.9%。

　　2．美联储（FED）周一（7月11日）数据显示，美国6月就业市场状况指数（LMCI）为-1.9，远低于预期值-1.2，并连续第六个月处于负值区间，不过较5月大幅提升，同时5月指数上修为-3.6。加上最新的非农人数表现惊艳，市场对美国就业市场的信心获得一定支撑。

　　3．美国劳工部（DOL）上周五（7月8日）公布的数据显示，美国6月非农就业人口劲增28.7万人，为2015年10月以来最高增速，失业率则反弹至4.9%。德意志银行经济学家Joseph LaVorgna表示，美国6月份非农就业数据“极好，非常强劲，”尽管就业增长明显为下行趋势。6月份就业数据使得经济衰退风险有所减弱，但有理由对更长期状况感到忧虑；预计美联储今年在12月将加息一次。

　　后市展望

　　1.Kitco上周五（7月8日）发布的每周黄金调查显示，市场大部分专业人士和投资者预期黄金本周将会继续上涨趋势。上周参与在线调查的普通投资者有1090人，其中698人或64%认为下周黄金仍看涨，同时275人或25%看跌；117人或11%保持中立。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查，11人或58%认为本周黄金将会继续上涨；6人或32%的人士看跌；2人或11%人士保持中立。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

　　2.ActivTrades首席分析师Carlo Alberto de Casa“英国的紧张局势已经缓解，新首相也将上任。随着英镑收复失地，对黄金的避险需求也减少。”

　　3．盛宝银行高级经理Ole Hansen表示，“更多的刺激政策对寻求回报的投资者形成一个挑战的环境，只要局面不变，他们也不大喜欢债券，会选择目前的股市，而且也包括黄金。”

　　4．汇丰银行在周二（7月12日）发布的报告中称，今年世界谷物产有望超过创纪录的20亿吨，粮食库存也有望创新高。汇丰称“未来的粮食价格将进一步走低，低粮价会反馈到低食品价格上，这将会降低通胀压力及地缘政治风险，尤其是新兴市场国家，因为低食品价格将有助于消除不满及政治动荡。同时，较低的农产品价格也将会压低商品指数，这对金银有影响。”

　　5．道富环球投资管理周二（7月12日）称，英国脱欧引发的政治因素会使下半年市场持续波动，美国最快在12月才会加息，资金将继续流入黄金等避险资产。亚太区投资主管Kevin Anderson称，未来12个月，受全球经济增长隐忧、各国央行提振经济能力，以及欧美大选等地缘政治事件所影响，市场必定波动不断。投资者逢低买入的策略可能收效甚微，应考虑采取既能减少下行风险又能抓住市场潜在升幅的波动性策略。投资者可利用黄金、政府债券的配置降低波幅，道富环球认为金价将进一步走高。

　　6．道明证券在周二（7月12日）发布的报告中称，如果美联储未来加息预期降温，黄金将涨至1500美元/盎司。道明称“在黄金流入比较明显，而其他贵金属也从目前的市场震荡中寻求保护，创纪录的净多仓不应该阻碍黄金朝着1400美元/盎司的方向上涨。如果美联储在不久的将来下调加息预期，黄金涨至1500美元/盎司的可能性是非常大的，尤其在如果负利率呼声很高的情况下。”

　　7．德国商业银行在周二（7月12日）发布的报告中称，黄金ETF基金的黄金持仓仍在继续增加。德商称“目前ETF持仓的持续增加无疑对黄金的下跌是一种限制，昨日黄金ETF又增加6吨的持仓。本月以来ETF持仓已经达到了60吨。据法国兴业银行和GFMS的统计，这已经超过了黄金厂商在第一季度的销售总量（50吨）。”

　　周三重点关注：

　　20：30美国6月贸易帐（亿美元）

　　22：00加拿大隔夜目标利率

　　22：30美国上周EIA原油(46.23,-0.57,-1.22%)库存变化（万桶）（至0708）

　　伦敦英国央行举行货币政策委员会（MPC）会议，至7月14日

　　10：30悉尼美国克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景和货币政策发表讲话

　　22：00渥太华加拿大央行货币政策会议，并公布利率决定与货币政策报告

　　本文内容分析均由仟石财富分析师石梦花撰稿，转载需注明出处