//改变图片大小 function resizepic(thispic) { if(thispic.width>700){thispic.height=thispic.height*700/thispic.width;thispic.width=700;} } //无级缩放图片大小 function bbimg(o) { var zoom=parseInt(o.style.zoom, 10)||100; zoom+=event.wheelDelta/12; if (zoom>0) o.style.zoom=zoom+'%'; return false; } //双击鼠标滚动屏幕的代码 var currentpos,timer; function initialize() { timer=setInterval ("scrollwindow ()",30); } function sc() { clearInterval(timer); } function scrollwindow() { currentpos=document.body.scrollTop; window.scroll(0,++currentpos); if (currentpos !=document.body.scrollTop) sc(); } document.onmousedown=sc document.ondblclick=initialize //更改字体大小 var status0=''; var curfontsize=12; var curlineheight=18; function fontZoomA(){ if(curfontsize>8){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(--curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(--curlineheight)+'pt'; } } function fontZoomB(){ if(curfontsize<64){ document.getElementById('fontzoom').style.fontSize=(++curfontsize)+'pt'; document.getElementById('fontzoom').style.lineHeight=(++curlineheight)+'pt'; } }
第一金融网主办 设为首页
第一金融网
setInterval("linkweb.innerHTML=new Date().toLocaleString()+' '.charAt(new Date().getDay());",1000);
 | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 娱乐 | 基金数据 | 
您现在的位置: 第一金融网 >> 债券 >> 交易所债市 >> 正文
川财证券:债市升势难撼动 后续调控需关注
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-3-22 11:26:26


  在1、2月份通胀高涨的情况下,央行于日前出台上调存款准备金率政策,缓解了市场对近期加息的预期。从资金面上看,上调0.5个百分点的存款准备金率相当于一次性收缩2000亿元资金,这仅对部分中小银行产生一定的影响,目前债市资金面并未受到太大影响。

  从目前的货币政策趋势看,通过数量型工具大力回收、深度冻结流动性将成为下阶段央行调控的首要任务,在国内紧缩的趋势下,美国经济的下滑使其面临继续降息的压力,我们认为准备金率加上汇率政策将是后续调控的主题,利率工具相对弱化。

  首先,利率工具有一定的滞后性,2007年的6次加息效果及潜在风险需进一步观察,从政策管理层的态度来看,2月份的数据过激主要是受到春节、雪灾因素较多,不能对通胀过早下结论,全面、准确的数据是高层更愿意看到的。其次,美联储再度降息75基点,其2007年9月以来进入降息周期,较大的降息幅度使得中美利差形成180基点的倒挂,牵制住了央行的加息步伐,并从利差和央票成本上压制了中国央行的加息空间。美国经济衰退,增加了中国经济平稳运行的外部风险,使加息举动更趋谨慎。从周小川行长近期的讲话中也可以看出,中国的货币举措很大程度上受到国际经济因素的影响,加息手段延缓。其三,加息可能带来国内经济的隐忧,尽管控制GDP增长速度、防止经济过快过热是调控的重点,但当前经济运行各个环节基础不稳固,一些突发因素很容易使经济脱轨下行,会带来意想不到的风险。继续大幅加息是否会增大经济运行风险还难以断定。

  从以上几点看来,利率手段会弱化,我们判断,4月份达到通胀洪峰时央行可能会动用该工具,后续的手段更借助于央票、存款准备金率及汇率工具,从美联储大幅降息的意图上看,在防范国内经济大幅下降的同时也给我国的汇率造成较大的压力。若25日上缴存款准备金依然选择美元形式,短期内人民币对美元汇率有可能受到显著影响,升值步伐可能再现停滞,但长期来看,升值依然是主旋律。对债市来说,资金面为其提供支撑,但央行后续调控值得关注,在热钱不断流入的情况下,存款准备金率依然有较大的上调空间。
债市昨日继续小幅攀升,上证国债指数收于112.69点,涨0.08%,全天成交3.35亿元,较前日萎缩一半。从盘面来看,中长期券种走势较强,010107券、010505券等涨幅居前,仅有010509券等少数品种绿盘报收。

 
第一金融网免责声明:
    本网站所载之全部信息(包括但不限于:新闻、公告、评论、预测、图表、论文等),纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

郑重声明:
本文仅代表作者个人观点,与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
文章录入:admin    责任编辑:admin 
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 【字体: 】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口
     相关文章:
    债券周报:债市的关注程度增大 人气带动明显
    债券周评:准备金率再次上调 债市小幅攀升
    川财证券:央票持续企稳 债市风险后移
    银河证券:市场关注10年国债招标结果
    国债指数高位盘整 市场心态保持谨慎
    银河证券:充裕资金推动债市上行
    深沪上市可转债投资建议表
    资金面支撑债市稳中有升
    债券周评:CPI数据高于预期 债市高位整理
    银河证券:资金十分充裕 债市表现平稳
    深沪转换债券投资价值排名
    银河证券:机构心态谨慎观望气氛明显
    长端国债收益率小幅下行 回购交易量明显放大
    银河证券:汇率因素支撑债市缩量上行
    银河证券:不可忽视的加息预期
     点击排行:
     银河证券:指数继续走高 个券表现分化
     国海证券:债券市场一周评述
     国债指数大幅收涨 下周料将继续上扬
     银河证券:不可忽视的加息预期
     国债指数续收跌 CPI涨幅高企增强紧缩预期
     银河证券:新高之后平稳仍是主基调
     债券周评:“翘板”效应显著 债市再创新高
     国债指数略升 央票发行收益率持稳定信心
     深沪上市可转债投资建议表
     深沪转换债券投资价值排名
     国债现券呈现震荡回落态势 市场心态趋于谨慎
     海通证券:国债指数再创新高
     银河证券:美联储降息预期烘暖债市
     安信证券:股市震荡债市创新高
     深沪转换债券投资价值排名
    网友评论:(评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
    function Check() { if (document.form1.Name.value=="") { alert("请输入姓名!"); document.form1.Name.focus(); return false; } if (document.form1.Content.value=="") { alert("请输入评论内容!"); document.form1.Content.focus(); return false; } return true; }
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 专 题 栏 目
    最 新 热 门
    频 道 精 选
    最 新 推 荐
  • 此栏目下没有推荐文章
  • 最 新 文 章
     热点图文

    红顶中心:期限结构篇—交易所长端上移

    国海证券:债券市场一周评述

    国海证券:债券市场一周评述

    红顶中心:指数分析篇—交易所小幅反弹

    国海证券:债券市场一周评述

    国海证券:债券市场一周评述

    国海证券:债券市场一周评述

    国海证券:债券市场一周评述

    国海证券:央行仍会加大力度回笼流动性

    红顶中心:期限结构篇—交易所短端下移

    Copyright©2007-2008 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 合作电话:13146473155
    制作单位:第一金融网 (浏览本网主页,建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768)

    _uacct = "UA-1045245-1"; urchinTracker();