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09年郑州宇通集团有限公司公司债券评级报告

2009-5-3 9:02:54  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:
企业债券信用级别 AA+

  发行主体信用级别 AA¯

  评级展望 稳定

  发行主体 郑州宇通集团有限公司

  发行规模 5亿元

  发行期限 6年

  质押资产 1.4亿股郑州宇通客车股份有限公司(股票代码:SH600066)股票

  基本观点

  中诚信国际评定2009年郑州宇通集团有限公司(以下简称“宇通集团”或“公司”)公司债券信用级别AA+。该债券安全性很强,受不利经济环境的影响很小,信用风险很低。

  中诚信国际评定2009年郑州宇通集团有限公司长期信用级别为AA¯。中诚信国际基于对公司外部环境和内部运营实力的综合评估,肯定了公司在我国大中型客车工业中的领先地位、较高的市场份额、较强的自主创新能力和突出的品牌优势。同时,也考虑了铁路运输竞争对公路客运需求的分流作用、原材料价格波动对生产成本的压力、短期内海外市场销售不振对公司客车出口业绩增长的影响和公司资产负债率较高、债务结构不尽合理等因素对公司整体信用状况的影响。

  优 势

  公司在行业中处于领先地位。公司在大中型客车领域处于行业内领先地位,市场占有率名列行业第一,产品对细分市场的覆盖程度较高,主导产品竞争力较强。

  出口增长强劲。公司通过实施稳步推进的海外战略,成功地将客车销往古巴、俄罗斯和埃及等30多个国家和地区。2007年公司出口客车3319辆,同比增长84.18%。已成为我国客车出口的龙头企业。

  较强的自主创新能力。公司拥有中国客车行业唯一国家级技术中心,科研实力雄厚,创新技术平台扎实;同时,公司拥有高素质创新人才队伍和灵活、科学的管理机制。

  客车行业总体呈现平稳增长态势。随着城乡居民收入不断提高、城市化进程的加快以及公路建设的快速发展,国内客车市场将平稳增长;同时,从海外市场的长期发展趋势来看,我国客车出口将继续保持强劲的增长势头。

  本期债券安全性很强。本期债券质押资产流动性强,质量较好;而且偿债保障措施程序合理,时间保障性强。

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