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华联综合超市09年一期短期融资券信用评级报告

2009-5-3 9:02:55  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:
发行主体 北京华联综合超市股份有限公司

  评级结果 A-1

  申请额度 6亿元

  本期额度 6亿元

  本期期限 365天

  基本观点

  中诚信国际评定2009年度北京华联综合超市股份有限公司(以下简称“华联综超  (600361 股吧,行情,资讯,主力买卖)”或“公司”)拟发行的6亿元短期融资券信用级别为A-1。本级别表明本期融资券还本付息风险很小,安全性很高。

  本级别给定主要基于:

  门店数量增加,经营规模扩大。近年来,公司加大了投资力度,门店数量不断增加,在全国主要城市分散布局,扩大了经营规模并分散了地区风险。

  主营业务收入稳定增长。在公司经营门店增加及单店收入水平提高的共同作用下,三年来,公司主营业务收入稳定增长,规模优势更加明显。

  现金获取能力较强。近年来,公司以现金销售为主,资金回笼及时,应收账款占比较低,现金获取能力较强。

  债务保障水平很高。目前,公司货币资金可以完全覆盖短期债务,短期债务偿债能力很强。

  中诚信国际同时也关注:

  行业竞争加剧。沃尔马、家乐福等国际零售业巨头在中国投资加速,对国内零售企业形成了较大冲击;同时,国内零售业企业之间,在选址、品牌、价格、服务等各方面也存在激烈竞争。

  新开门店的商业培育。近年来,公司加大了投资速度,新开门店数快速增加。但多数门店需要一定时间的商业培育,且最终是否能达到盈利状态,还与周边环境、顾客认可度等多种因素有关,存在一定不确定性。

  担保额度较大。截至2008年底,公司为华联集团、华联商贸及下属子公司共计11.61亿元借款提供担保,担保总额占公司净资产的60%以上,担保额度较大需要保持关注。

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