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租金支撑持续现金流 城投债将迎来春天

2010-12-9 8:41:06  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:宏观分析
核心提示:在保障房建设融资的各种渠道中,债券市场或将成为未来补平保障房建设资金缺口的可取之道。业内人士指出,地方政府有持续的租金收入现金流为保障,可以覆盖债券的利息成本,公租房债券可能成为优质债券;且因政策支持
在保障房建设融资的各种渠道中,债券市场或将成为未来补平保障房建设资金缺口的可取之道。

  业内人士指出,地方政府有持续的租金收入现金流为保障,可以覆盖债券的利息成本,公租房债券可能成为优质债券;且因政策支持,针对保障房建设,地方政府的投融资平台或将担当主角、挑起大梁。

  公租房债券或试水

  “公租房有稳定的租金收入,可以覆盖债券的利息成本。”华创证券分析师杨现领在接受 《每日经济新闻》采访时表示,较之其他渠道,如果债券市场形成一定的规模,通过债市为保障房融资可能更容易些。

  一位接近监管层的人士亦表示,未来公租房数量占新增保障房计划目标规模的主要部分,若创新设立公租房债券,地方政府有持续的租金收入现金流为保障,这类债券可能成为优质债券

  但根据目前法律的规定,地方政府不能直接发行地方政府债券。我国《预算法》第二十八条规定:“除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券”。因此,地方政府想通过债券融资只有两种选择,一是由财政部代理地方政府发债,二是通过地方政府投融资平台公司来发行城投债。

  Wind数据显示,截至周二(12月7日),年内由财政部代理发行的地方政府债券共计10期,实际发行数量合计2000亿元。而在去年全年财政部代理发行2000亿元地方债之后,地方政府债券曾暂停半年,于2010年6月18日重启。

  “目前国内债券市场比较弱,规模不大,主要是银行间债市。如果地方政府债券发行开更大的口子,那么(对保障房建设)的融资支持效果将会更显著。”

  一知名券商研究员指出,为了分散偿债风险,地方政府将会对债券融资的比例作出相应的限制。

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