转债估值进入合理水平 安全性及溢价能力将展现
2011-5-11 9:12:14 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：宏观分析 核心提示：兴全可转债基金经理杨云表示，就当前市场而言，可转债已开始进入到估值合理水平，其产品的安全性及溢价能力将有望得到充分的展现。杨云分析称，企业发行企业债，通常需要五六个点以上的收益，但发行转债，其部分债权
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兴全可转债基金经理杨云表示，就当前市场而言，可转债已开始进入到估值合理水平，其产品的安全性及溢价能力将有望得到充分的展现。
杨云分析称，企业发行企业债，通常需要五六个点以上的收益，但发行转债，其部分债权的融资成本只要1点~2点就能够实现融资目的。以成本而言，上市公司将更加关注债券的成本，因而其后续发行的可转债会继续增多。多家业内机构同样表示，2011年可转债市场将继续大幅扩容，全年可转债供给很可能突破千亿元。而转债市场的扩容将大幅缓解目前市场供不应求、流动性不足现状，大幅提高可转债基金仓位变化和品种选择的灵活性。杨云称，可转债作为上市公司的股票债券，与其股票相关性通常在95%以上，大盘的波动将会直接影响到可转债的损益程度，但其本身属于债券，具有债券的属性，具有抗跌性，这也正是转债的最大优势，当它下跌到一种程度的时候，债性会充分体现出来，因为它有内含收益率，有效实现“下跌有界，涨不封顶”。
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