兴业投资：各国货币政策前景迥异 非美涨跌不一

2015年1月14日

周二市场回顾

周二美元兑一揽子货币继续维持在高位强势震荡，但非美货币表现各异。日元亚市刷新高点后一度快速回吐涨幅但纽约盘中再度强势全盘走高，美元/日元最低下探117.50一线。英镑也过了一轮山车，因通胀低迷一度下探1.5080但英央行行长卡尼强硬讲话推动英镑收复跌幅。欧元就没那么幸运了，在各方对欧央行下周将推出全面QE的预期不断打压下，继续刷新九年低点1.1752。商品货币表现同样分化，澳元在中国可能进一步宽松的预期下保持坚挺，守稳0.8130支持，加元受油价低位企稳提振也在低位收星，纽元则受困于低位整理区间，连续第二日自区间阻力下滑。

周二要闻盘点

受能源价格不断走低影响，英国12月消费者物价指数年率加速回落，年率仅增长0.5%，创2000年5月来最低水平，与英央行目标偏差已超过1%。不过，英国财政大臣奥斯本表示，英国经济没有面临严重的通缩威胁，通胀率下滑并不意味经济减速，核心通胀非常稳定。英央行行长也强势表态，预期通胀将进一步下滑，但在可预见的未来利率将正常化，如有必要将在更长时间保持利率在记录低位，而不是增加量化宽松规模。英镑在数据前就受到通胀低迷的预期打压不断走低，数据后更是扩大跌幅40余点，但很快持稳反弹，收复了当天接近百点的跌幅。

与英国相对乐观的情形相比，欧央行官员正在忙不停地为本月会议采取全面宽松措施预热。欧央行执委伯努瓦·克莱称，上周已经讨论过有关全面QE的技术性问题细节，可以在本月采取行动，但并不意味着已经决定在本月宣布计划。欧央行管委科尔表达了相同观点，并称希腊大选不会影响欧央行货币政策方向。诺沃特尼不仅支持下周推出QE，还表示缺乏行动就等同于政策紧缩。

美国方面，劳动力市场继续传递佳音。美国11月JOLTS职位空缺创14年新高497.2万，预期485万，前值修正为483万。11月自主离职人数为262万，为连续第二个月下滑，显示人们对劳动力市场持有信心。上周五美国非农新增就业人数高达25.2万，但薪资增长意外下滑，美联储多位官员仍坚持了对今年年中加息的预估，而就业市场的良好走势将可能推进美联储加息进程。

今日欧美货币政策前景依旧是市场关注的焦点。欧盟法院将就欧央行直接货币交易计划OMT的合法性给出初步意见。去年2月，德国联邦宪法法院曾表示，如果欧央行按最初的规划实施OMT可能会违反欧盟主要法律，而对OMT的担忧也适用于涉及层面更广的主权债购买计划，因此若今日的裁定为OMT亮绿灯，将为欧央行实施全面QE铺平道路，进一步打压欧元，反之，若OMT被裁定不合法，将妨碍欧央行采取新行动，或为欧元提供支持。另外，近几个月美国零售销售剧烈波动，均出乎市场意料，刺激汇市神经，市场预期12月零售销售将下滑0.1%，但受假期因素影响，该数据仍可能好于预期，若果真如此，将为美元提供更多上行动能，反之，可能使得美元的高位震荡偏弱。

周三重要经济数据预告：

法国11月经常帐

法国12月消费者物价指数

意大利12月消费者物价指数

欧元区11月工业生产

美国12月零售销售

美国12月出口/进口物价指数

美国11月商业库存

美国上周EIA库存报告

美联储官员普罗索讲话

英央行行长卡尼作证词

货币操作建议：

欧元/美元窄幅整理于1.1870阻力下方未能上破转为下行，并刷新低点，仍可能进一步下行，初步支持1.1750。日图低位整理受到下行的10日均线(目前位于1.1850)打压，中短期走势均为下行，日内倾向逢高做空或下坡1.1750追空，下方支持看1.1650。

英镑/美元一度跌破1.5100支持但很快企稳反弹，不过在1.5190附近上行动能首先，震荡略偏空。日图连续收录带下影线阴烛，但反弹动能有限。稳妥暂时观望等待有效下破1.51关口，激进者在本周反弹高点1.5190下方做空，支持关注1.5030/1.5000。