央行货币政策继续主导市场方向，本周应该会让交易者洞察到各自的思维过程。在美国，混合就业数据已引起了许多有关美联储政策路径方向的揣测。由于新美联储主席耶伦即将上任，市场对其本周的公开讲话充满了高度期待。就职美联储主席后，珍妮特•耶伦将分别于本周二和周四就半年度货币政策报告在国会面前作证答问。总的来说，市场预期耶伦会坚持其温和语调，尤其是在劳工市场数据放缓的情况下。如果她的表现与市场预期一致，则我们应该会看到风险偏好上扬，推动十国集团货币兑美元和日元普遍走强。然而，如果耶伦暗示会继续当前的资产削减步伐并提出贴现目前的疲软状态，则我们应该会看到美元全面复苏。在我们看来，她不会偏离当前的削减路径，但会强调削减与利率收紧之间的区别（也会强调其维持低利率至更长一段时间的希望）。至于新兴市场的近期波动，我们认为她会注意到这种扰动，但不会提出任何政策转变。至于新兴市场，从更广泛的方面来看，我们认为不会出现任何“危机”，但认为在强劲的美国经济增长与新兴市场管理较高利率的能力之间存在越来越大的相关性。

　　瑞士“移民”公投

　　本周我们将知晓瑞士1月CPI数据，很可能会仍然很疲软——年率0.1%。然而，经济条件的转变速度快于瑞士央行预期，我们继续寻找通胀触发因素。有趣的是，瑞士已于上周日通过了重新引入移民配额制，限制欧盟国民移居当地。位于布鲁塞尔的欧盟委员会很快就表示，该表决违反了双边人员自由流动的原则，将会影响瑞士与欧盟的关系。但除此之外，缺乏移民有助于减轻瑞士本已紧张的劳动力市场压力，最终必然会影响工资和通胀（瑞士的工资与通胀之间的关系非常明朗）。这应该会成为更积极通胀的触发因素，同时也会改变目前超宽松且不当的政策（见周报） 。

　　Today's Key Issues (time in GMT):

　　2014-02-10T06:45:00 CHF Jan unemployment, 3.6% nsa and 3.2% sa exp; prior 3.5%, 3.2%.

　　2014-02-10T07:45:00 EUR FR Dec industrial output, unch m/m exp; prior +1.3%.

　　2014-02-10T09:00:00 EUR IT Dec industrial output, unch m/m, +0.4% y/y exp; prior +0.3%, +1.4%.

　　2014-02-10T09:00:00 NOK Jan CPI, -0.3% m/m, +2.0% y/y exp; prior -0.1%, +2.0%.

　　2014-02-10T09:00:00 NOK Jan – core, -0.5% m/m, +2.0% y/y exp; prior -0.1%, +2.0%.

　　2014-02-10T09:00:00 NOK Jan PPI; prior +4.8% y/y.

　　2014-02-10T09:30:00 EUR Feb Sentix index, 10.7 exp; prior 11.9.

　　2014-02-10T13:15:00 CAD Housing Starts 185k vs. 189.7 prior

　　The Risk Today:

　　EURUSD 欧元兑美元 欧元兑美元继续好转，目前正接近下降通道暗示的阻力位1.6302（约为1.3655）。只有能守住小时支撑位1.3609（盘中最低价），短期势头就仍然看涨。另一个小时支撑位位于1.3552。 长期来看，由1.3832（2013年10月25日的最高价）和1.3893（2013年12月27日的最高价，也是长期下降趋势线水平）界定的关键阻力位区域很可能会限制任何价格上扬。目前的下降通道说明该货币对将朝支撑位1.3296（2013年11月7日的最低价）逐步下降。

　　GBPUSD 英镑兑美元 英镑兑美元已突破阻力位1.6345，验证了短期双底格局的形成，隐含目标价为1.6432。阻力位为1.6446（也是下降趋势线水平）值得密切关注。另一个阻力位是1.6519。可以发现的小时支撑位包括1.6359（盘中最高价）和1.6302（2014年2月7日的最低价）。 长期来看，只要能守住支撑位1.6220，技术结构就支持看涨偏见。然而，鉴于整体条件处于超买状态，投资者应谨慎关注近期技术面的恶化情况——已突破支撑位1.6305（2013年12月25日的最低价）。主要阻力位位于1.7043（2009年8月5日的最高价）。

　　USDJPY 美元兑日元 美元兑日元已突破阻力位101.77，验证了双底格局，隐含目标价为102.77。可以发现的小时阻力位包括102.94和103.44。小时支撑位分别位于101.93（盘中最低价）和101.47（2014年2月7日的最低价）。 修正阶段日益接近由200日移动均线（约为100.13)）和99.57（始于93.97不断上升的趋势线水平——2013年6月13日）界定的关键支撑位区域。只要能守住这些水平，长期内将维持看涨偏见。主要阻力位位于110.66（2008年8月15日的最高价）。

　　USDCHF 美元兑瑞郎 在到达潜在较低最高价0.9082后，美元兑日元继续走软。小时支撑位分别位于0.8932和0.8903。小时阻力位分别位于0.9022和0.9082。 从长远来看，自0.9972（2012年7月24日）现身的结构被视为是一个大型修正阶段，而该阶段很可能已经结束。由0.8931（2012年2月24日的最低价）和0.8833界定的支撑位区域支持潜在中期基础的形成。关键阻力位为0.9250。

　　Resistance and Support: