美联储支撑美元走强 欧元承压下行

　　欧元兑美元周四（3月27日）震荡下行，此前几日欧洲央行的宽松表态仍在日内对欧元汇价构成压制。近期欧元兑美元不断在1.3760附近获得支持，强势回归1.38，而昨日这道防线终被攻破。美联储官员在周四再度陆续发布了讲话，其宗旨仍继续了上周美联储主席耶伦在上周的看法，即美联储将在未来时机成熟时开始考虑使利率政策回归正常，但会在作出决定之前更多参考各方面的指标，而非单一的失业率数据。这使得市场对美联储在未来更早加息的预期进一步升温，也令美元指数走势再获支撑。此后决定欧元走势前景的，料仍是欧元区的通胀率数据，如果此后欧元区发布的通胀数据再度低于预期，那么欧洲央行在下周四(4月3日)的会议上采取行动的压力就会进一步增大，而强化的宽松预期也会对欧元汇价造成打压。而欧洲央行官员或仍有可能在此后出面澄清，称欧元区目前仍无全面陷入通缩的风险，一旦如此，下周的会议措辞可能将是3月初会议的翻版，欧元兑美元汇价也将有可能重拾升势。

　　亚市早盘，欧元兑美元在1.3745附近有所企稳，日内欧元区的数据将进一步揭示欧元区内部的经济情况，而美国的通胀数据，消费信心指数数据也将会给美联储未来的政策带来更多的指引。投资者应密切关注。

　　EUR/USD 4小时图

　　交易策略：MACD位于零轴以下空方市场，RSI曲线中位震荡，短线或将维持弱势。

　　操作建议：逢高做空，止损点位1.3800以上；逢低做多，止损点位1.3700附近。

　　美瑞区间受阻 后市或将继续上行

　　周四（3月27日）美元兑瑞郎高位整固，运行于本周一再强调的0.8860—70区间。瑞士央行管委会成员楚尔布吕克日内指出，鉴于当前瑞郎的总体汇价水平仍然高企，瑞士央行仍会在未来相当一段时间内继续维持对欧元兑瑞郎汇价设定的1.20官方调控下限。他在讲话中强调，尽管全球经济在去年四年度时仍运行于复苏的正轨中，但是目前各种风险因素仍然存在，比如瑞士国内通胀前景并下修的状况，就折射出了通缩风险并未得到全面遏制的事实，这也就意味着瑞士央行仍需采取介入性措施来起到稳定市场汇率的作用，并以此来抗御输入性通缩风险，维系经济稳定。美国方面，美国劳工部公布上周初请失业金人数减少1万，经季节调整为31.1万，为11月来最低，且优于分析师预期。数据巩固了美联储将继续按预期进程缩减每月购债规模，并可能较预期提前上调利率的观点。美国商务部公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比增长年率为2.6%，高于2.4%的初值，但略低于分析师预估的2.7%。此外，美联储官员再度陆续发布了讲话，使得市场对美联储在未来更早加息的预期进一步升温，也令美元指数走势再获支撑。

　　今日将公布的美国通胀数据及消费信心指数数据将会给美联储未来的政策带来更多的指引，而欧元区的数据将进一步揭示欧元区内部的经济情况，投资者应密切关注。

　　USD/CHF 4小时图

　　交易策略：MACD位于零轴以上多方市场，KD曲线向上运行，上方阻力仍然关注0.8860—0.8870区间。

　　操作建议：逢高做空，止损点位0.8900附近；逢低做多，止损点位0.8800以下。

　　英镑再度收涨 仍需数据考验

　　英镑兑美元周四（3月27日）再度收涨。欧洲时段，英国统计局(ONS)公布的数据显示，英国2月季调后零售销售月率上升1.7%，预期增长0.5%，且较上月出现好转；英国2月季调后零售销售年率上升3.7%，预期增长2.4%。零售销售数据远超预期无疑令市场押注在经济数据进一步向好的背景下，英国央行可能提早进行加息。英镑受此提振全线大涨，兑美元刷新一周半高点。此外，英国央行(BOE)敦促银行业者在核准抵押贷款时指出，应考量未来利率急升的风险，同时央行已准备好工具，抑制附带潜在高风险的放款业务。英国央行指出，住房市场动能在增加，将保持警惕并在必要时采取逐步渐进的措施。纽约时段，美国商务部公布的数据显示，美国第四季国内生产总值(GDP)环比增长年率为2.6%，高于2.4%的初值，但略低于分析师预估的2.7%。而美联储官员在周四再度陆续发布了讲话，使得市场对美联储在未来更早加息的预期进一步升温，也令美元指数走势再获支撑。英镑兑美元则小幅回落。

　　亚市早盘，市场研究机构GfK公布的调查显示，英国3月Gfk消费者信心指数为-5，为六年半(2007年8月以来)最高，强于预期和前值。英镑兑美元小幅反弹，交投于1.66关口上方。日内英国方面还将公布经济增长GDP数据。如果数据再次向好，则将进一步激发市场对英国央行加息的预期，从而提振英镑。

　　GBP/USD 4小时图

　　交易策略：汇价升破下行趋势线，MACD运行于零轴以上，W&R高位震荡，日内暂时偏多。

　　操作建议：逢低做多，止损点位1.6550以下；逢高做空，止损点位1.6660以上。

　　经济转慢 股欠动力

　　近日市场表面平静，像没有甚么坏消息，但其实了无生气。中美欧经济各有问题， 停滞不前，只靠政府打救。股市早有先兆反映，即使龙头美股，也只能在高位徘徊， 久攻不破。在周四仍表现反复，科技股继续下跌，拖累大市，尽管油价上涨带动油股升约1%，但美股中段仍然偏软。科网股全线崩围。道指最多曾跌77点（0.6%），但之后倒升约8点，中段报16283点，升14点；标普500和纳指都呈类似走势，其中纳指中段报4163点，跌10点。另外，花旗因增派股息的计划遭联储局否决，股价跌逾5%，亦对大市构成压力。然而，石油股造好，标普500中的油气股指数升约1%，是10只行业分类指数中表现最佳的，埃克森美孚升1.1%。美国铝业（Alcoa）大升逾5%，亦支持大市。石油股受惠油价上升。大部分利比亚油田仍在关闭状态，而美国的石油库存亦减少，有利油价。纽约期油升1.3美元，报101.56美元，布兰特期油升66美分，报107.69美元。

　　手机游戏“爆炸糖”Candy Crush游戏发展商King Digital在美国首日上市即破底，触发中美科网股骨牌式下挫，香港科网股愈泻愈急，顿成重灾区。恒指昨天仅跌53点，收报21834点，完全反映不到科网股“血流成河”的惨况，“股王”腾讯（700）更由今年高位累跌124.5元，大幅回落20%，市值蒸发2320亿元，并跌穿万亿，昨天市值为9720亿元。早前热炒的科网股全线下挫，手游股IGG（8002）急泻14%，收报6.84元；博雅互动（434）挫近10%，收报8.8元；金蝶（268）也跌近11%，收报2.89元。

　　金价方面，现金跌至6周低位，低见1291.36美元，其后跌幅收窄至0.8%，这是2月中以来首次跌穿1300美元，短期在 1280美元会有较大支持。

　　欧元连续第三天下跌，至三周新低，跌0.2%，报1.3755美元，但在低位有支持。日圆升至一周高位，报101.71日圆。英镑因英国零售营业额表现胜于预期而升0.3%，报1.6626美元。

　　美国经济方面，第四季经济增长2.6%，高于初步公布的2.4%，尽管略低于分析员预期的2.7%，但仍显示美国经济走出严冬的打击。消费开支增加3.3%，是2010年第四季以来最大升幅，而且超越初步公布的2.6%。劳工市场继续改善。首次申领失业救济人数上周减少1万人，报31.1万，低于分析员估计的32.3万，波动较少的四周移动平均数跌至31.175万，是去年9月以来最低。续领人数在截至3月15日的一周减少5.3万，报282万。受天气严寒影响，全国房地产协会（NAR）的待完成房屋交易指数连续第八个月下跌，在2月跌0.8%。

　　澳洲方面，澳元仍是一枝独秀，昨更升至0.9270的4个月新高，虽然澳元兑美元自突破“头肩底”颈线阻力0.9156后，气势如虹，但短期已极超买，可能会在下周二RBA会议前随时有回调出现，至少会回试颈线支持0.9160水平。

　　图1: 道指 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

　　图2: 澳元兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar)

　　KVB昆仑国际证券(香港)

　　最新消息

　　重钢(01053.HK)

　　公布，经重庆市长寿区政府同意，安排公司财政补助资金3.55亿元人民币，用于弥补公司因环保搬迁增加的环保费用性支出等经营成本。该款项已于周三(26日)到账。

　　楼东俊安(00988.HK)

　　公布，公司与万骏订立GNLC谅解备忘录，出售附属GNLC销售全部已发行股本，而GNLC拥有山西楼东注册资本47.24%。山西楼东主要在中国从事洗煤及焦煤及焦煤相关化工产品生产业务。出售之代价须待天益煤焦与万骏进一步磋商。楼东俊安指，与耀华订立Buddies Power谅解备忘录，出售Buddies Power之全部已发行股本，出售事项之代价须待公司与耀华进一步磋商。 Buddies Power拥有天益煤焦全部已发行股本，而天益煤焦拥有山西楼东注册资本47.24%。另外，公司与Nice Link订立收购事项谅解备忘录，收购物业位于澳洲北悉尼。物业为一幢15层高的商业大厦(附有现有租约)，包括3层地下车库、地面和地下低层展厅以及10层地上办公室，加上屋顶机房总净可出租面积约为8,162平方米。

　　工行(01398.HK)

　　董事长秘书胡浩于全年业绩会上表示，该行资本充足率处于较高及合理水平，加上发行优先股过程复杂，涉及与股东、董事会及投资者商讨，亦须获得相关监管机构审批，故虽然关注及正研究发优先股，但暂时未有具体细节。他表示，目前巿场对发行优先股的反应正面，而优先股可为企业及投资者带来双赢局面，对监管机构亦有利。

　　经济日历

　　美国市场

　　美国2月个人消费支出物价指数年率

　　公司业绩公布

　　恒盛地产 (845)

　　末期业绩

　　聚焦个股

　　国航(753)

　　去年下半年的收益率维持疲软，其中内陆机的收益率跌幅最大，因商务航线需求下跌以及高铁的竞争。业务前景仍然受商务需求弱及人民币贬值困扰，短线股价升幅有限。目标价8.1元，相当于今年市帐率1.4倍。评级维持“买入”。

　　大市把脉

　　期指今结算 港股料动荡

　　港股今日期指结算，隔晚外围窄幅个别发展，港股今日方向难测，市场焦点继续在大市值股份的全年业绩上，科网股近日大幅调整，短期走势惹关注。

　　隔晚美国经济数据表现参差，成屋销售数据欠佳，新申领失业救济金人数则利好。道琼斯工业指数跌微4点，报16264点；标普500指数跌0.19%，报1849点。纳指延续近期跌势，创下自2月11日以来的新低，收市0.54%，报4151点。 Candy Crush开发商King Digital上市首日急跌16%，第二日仍未止跌，跌2.7%。

　　在美国上市的港股预托证券(ADR)较本港上日收市比较，造价个别发展。汇控(00005)ADR收报78.73元，高0.48元或0.61%。中移动(00941)ADR收报68.98元，轻微高0.03元。中海油(00883)ADR收报12.3元，高0.12元或0.98%。国寿(02628)ADR收报21.49元，高0.09元或0.42%。 ADR港股比例指数收报21902，较周四本港收市高67点或0.31%。恒指昨日收报21834点，跌53点，全日成交增至881.1亿元。技术上，恒指短期料继续在10天线(约21600点)与上方的20天线(约22010点)之间波动，“港股360”技术图表则显示，恒指仍处于去年12月发展至今之下降通道内。

　　恒指反覆回吐。昨晚(26日)美股先升后跌，恒指今早轻微高开后倒跌，最多跌172点，最低见21,715。全日收报21,834点，跌53点或0.24%。国指则升23点或0.24%，报9,873。成交额881.1亿元。中信泰富(00267.HK)拟获母企借壳整体上市，收购代价尚待厘定。初步订每股配售价13.48元，较停牌前有逾6%溢价。该股复牌后急升，最多升逾三成，收市升13%，报14.3元。外电指由于涉及的资产规模庞大，向母公司发行新股，将会导致公众持股量不足，公司计划发行约值40亿美元(折合310亿港元)股份，据称将接触中投及淡马锡等。而具相同概念的华创(00291.HK); 比率6.921% 亦有1.7%升幅，光大控股(00165.HK); 比率7.753% 抽高4.2%。

　　外电指人行今天将进行520亿人币正回购。上海银行一/两周拆息第二天急升，分别升94.4点子及63.1点子重越4.8厘及5.16厘。沪深股市今天随外围全面受压，尤其是创业板指数急吐3.5%，收1,367；上证及深成低见2,042及7,154，收2,046及7,173，续跌0.8%及近1%；深A指也跌约2%。沪深两市成交额分别回升18%至1,059亿及近10%至1,074亿元。

　　美股在科技及银行股拖累下，三大指数再跌0.03%-0.5%。道琼斯工业指数跌4.76点或0.03%，报16,264.23点。标准普尔500指数跌3.52点或0.19%，报1849.04点。纳斯达克指数跌22.35点或0.54%，报4,151.23点。

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