2014年5月5日 星期一 三大关注事件——欧盟Sentix投资者信心,生产者物价和美国ISM服务业指数 周一公布的经济数据不多,不过两大欧元区指数将为评估周四的欧央行政策声明提供新的视角。同时,美国的ISM服务业指数也将在今天公布。 欧盟Sentix投资者信心指数(北京时间16:30):欧元区的通缩风险在减弱吗?上周的消费者通胀报告暗示最坏的情形可能已经过去了。欧盟统计局数据显示,4月通胀预估值为0.7%。鉴于欧元区低迷的经济,这样低的数据仍然很危险,但是比3月的0.5%稍高了一点。同时,核心通胀年率(除开食物,能源和其它项目)上升至1%。这意味着:通胀是稳定的。 其它地方也有稍稍令人激动的数据。过去两个月工业生产年率增长稍微加快,而失业率,尽管处于高位,今年迄今也保持稳定。商业调查报告显示第二季度增长将更强劲。欧元区PMI综合产出指数持续上涨,德国贝伦贝格受到鼓励,表示欧洲的增长“在六年来第二次严重的经济衰退结束后已经回复正常的恢复速度。” Now-Casting.com最近上调了对欧元区GDP增长的预期,也表达了同样的观点。 问题在于投资者是否同意?在经济学中感知才是现实,如果人们对增长前景持怀疑态度,即使再好的数据也意义不大。尽管上升趋势可能已经停止,不过最近有关投资者方面的数据看起来富有成效。去年欧洲Sentix投资者信心指数稳健增长,不过最近增长看起来有些乏力。其它信心指数也传达出了相同的信息。例如,欧盟委员会的经济信心指数4月小幅下降,为一年来的首次下降。德国的Sentix信心更令人不安,4月的数据为连续3个月下跌。Sentix表示,现在的问题是德国经济的宏观动能减速后,“欧元区经济将如何反应”。最新的德国ZEW经济预期指数也出现下滑。 这些都只过是短期现象吗?或许是俄罗斯-乌克兰危机的暂时余波?又或者信心的下滑暗示着更深的宏观问题?目前没有确切的答案,尽管德国的硬性数据似乎仍然强劲。不过如果变化即将出现,或许我们在今天的欧洲投资界信心报告中将找到早期的线索。 欧元区:Sentix投资者信心指数 vs. 经济信心指数 欧盟生产者物价指数(北京时间17:00):欧元区更大的麻烦是工业价格的持续紧缩。与消费者物价相比,生产者物价指数已连续一段时间下滑。上次报告中,2月工业价格比一年前下降1.7%,比1月的下跌1.4%还厉害。仅仅是工业价格的疲弱不是主要威胁,不过经济环境整体疲弱的情况下,工业价格的下跌提醒我们如果整体增长不加速,欧元区将很脆弱。 欧央行行长德拉吉仍然坚持通缩的风险很低。从最近上扬的消费者物价来看,这个前景更合理了一些。货币当局倾向于以消费者物价数据来衡量通缩的风险,因此在此标准下近期的数据鼓舞人心。然而工业价格持续下滑表明出现负面经济意外的可能性仍然非常大。 今天的生产者物价指数是否会改变对周四欧央行政策声明的预期?可能性不大,不过若今天通胀数据疲弱,加上欧元持续走强,在未来几天将有新的问题出现。欧央行决策者克里斯蒂安•诺亚上周提醒我们欧元区经济严重依赖出口所面临的风险,“汇率的上升实际就等同于我们所不希望的货币紧缩政策。”在这一点上,即便是德拉吉也表示赞同。如果欧元持续上涨,如果今天的生产物价指数持续下滑,欧央行想要像目前这样观望将受到更大的压力。 欧元区(18国):工业生产者价格指数 美国ISM服务业指数(北京时间22:00):上周五的非农就业报告让乐观派欢喜雀跃。再想想一个月以前的情形,让人不禁怀疑经济是否停滞。不过最好是参照最近的宏观数据,包括4月的早期数据。非农就业人数增幅远超普遍预期。同时,路透社/密歇根大学消费者信心指数显示,上个月消费者信心上升,逼近经济衰退前的高点。而且ISM的4月报告显示,周期性敏感的制造业板块继续稳健地扩张。 今天公布的4月服务业指数将为4月的宏观趋势勾画出轮廓。数据出现上涨尤其令人期待。服务业商业活动比起制造业一直不那么稳定。这是上次的ISM和Markit服务业PMI数据传达的信息,数据显示4月增长速度放缓。Markit首席经济学家表示,“服务业板块的未来动能有令人担忧的迹象。优秀企业的水平跌速为去年8月以来最快,企业对未来一年的信心也衰落。” 这似乎与其它数据不相符,尽管美国住房市场也一直低迷。但是就业市场增长更为强劲。就业市场的利好消息在误导我们吗?不是的,或许全面审视数据有这样的意思。不过若服务业数据再次下跌,市场将对经济在春季复苏升起新的质疑。请留意今天我们将有两组服务业数据。除了ISM的4月服务业指数,Markit也将在15分钟之前即北京时间21:45公布服务业PMI修正值。 美国:ISM服务业指数(红) vs. ISM制造业指数(蓝) 免责声明:以上所提供的资料并未顾及任何个别用者的投资目标、财务状况或收入。所有资料并不构成一项建议;销售要约或要约意图;或要约或意图要约购买或出售任何证券、金融产品或工具的招揽行为;或参与任何司法管辖区的个别投资策略,而该等要约、要约意图、招揽行为或投资策略是不合法的。个别作者发表的意见属该作者的个人意见,盛宝金融不会对提供的任何资料或分析的准确性或完整性作出任何形式的保证。 风险警告 : 外汇或衍生性工具涉及的杠杆式投资带有高风险及会导致巨额利润或损失。阁下于作出投资决定前,应该详细考虑阁下的财务状况及就有关投资是否适合阁下咨询独立的专业顾问的意见。 |
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