2014年5月7日

　　宏观纵览

　　一年前…… 并非严格按照日历（事实上是5月22日），也就是去年这时候，时任美联储主席的伯南克向美国众议院联合经济委员会发表有关经济展望的证词。根据当时的会议记录，他实际上并没有使用“逐渐退出”这一词。他的原话是，“如果（劳动力市场）持续改善，而我们也有信心认为会持续好转，那么在未来几次的会议上，我们将放慢购买的步伐。”全球投资前景自此改变，美国十年期国债收益率回到2%上方（此后一直维持在此水平之上），涌向新兴市场的资金回流。而美国股市此后一直跟随债券收益率上升。投资者今晚将密切留意新任美联储主席耶伦就同一主题发表的讲话。本月的失业率跌至6.5%的门槛下方，此前FOMC曾经表示，一旦达到门槛将重新考虑其利率政策，所以投资者严重关切耶伦的想法。我认为她对于何时加息仍将维持相当的谨慎。她曾经强调劳动力市场的其他稳健指标，例如工资增长仍然温和。所以我推测她不会重复之前估计的“6个月”的说法。

　　昨天美国的贸易数据显示，出口反弹，贸易赤字有所缩小，但进口同样增长，令第1季度本已低企的GDP进一步受抑。数据压低美元走势，兑多个货币创年内新低（英镑、挪威克朗和纽元）。如果耶伦对美联储今年稍后是否按计划退出量宽计划心存疑虑，或竭力遏制市场对加息的预期，那么美元2014年可能继续创出新低。

　　另一方面，《金融时报》的文章指出，“英国的失业率跌至英国央行7%的门槛下方，而央行去年8月不再受预测限制，将利率维持在0.5%的历史低位。货币政策委员会委员预测，对于指标排名可能出现更多的分歧”，刺激英镑夜间走高。尽管预计明天的会议不会作出调整，“英国央行下周的季度预测和通胀报告可能进一步暗示，有望提早加息，”文章写道。昨天的价格距离1.70仅4点，今天有望再次冲击并突破。

　　夜间领跌的是纽元，如昨天所述，纽元最近一直在上涨。但新西兰储备银行行长Wheeler表示，在设定利率时可能将货币升值纳入考虑。尽管出口价格下滑，然而纽元持续升值，所以需要干预。受此影响，纽元回落。同日，新西兰的整体奶粉价格连续第六次拍卖下降。目前较2月5日的拍卖价下跌22%。此外，新西兰的失业率1季度略高于预期。然而，我仍然认为市场有可能继续买入纽元，因为新西兰的预算变成盈余，在G10国家少见。所以在经过一段时间的整固以后，纽元将恢复上涨。

　　卢布领涨我们所追踪的货币，原因是乌克兰的紧张局势缓解，或者说对乌克兰动荡的关注稍微消退。

　　欧洲盘口，瑞士率先公布4月份的失业率，预计维持在3.2%（经季节性调整）不变。德国3月份的工厂订单估计将会放缓，而法国3月份的工业产值料将增加。

　　加拿大3月份的建筑审批预期环比增长4.0%，扭转2月份的环比大跌11.6%。上个月，在不利数据公布后20分钟，加元下跌0.15%，但60分钟后即恢复走势。

　　欧元/美元站上1.3900

　　欧元/美元周二大涨，突破1.3900，触及1.3950。我认为攻破1.3900的关口预示着短期前景从中性转向利好，多方可能带动价格挑战3月13日的高点1.3965 (R1)。如果坚定突破此阻力，则可以锁定1.4000 (R2)的关键水平。然而，鉴于RSI退出超买区间，所以在进一步上涨之前，不排除部分整固或回调。

　　支持位：1.3900 (S1)、1.3815 (S2)、1.3790 (S3)。

　　阻力位：1.3965 (R1)、1.4000 (R2)、1.4100 (R3)。

　　美元/日元空方占据主导

　　美元/日元在跌破102.00的关口后，在101.50 (S1)获得支撑。短期前景转淡，如果跌破101.50 (S1)，可以锁定下一个支持位101.25 (S2)。MACD低于虚线和零线，证实价格走势利空。然而，RSI在30附近获得支撑，所以在再次下跌之前可能出现部分向上的盘整。

　　支持位：101.50 (S1)、101.25 (S2)、100.75 (S3)。

　　阻力位：102.00 (R1)、102.70 (R2)、103.00 (R3)。

　　欧元/英镑即将突破近期范围？

　　欧元/英镑下跌，在本文撰稿时再次触及最近盘整区间的下限0.8200 (S1)的支持位。如果明确跌破0.8200 (S1)，或将预示着趋势转而下行，锁定下一个支持位0.8155 (S2)。MACD跌破信号线和零线，而RSI继续下行，进一步利空。另一方面，如果从0.8200 (S1)附近反弹，价格可能继续在区间内波动，锁定阻力位0.8246 (R1)。

　　支持位：0.8200 (S1)、0.8155 (S2)、0.8085 (S3)。

　　阻力位：0.8246 (R1)、0.8285 (R2)、0.8310 (R3)。

　　黄金回调

　　黄金轻微下滑，触及目前变成支持位的1305 (S1)。低点仍可能上移，鉴于价格落在两条移动均线和之前的下跌趋势线上方，我认为前景利好。然而，RSI在70受阻下滑，所以在多方再次主导之前，有可能进一步整固或回撤。周线图出现两个连续的锤子K线图，增加进一步上升的概率。

　　支持位：1305 (S1)、1280 (S2)、1268 (S3)。

　　阻力位：1330 (R1)、1342 (R2)、1354 (R3)。

　　原油再次反攻

　　WTI在98.85 (S1)的支持区间获得强支撑，此后上涨。鉴于价格并未下行，我们的取态转向中立。价格在欧洲早段升至100.45 (R1)，如果攻克，则下一个阻力位看住101.25 (R1)和蓝色长期上升趋势线。动力指标持续上行，MACD即将释放利好信号，显示近期的涨势并未结束。

　　支持位：98.85 (S1)、98.00 (S2)、97.00 (S3)。

　　阻力位：100.45 (R1)、101.25 (R2)、102.00 (R3)。