方世平  10月美联储决议将承前启后！　　

方世平—10月20日分析                                       　　

上周五国际现货黄金收涨报1238.10美元/盎司，白银收报17.25美元/盎司，天通银收报3413元/千克。　　

美联储10月会议纪要将极为重要，暂停QE或是维持原定的政策方向都将对市场产生重大影响，决定未来一段时间市场的走向。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在10月29日宣布利率决定，并发表政策声明，随后美联储主席耶伦主持媒体简会。　　

上周有不下8位美联储高官陆续发表了讲话，而威廉姆斯和布拉德两位地区联储主席的讲话无疑最为引人注目。尽管两者今年均无决策投票权，但一位在讲话中首度抛出未来可能实行QE4的概念，另一个则认为10月美联储可能暂停缩减QE步伐，令市场一片哗然。他们一前一后的讲话也直接造成了美元在上周一蹶不振。　　

除了美联储政策变化外，全球恐慌情绪的升温也一度占据了上周各大财经媒体的头条。上周公布的数据显示，中国和英国通胀率均降至约五年低位，欧元区整体通胀率连续第12个月位于“危险区域”，希腊、意大利和西班牙等国出现通缩，德国ZEW经济景气判断指数跌至负值，美国零售销售和制造业活动疲软，这些均加剧了全球经济成长疑虑，并影响市场对主要央行货币政策的预期。　　

本周市场将迎来美国CPI、日本贸易收支和英国GDP，还有中国、日本、法国、德国和欧元区的PMI数据。中国将召开国民经济运行情况新闻发布会，公布第三季度GDP等重要数据。澳洲和英国央行将公布上次政策会议记录，加拿大央行则将宣布利率决定。这些数据和央行政策消息料将为汇市提供更多交投指引。　　

本周澳洲和英国央行将公布上次政策会议记录，加拿大央行则将宣布利率决定。其中英国央行纪要有关支持加息人数的投票比变化依然将是市场的关注重点。而加拿大方面，在油价和加元上周暴跌后，央行决策层对于货币政策和经济现状又有怎样的解读，也将牵动人心。　　

值得一提的是，作为决议前的传统戏码，美联储又将在本周进入惯例的沟通中断期。美联储在上周的密集喊话，也许证明了他们确实想在10月决议上作出一定的改变。在临近决议之际，本周市场对于美联储政策的前瞻解读又将会有怎样的最新变化，依然值得投资者密切留意。　　

本周二将公布中国第三季度国内生产总值，在全球经济复苏放缓的背景之下，市场或将对本次数据格外关注，同时这也将影响到央行未来的政策方向。　　

本周三，英国央行将公布会议纪要，在上次纪要中，已有两位委员支持升息，这次升息的阵营是否会进一步壮大，这些都值得关注。日内还有美国消费者物价指数值得关注，此外晚间加拿大央行将公布利率决议。　　

本周四，澳洲联储主席史蒂文斯将会讲话。日内还有英国零售销售和美国上周初请失业金等重要数据公布。　　

本周五则有英国第三季度GDP初值登场，在欧元区经济不景气的情况下，英国经济能否延续此前的良好势头，这将决定英镑能否延续上周的反弹势头。　　

在近两周区间震荡之后，美元指数本周出现破位下行，汇价上周三受到经济数据表现低迷的打压大跌逾百点，这也令美元此前的上升趋势受挫。　　

美国9月PPI中，分项指数个人消费品PPI月率下跌0.2%，该指标与本周公布的美国CPI联系紧密，其疲软或将意味着CPI可能放缓；逐渐疲软的通胀压力，为美联储长时间维持利率在较低水平提供着“更宽裕的空间”。这也令市场对于美国经济增长或将放缓的忧虑加剧，美国10年期国债收益率随后大幅下跌10个基点至历史新低2.757%。美国30年期国债收益率亦下跌至2.844%。美元则遭遇重创，美元指数自86.01水平附近加速下跌，汇价重挫逾百点，最低触及84.47，刷新三周低位，多头可谓是遭遇“黑色星期三”。　　

美元指数在进入10月后无疑遭遇了沉重打压，过去两周已累计下跌了近2%。市场恐慌情绪的加剧以及央行政策的转变，似乎令汇市格局在10月后面临重新洗牌。　　

从技术上日线图上看，美元指数上周五收小阳，站上30日均线，下方84.40有一定支撑，上方关注10日均线85.40阻力。美元指数周线结束“十二连阳”强势局面，连续2周暴跌。下方10日均线支撑，上方86关口阻力比较强。美元指数支撑84.87，84.56，阻力85.39，85.60。　　

欧元/美元 支撑 1.2722，1.2685，阻力1.2816，1.2873.　　

EURUSD：欧洲兑美元在上周五进入纽约时段后加速下跌，原因是美国经济数据向好推动美元指数反弹。欧元兑美元汇价自此前的日内高涨1.2836回落，并在美国方面发布了意外全面向好的消费者信心指数后加速下跌，失守的1.2780的关键支撑，并触及日低1.2742。　　

美国密歇根大学消费信心指数10月初值意外升至86.4的高位，大大高于市场预计的84.0，并创2007年以来新高，显示近期股市波动和埃博拉病毒疫情扩散状况并未对消费者信心状况构成意想中的过大冲击，这也显示美国经济前景趋向利好。　　

此外，此前有消息称欧洲央行的宽松性资产收购措施可能会在此后得以扫清法律方面的一些障碍，这也推动了欧元汇价承压走低。不过上周欧元兑美元仍录得连续第二周周线收涨的走势。　　

从技术图日线图上看，欧元连续2日收阴，在1.2900关口承压，日图收敛三角形。欧元自5月8日创1.3993新高后一路跌跌不休，10月3日更是创近期新低1.2498，近1500来点。目前欧元反弹不到38.2%黄金分割位。周线欧元2连阳，但受10日均线1.2900承压。笔者方世平预计后市欧元将展开反弹之路，但上涨并非一帆风顺。欧元中线关注1.3000心理关口和1.3364.　　

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2779之上，可考虑轻仓做多，目标为1.2816-1.2873；如汇价反弹破败1.2742继续尝试做空，目标1.2722-1.2685。　　

英镑/美元 支撑 1.6035，1.5981，阻力1.6134，1.6179　　

GBPUSD：英镑兑美元在稍早受到美元走强打压短暂回落后，在纽约时段下午盘一度走高至1.6100关口上方，其日内走势表现也因而显著好于其他非美货币。在上周三见底于1.5873的11个月低位儗之后，英镑兑美元势将录得连续第三个交易日的反弹。　　

在本周录得触底反弹走势后，本周三的发布的英国央行货币政策会议纪要，本周四发布的零售销售数据以及本周五发布的该国三季度GDP初值数据将会左右英镑汇价的进一步走势前景。虽然目前断言英镑短线反弹幅度已经到位尚为时过早，但是如果此后英镑兑美元在本周初无法有效上破1.6120-26这一关键阻力区间，那么其再度转向下行的可能性就很大，不过，英镑兑美元在1.6000处料仍有强力支撑。　　

英镑兑美元的进一步上行阻力位是周一的高点1.6126，之后则是1.6160的基准线位置。下方一旦跌破周四的低位1.5939就将重新暴露出周三的低位1.5873，进一步的支撑则是去年11月的低位1.5854。　　

由于预期英国央行不会在今年年底前升息，投资者出脱英镑兑美元多头头寸，汇价目前已较7月15日高点1.7191回吐到10月6日低点1.5939，近1250来点。目前反弹不到38.2%黄金分割位。英国央行副行长布罗德本特称有可能提早升息，但他强调任何升息周期都将是有限和逐步的。国际货币基金组织(IMF)认为英镑币值可能高估了10%以上，布罗德本特被问及对这一点的看法时说“很可能”。　　

从技术图日线图上看，英镑3连阳，上方30日均线1.6180关键阻力。周线英镑2连阳，已经测试年线及半年线强支撑，并收于其上。上方关注通道上轨1.6180强压。后市笔者方世平预计英镑再跌破1.5873的可能性不大，中线关注1.6300和1.6550.　　

交易策略：如汇价反弹持稳于1.6126之上，可考虑轻仓做多，目标为1.6179-1.6282；如汇价反弹破败1.6080，可继续尝试做空，目标1.6035-1.5981。　　

美元/日元 支撑106.35，105.81，阻力107.19，107.49　　

USDJPY：美元兑日元在上周五进入纽约时段后加速反弹，触及日高106.94，因美元指数在当天美国经济数据向好的背景下走强。同时全球市场情绪在此前美联储官员出面提及强化宽松前景后也逐渐见稳，此前一度提振日元走强的避险情绪则进一步消退。　　

从基本面和技术面状况来看，美元兑日元当前的回升都可能只是暂时的，一方面，各种负面消息事件的影响并未得到真正的排除，埃博拉疫情、中东局势和俄乌天然气纠纷中在此后爆发的任意一点新状况，都可能再度使市场情绪急转直辖。而另一方面，在美元兑日元始终难以回到107.05这一10月15日的开盘价位上方的情况下，短线下行势头并没有得到彻底的扭转，如果在本周初美元兑日元仍无法有效升破107.05，那么进一步的下行通道就将被打开。　　

目前，美元兑日元的短线阻力位在107和107.30，上方的进一步阻力在20日均线切入位107.49。下方支撑则在106.60和106.35。　　

从技术日线图上看，日元2连阳，下方60日均线强支撑，上方关注10日均线107.30压力。自10月1日创110.08贬值新高后一路升值，10月15日更是升至105.18，接近500点。周线日元2连阴！目前10日均线支撑，中期笔者方世平预计日元贬值趋势不变，关注前高110.08.　　

交易策略：如汇价回落至106.94之上持稳，可继续轻仓做多，目标为107.19-107.49；若汇价反弹持稳于106.65之下，可考虑入场做空，目标为106.35-105.81.
澳元/美元 支撑0.8714，0.8680，阻力0.8797，0.8846　　

AUDUSD：上周五纽约盘中，此前有消息称，数家股份制商业银行获中国央行流动性支持，曾一度在欧市盘中及纽约盘初支持澳元兑美元一路走高，盘中短暂上破0.8800关口，但好景不长，汇价随后选择获利回吐，短线料陷宽幅震荡。　　

据业内人士透露，获SLF流动性支持的都为上市股份制商业银行，目前已知约5-6家，因此共计金额约2,000亿元左右。路透已联系央行相关部门，暂未获明确回复。中国9月新增信贷创下逾10年来同期新高，但结合增长乏力的社会融资及低迷的表外融资来看，实体经济对信贷的需求可能并未如数据显示那般强劲。　　

澳元兑美元在近几个交易日里持续处在宽幅震荡，近期没有明确的方向，操作思路上以区间内高抛低吸为主。下方支撑点在0.8700一带，上方阻力位继续看0.8800。　　

从技术日线图形上看，澳元2连阴，在0.8860承压。已经测试今年1月27日低点0.8674。自9月1日创0.9504高点后澳元一路下挫，10月3日更是创0.8638新低，回调近860来点。周线澳元2连阳，但都带长上影线，显示在0.8900附近承压严重，反弹之路坎坷。后市笔者方世平还是比较看好澳元，形成双底的几率大，澳元中线目标0.9000和0.9200不变。　　

交易策略:若汇价反弹企稳于0.8763上，可尝试轻仓做多，目标为0.8797-0.8846；若汇价跌破0.8729支撑，可考虑继续做空，目标为0.8680-0.8645.　　

黄金 支撑1232.43，1226.76，阻力1242.74，1247.38　　

国际现货金价上周五小跌，因美国股市反弹，但本周黄金价格仍连涨第二周，此前，全球经济前景堪忧的状况引发市场臆测美联储可能保持低利率更长时间。　　

尽管上周五金价走低，但全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 的黄金持仓量增加0.2%，至760.94吨。　　

美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，对冲基金和基金经理九周来首次增持黄金期货及期权净多头。　　

之前，美国圣路易斯联储主席布拉德10月16日的讲话也支撑金价，他表示，鉴于市场震荡和通胀预期回落，美联储应继续购债，较原计划更晚结束该举措。　　

现货黄金和白银本周三大幅反弹，黄金自1220附近飙升，一举突破1240关键阻力，最高触及1249.61；白银最高触及17.80。　　

现货黄金本周延续上周涨势，开于1223.29，收于1238.10,最高触及1249.61，最低下探1221.60美元/盎司，涨14.90美元，涨幅1.22%，连续第二周上涨，大有扭转7月以来跌势之态势。　　

上周国际金价延续了前周的强势表现，收报于1238.10美元/盎司，进入10月后的前两周全部收涨，似乎大有扭转7月以来跌势之态势。从消息面看，市场避险情绪的升温再度令金价受益。全球经济下滑风险加剧以及埃博拉疫情的肆虐令投资者寻求黄金避险，而美联储官员本周讲话意外偏于鸽派，也令黄金多头获得鼓舞。　　

在近日股市暴跌引发黄金需求反弹之际，国际现货黄金价格涨至一个月高位，但由于黄金经历了2014年内最长时间休眠状态，因而近期涨幅可能不是市场对黄金情绪的最佳反映工具。　　

一些人正转向避险，人们对股市下跌及全球经济放缓表示担忧；正看到黄金投资兴趣回归，因为市场越来越感觉美联储将不会急于收紧政策。　　

在白银每日定价今年彻底修改之后、黄金定价新制度正在修订之际，官方消息显示，铂金与钯金的定价工作将转为由伦敦金属交易所(LME)接管。　　

伦敦铂金与钯金定价公司10月16日在声明中称，全球最大工业金属交易所——LME将在12月1日接管铂金与钯金的定价工作。伦敦铂金与钯金市场网站显示，按照当前的方式，铂金和钯金的定价是在伦敦每日上午09:45及下午2:00通过电话报价展开。BASF金属公司、高盛集团、汇丰银行、标准银行是当前铂金与钯金定价数据的提供者。　　

白银已成为首个实现电子化每日定价程序的贵金属。此前，监管者揭露从银行业贷款利率到汇率等定价存在“操作价格”行为，并加强对基准价格如何设置的监控。今年8月开始，芝加哥商业交易所(CME)集团与汤森路透接管了白银新的定价工作。而伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association，简称LBMA)正在帮忙对当前黄金定价程序进行修订。　　

铂金和钯金定价公司在7月31日称，正在寻找铂钯定价新的管理者。铂钯当前定价机制始于1989年，而其前身是1973年开始执行的所谓“估价单(quotations)”。金属定价(Fixings)被用于从矿商到各大央行的交易与金属估值。黄金的定价最早可追溯到1919年，白银最早则始于1897年。　　

定价的过程中，参与定价的成员宣布他们希望为客户以及其自身账户买入或卖出多大规模的该金属。在定价制定之前，交易员们随着现价变动对客户的供需进行转换，并制定新的买卖订单。参与定价者可以交易该金属、在场外交易其衍生品并可通过电话交易。　　

本周，市场将再度迎来多国经济数据的考验。美国CPI数据将重磅出炉、中国、日本、法国、德国和欧元区的PMI数据也将发布。而对于近来稳步抬升的金价而来，目前也许正处在一个反弹之路上的关键十字路口。市场避险的升温固然可喜，但上方1250美元附近的强阻仍如剑高悬，行情的一切走向尚存变数。　　

目前金价的反弹可能来到了一个十字路口。一方面，避险情绪的持续力尚存疑问，能否持续支撑金价存在悬念。另一方面，金价1250美元附近的阻力依然较强，会否在后市成为上行障碍，正令不少多头感到犹豫。　　

从技术面日线图来看，黄金2连阴，在10月6日创1182.79美元/盎司新低后，连续拉升，上周三创1249.61近期新高，随后周四周五回落。黄金日线构建三重底部，1180攻不可破。周线黄金2连阳，10日均线承压。本周密切关注金价在1250的突破情况。从近期金银的回调力度来看：黄金从1240.20到1345.28再到1182.79，白银从18.64到21.57再到16.64，天通银3696到4263再到3300，黄金近期已回到解放前。在1200黄金开采成本价附近有买盘支撑。黄金上方初步阻力6月3日低点1240.20美元/盎司和10月15日高点1249.61美元/盎司，2014年涨势的61.8%斐波那契回调位1262.70美元/盎司和4月1日低点1268.68美元/盎司；进一步阻力8月21日低点1272.75美元/盎司，密集区 1277美元/盎司以及61.8%黄金分割位1280美元/盎司（和8月1日低点1279.90比较接近），更强阻力2014年涨势的50%斐波那契回调水平1286美元/盎司，8月15日低点1291.70-正好回调50%（6月3日低点1240.20-7月10日高点1345.28），关键阻力1300(黄金从1180+60=1240+60=1300)美元/盎司心理关口，随后是1320美元/盎司，更强阻力4月14日高点1331.15美元/盎司和7月10日高点1345.28美元/盎司，突破将向1360(黄金从1180+60=1240+60=1300+60=1360)美元/盎司和1392.08美元/盎司前高进军；下方初步支撑1230美元/盎司和1220美元/盎司（黄金的“马其诺防线”），一旦失守1220关口，将寻求下一支撑1200美元/盎司和1182.79美元/盎司以及1180美元/盎司。1220美元/盎司是黄金的“马其诺防线”，失守意味着黄金或进一步下看低位1180美元/盎司。黄金从历史高点1920.30美元/盎司回落到2013年6月28日1179.83美元/盎司，接近黄金开采成本价1200美元/盎司后，筑底反弹，目前价格离高位跌了接近一半，已经到黄金的开采成本，黄金价格比较便宜，第四季度再跌破1180美元/盎司的可能性不大，实物黄金白银可分批介入，中长期持有，笔者方世平中长期比较看好黄金白银，黄金中线关注1300美元/盎司和1400美元/盎司，白银中线关注20美元/盎司和23.18美元/盎司，天通银中线关注3979元/千克和4583元/千克。　　

交易策略：若金价反弹持稳于1241.71之上，可考虑继续做多，目标为1247.38-1251.27；若金价下行跌破1237.07；可尝试轻仓做空，目标为1232.43-1226.76.　　

原油支撑82.09，81.26，阻力84.10，85.28　　

原油期货价格上周五小幅收涨，进而录得连续第二个交易日上涨，但上周(10月18日当周)仍然收跌。　　

截至收盘，美国NYMEX 11月原油期货价格上涨0.05美元，涨幅0.06%，报82.75美元/桶，上周累计下跌3.6%且录得连续第三周下跌；布伦特12月原油期货价格上涨0.57美元，涨幅0.70%，报86.16美元/桶，上周累计下跌4.9%并录得连续第五周下跌。　　

美国NYMEX原油价格曾在10月16日一度跌破80.00美元/桶的整数位心理关口，但其走势随后开始企稳。　　

俄罗斯总统普京17日表示，如果油价继续维持在每桶80美元左右太长时间，全球经济可能会因此崩溃。　　

普京是在米兰参加乌克兰危机相关谈判之后的新闻发布会上提出这一看法的。他和意大利总统都警告说，低至每桶80美元的油价可能导致美国的原油生产崩盘，并对世界经济的其他地方带来压力。　　

普京说，“每桶80美元的价格不符合任何大玩家的利益，这个价格水平对任何人都没有好处。全球经济都会因此受难。”　　

比当前水平更低的油价实际上对俄罗斯政府的压力特别大，该国的预算是基于每桶90美元的油价制定的。油价的暴跌对卢布汇率也有明显冲击，俄罗斯央行已经花费了约130亿美元外汇储备，试图推高卢布。　　

普京也在周五的发言中试图淡化市场对于卢布汇率的担忧。他表示，“以外汇储备和黄金储备的规模而言，俄罗斯是世界领先的国家之一。我们有足够的资源在必要的时候调整卢布的汇率。”　　

不过俄罗斯央行行长伊万娜-纳比乌琳娜在之前曾否认央行会不惜一切代价捍卫卢布。她在周一的时候说，如果货币市场继续不利于卢布，央行“也无法对此进行限制”。　　

在承认油价的下跌对俄罗斯政府的预算规划是个问题的情况下，普京说，如果油价继续受到压制，俄罗斯“可能需要调整我们的预算”，但是同时强调，社会福利开支不会被削减，“我们不会牺牲这些”。　　

国际油价自今年6月以来已累计下跌约26%，上周二大跌近4%至2010年以来最低水平。石油输出国组织(OPEC)核心成员国却未显露出任何出手干预的急切态度，加重油市空头气氛。沙特阿拉伯也低调告知市场人士，可以容忍油价在较长时间内保持在80-90美元之间。　　

从技术面日线图来看，原油收小阴。原油从6月13最高107.68回落到10月16日最低79.78，已经回落近28块，后市有望80关口企稳反弹。周线原油收带长下影线的阴线，显示在80关口有强劲支撑。原油本轮回调幅度之深之久，美俄博弈显而易见，已经接近金融危机38.2%黄金分割位(77美元/桶)强支撑。原油是能源产品，再回到2008年金融危机时33.20美元/盎司可能性不大！后市笔者方世平看好原油，中期关注90（50%黄金分割位），95和100美元/桶不变。　　

交易策略：如突破83.27考虑轻仓做多，目标为84.10-85.28；如果油价反弹破败82.44，可继续尝试做空，目标81.26-79.84.　　

     今天关注的主要数据面如下：　　

16:00 欧元区8月季调后经常帐　　

18:45 英国央行副行长康利弗和欧洲央行副行长康斯坦西奥讨论银行业监管事宜    　　

     方世平
方世平喊单：欧元在1.2685附近做多，止损1.2623，目标1.2873，1.3022，1.3157　　

英镑在1.6035附近做多，止损1.5933，目标1.6179，1.6282，1.6439    　　

澳元0.8680附近做多，止损0.8800，目标0.8846，0.8963，0.9067 　　

日元在106.35附近做多，止损105.48，目标108.03，109.15，110.58　　

加元在1.1333附近做空，止损1.1385，目标1.1179，1.1059，1.0951　　

瑞郎在0.9518附近做空，止损0.9600，目标0.9376，0.9248，0.9139　　

美指86.06附近做空，止损86.75，目标84.44，83.68，82.90　　

原油在81.26附近做多，止损79.78，目标85.28，88.95，92.02　　

黄金在1220附近做多，止损1200，目标1251.27，1264.45，1268.68，1279.28，1286，1300　　

白银在16.90附近做多，止损16.55，目标17.70，18.00，18.15，18.50，18.71，19.00　　

天通银3348附近做多，止损3282,目标3498，3550，3582，3648，3720，3800