距新年钟声的最后敲响只剩下不到48个小时的时间，欧元2011年的征途即将告一段落。回观2010年最后几周欧元的走势，我们会发现历史是那样的相似。唯一不同的是，在今年的收官一战中，欧元未能像去年那样挽回“一丝颜面”。

　　去年11月初，欧元在冲向1.4280上方的高位后保持下行趋势，但最后一周的一波强势反弹帮助汇价收在1.3380一线；今年10月末，欧元自1.4250一线掉头下行后基本不见回天之力，即便是在基本面消息春意盎然的背景下。

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　　周四(12月29日)纽约时段，欧元/美元在早盘触及1.2857水平的15个月低点后略有回升，目前汇价交投于1.2910水平附近。

　　意大利长短债标售结果乐观 欧元却“选择性失明”

　　客观地说，意大利周三、周四分别进行的短期、长期国债标售结果均令人满意，市场风险情绪理应得到改善，并帮助欧元在2011年收官一战中取得好成绩。但实际情况是，市场将更多的注意力放在意大利国债得标利率高企上，忽略其他利好因素，欧元出现“不涨反跌”的尴尬局面。

　　意大利周四共计发售了70.17亿欧元四个品种的国债，计划发债规模为50至85亿欧元。国债平均得标利率较上一次的纪录高位虽有所回落。而在周三的6个月期国债中，平均得标利率仅为11月末同类国债发售时录得的得标利率的一半。这样的标售结果显然是向好的。

　　莱斯银行(Lloyds Bank)驻伦敦分析师Alessandro Mercuri表示：“虽然意大利今天国债拍卖结果不如昨天，但是其10年期债券表现尚佳。最关键的是我们看到意大利长债对短债在收益率上仍然保有溢价。总而言之，今天的债券拍卖结果合乎情理。”

　　但值得一提的是，10年期国债得标利率仍旧维持在7%左右，该水平被市场认为是无法持续的。也就是这样一个抹消不去的瑕疵，使得整个国债标售似乎“大败而归”。分析人士指出，这样的行情充分显示出市场对于欧元区债务局势的信心低迷得“令人窒息”。

　　德国商业银行(Commerz Bank)驻伦敦分析师Daid Schnautz表示：“尽管昨天意大利6月期债券收益率回落至此前同期债券的一半，但是今天所拍卖债券的收益率表现仅比11月底拍卖的减少了60个基点，尽管欧洲央行给予了大力帮助，意大利融资压力仍然极大。如果意大利不能降低其国债收益率，这是不利的。”

　　美国经济数据春意盎然 欧元视若无睹

　　可以确定的是，近一段时期国际经济基本面表现有所回暖，特别是全球最大经济体——美国的经济数据，该国的经济复苏步伐有步入快车道的趋势。

　　美国供应管理学会芝加哥分会(Institute for Supply Management-Chicago)周四公布的数据显示，美国12月芝加哥采购经理人指数(PMI)录得62.5，高于预期水平的61.0,11月数据为62.6.

　　全美地产经纪商协会(National Association of Realtors)周四发布报告称，该国11月成屋签约销售指数月率增长7.3%，至100.1，为2010年4月份以来的最高水平。预期为月增2.0%，11月指数为93.3。数据显示出美国房产市场继续出现改善。

　　Alpha Economic Foresights主席Brian Bethune说：“尽管欧洲经济状况日益恶化，美国经济上涨动能仍然坚固；国内销售上升将支撑制造业部门复苏，同时资本商品出口增加也很强劲。”

　　分析人士指出，强劲的美国经济数据加之意大利国债标售结果良好均不能换来欧元的好脸色，意味着市场风险厌恶情绪想要得到消散十分困难，这对于欧元这一风险资产而言将是长期性的不利因素。

　　纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)资深外汇分析师Michael Woolfolk周四表示，欧元区目前必须对其未来发展做出方向性选择，是最终成为一个经济联盟还是政治联盟？他预期，随着市场避险情绪的不断升温，欧元/美元或将跌至1.2000。但是汇价明年有望再次反弹至1.4000，明年年底甚至可能升至1.4000上方。

　　莱斯银行(Lloyds Bank)外汇分析师Jennifer Hau表示：“欧元/美元明年初将依然承压。市场看上去正寻找一个伟大的计划去救助欧元危机，但是这并没有发生，因此欧元将持续承压。”