7月16日至7月21日汇市概述

　　本周欧洲美国两边各有各精彩。美国方面自然是美联储当家伯南克成为主角，一直在猜测和追捧QE3的市场自然不会放过这个一窥QE3线索的好机会。不过可惜的是，伯老在两天的作证中一如既往的保持了以往“敷衍”的基调，并没有做出肯定的回答，但是在看衰经济的同时也再三重申“如果有需要美联储可能会采取进一步措施”。而欧洲方面的消息也有好有坏，主角则是西班牙。西班牙东部自治区瓦伦西亚向中央政府求援，加上反撙节示威游行不断加剧，该国国债收益率再度刷新欧元区成立以来的新高。本周也有众多央行公布会议纪要，而从这些会议纪要中可见一斑，大部分央行未来的货币政策仍然倾向进一步宽松。

　　本周各货币对走势：澳元 /美元最高上摸1.0444，上涨152点，涨幅1.49%；英镑 /美元最高上摸1.5734，上涨43点，涨幅0.28%；美元/日元最低下探78.44，下跌73点，跌幅0.92%；美元/加元最低下探1.0064，下跌10点，跌幅0.10%；美元/瑞郎最高上摸0.9883，上涨75点，涨幅0.77%；欧元 /美元最低下探1.2151，下跌91点，跌幅0.74%；美元指数本周最高触及83.65.

　　当周汇市要闻盘点

　　央行携会议纪要周而来全球宽松大门已开？

　　澳洲联储7月17日公布的7月3日会议记录显示，考虑到已实施了重大宽松举措，且数据显示国内经济动能比最初预期的要强，联储在7月会议上表示没有必要再次降息。联储委员当时认为，鉴于全球经济成长疲弱且国内通胀率偏低，维持刺激性政策是合适的。会议记录称，“委员们仍认为，利率略低于平均水平是合适的，因为有证据显示，全球经济增长放缓，且澳洲通胀率较低。”纪录并显示，“由于在此前6个月左右的时间里已经大幅放宽货币政策，而且最近有迹象表明，澳洲经济成长势头略好于稍早的预期，因此委员们认为没有必要在本次会议上进一步调整利率水平。”

　　英国央行 7月18日公布的7月议息会议纪要显示，英国央行货币政策委员会以9:0通过维持利率不变，并以7:2通过扩大量化宽松规模500亿英镑。MPC委员戴尔和布罗德班特反对扩大QE，认为其他刺激措施已经足够。这是2009年11月以来，在多数委员支持扩大量化宽松的情况下，第一次有至少一位委员反对。但是，会议纪要还显示，该行可能讨论降息至0.5%以下，但是并未就此问题进行数月的讨论。

　　日本央行 7月18日公布的6月14-15日会议记录显示，少数央行政策委员会委员称央行不应排除任何政策选项的可能性，因欧债危机可能损及经济。央行会议记录显示，几名委员称央行应准备采取恰当措施，不排除预防性选项。几名委员表示欧债问题可能对日本产生不利影响，部分委员称欧债问题可能损害信心，导致日元升值。会议记录显示，所有委员重申央行需尽全力确保金融系统稳定。

　　而加拿大央行 7月17日宣布，维持隔夜目标利率在1.00%不变，符合市场预期，同时维持了偏紧的政策倾向。虽然与其他主要西方国家的宽松政策倾向不同，但加拿大央行也表示，经济需要耗费更长时间实现满负荷运转。整体措辞较6月基本未变，但较4月决议略显温和。

　　而欧洲央行本周虽然自身未有任何宽松声音发出，不过国际货币基金组织却呼吁，欧洲央行可以在应对欧元区债务危机方面扮演更大的角色，可以进一步降息、购买国债同时进一步提供流动性措施来实现这一目标。

　　伯老作证牵动人心QE3前景依旧雾里看花

　　除了扎堆的央行会议纪要外，美联储主席伯南克本周的证词也成为了市场首要关注的焦点。继上周令QE3支持者失望的会议纪要后，本周伯老并没有做出很明确的暗示，伯老一如既往的暧昧态度不免引发失望情绪再度发酵。

　　波老周二向参议院金融委员会作半年一次的“致国会货币政策报告”，他表示，美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济，以帮助其更强劲复苏。他称，在考虑追加宽松政策时，将关注是否就业市场趋于停滞以及通缩风险是否在上升。如果需要采取更多行动，美联储关注一系列可能的工具来应对经济疲弱，包括资产负债表措施或沟通。他认为，非传统的货币政策工具仍有一些能力来支撑经济。

　　而周三他在国会参议院发布半年度货币政策报告时表示，美联储决心为支持经济更快增长作出贡献，但希望政府其他部门协同努力。他表示，美联储决心确保就业更快增长。如果就业市场没有取得足够的进展，美联储肯定有可能采取进一步措施。无论如何，美联储购买债券还未到达上限。此外，没有美联储持有多少国债会影响市场运作的具体数据。

　　在伯南克两晚的证词中，并没有明确暗示QE3，但是却肯定“如果有需要，美联储肯定有可能采取进一步举措”，而鉴于伯南克在证词中对美国经济看法较为悲观，因此部分市场人士将此看做是QE3的“隐形暗示”，不过就目前而言，也许对QE3前景作任何形式的预期都为时尚早。

　　另外，美联储7月18日公布了最新的褐皮书经济报告，报告显示美国多数地区近两个月经济增长步伐出现放缓。

　　西班牙麻烦多多欧元区财长忙救火

　　就像是事先计划好的那样，一则则触目惊心的负面消息本周扎堆袭来，使得市场对西班牙这一欧元区第四大经济体的担忧情绪升温至空前的高度。一周里面，西班牙国债收益率突破7%，反撙节示威游行加剧，连西班牙东部自治区瓦伦西亚也向西班牙中央政府提交了援助计划。

　　西班牙政府周五发布声明称，西班牙东部自治区瓦伦西亚已向中央政府在周四通过的180亿欧元地方财政援助计划提交援助申请。瓦伦西亚地区上半年已经使用不少政府信用额度来完成其债务偿还，年底前仍需要偿还28.5亿欧元的债务。

　　受此消息影响，西班牙10年期国债收益率触及欧元区成立以来新高，也令市场担忧情绪急速升温。

　　还好到了最后一刻，还是有个好消息安抚下市场。随着德国和芬兰都对西班牙救助投了“YES”，欧元区财长7月20日在召开电话会议后，批准了西班牙银行业援助计划条款，将向西班牙提供最多1000亿欧元的贷款，助其银行业进行资本重组。欧元区财长此后发表声明称，西班牙援助计划的确切数额将在9月敲定。声明称，为了偿付贷款，西班牙将不得不重组其银行业和其资产，并且改善管理和管制。但西班牙也必须尊重政府的赤字削减目标，尊重结构性改革措施、恢复经济平衡。

　　下周汇市展望

　　下周央行终于清静下来，但是汇市将迎接包括欧元区制造业采购经理人指数、英国和美国二季度国内生产总值等重要经济数据，对于以经济前景作为衡量未来货币政策走向的央行而言，这些经济数据值得关注，特别是美国二季度的经济数据。另外，西班牙的局势依然将令人担忧，而三驾马车也定于下周二访问希腊，相信下周欧债危机的焦点依然会围绕在西班牙和希腊身上。

　　野村证券十国集团外汇策略主管Jens Nordvig表示，欧元一路走来的跌势可能暂缓脚步。Nordvig说，“我们依然认为欧元/美元中期趋势将维持下行，反映了对于汇价 1.18、1.15的3季度末和年底报价预期。但我们不确定眼下欧元是否会立刻加速下滑。”

　　荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley表示，“我们已调低了欧元/美元本月的汇价预期，不过尽管我们认为汇价在1个月内有跌至1.20一线的风险，但在欧洲当局采取政治行动解决欧债危机的风险情况下，预计年底前美元可能承压，美国财政悬崖的隐患可能迫使当地经济落入双底衰退。因此预计欧元/美元6个月内将反弹至1.25一线。”

　　大华银行周五表示，美联储相比日本央行更为强烈政策宽松倾向预计将为日元提供支持。

　　野村证券研究机构首席经济学家Richard Koo在该行最近公开的研究报告中指出，因投资者依然信任日本央行，投资者继续将日元看作风险偏好退潮时期的保值避险资产。

　　瑞士满汇分析师团队预计，美元/加元只有跌破0.9800才能使中期内的上行走势转为中性，预计美元/加元在一段时期内不会跌破200日均线。

　　汇丰控股指出，对于高风险的澳元而言，还存在诸多外部顶头风，全球发展状况将继续对澳元兑美元汇率水平起到主要的决定性作用。欧元区危机尚未走出重围，美国经济增速仍旧迟缓，中国经济继续降温，而大宗商品价格已经触顶这四大因素将在未来数月对澳元构成打压。

　　标准人寿投资主管Ken Dickson表示，金融市场表现日趋恶化，将对澳元造成极其恶劣的影响。考虑到中国经济增速放缓，商品需求将受影响，并且在全球经济前景担忧情绪下，澳元将持续承压，澳元/美元年内或走低。今后的几年内，澳元/美元将有望再度上行。

　　德国商业银行外汇策略师团队认为，英镑/美元在面对55日均线1.5685及200日均线1.5751水平时冲关受阻。市场后市风险再次转向下行，6月8日低点1.5407以及近期低位1.5393需予以关注。若上述支撑位失守，则目标将指向2012年低点1.5269/35.

　　下周重要经济数据和事件

　　周一

　　澳大利亚第二季度生产者物价指数

　　周二

　　意大利 6月非欧盟贸易帐

　　加拿大 5月零售销售

　　美国 7月Markit制造业采购经理人指数初值

　　美国 7月里奇蒙德联储制造业指数

　　周三

　　日本 6月季调后商品贸易帐

　　澳大利亚第二季度消费者物价指数

　　德国 7月Ifo商业景气指数

　　英国第二季度GDP初值

　　英国 7月CBI工业订单预期差值

　　美国 6月新屋销售总数年化

　　美国上周EIA原油库存变化

　　周四

　　意大利 5月零售销售

　　美国 6月耐用品订单

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　美国 6月营建许可总数修正值

　　美国 6月NAR季调后成屋签约销售指数

　　周五

　　德国 7月消费者物价指数初值

　　日本 6月全国消费者物价指数

　　日本 7月东京消费者物价指数

　　日本 6月零售销售

　　德国 6月实际零售销售

　　美国第二季度实际GDP初值

　　美国 7月密歇根大学消费者信心指数终值