近日IMF发布的“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，实现连续九个季度的增长。人民币在全球外汇储备占比升至2.45%。

　　此前报道：

　　机构解读5月外储：人民币汇率走势短期谨慎

　　5月我国官方外汇储备32218亿美元，环比升约236.2亿美元，基本可完全用估值因素解释，我们认为当前我国国际收支维持基本平衡，资本大幅流入、流出压力均不大，人民币汇率后续升值空间也已不大，我们坚持人民币对美元汇率长期乐观短期谨慎的观点。下半年需关注海外两大利空因素对人民币兑美元汇率的扰动。一是疫情后美国宽松货币政策的退出可能带动美元阶段性走强，继而扰动人民币汇率。二是中美短期博弈升温可能成为扰动人民币汇率的潜在利空因素。但中长期，随着美元长周期下行，我们预计人民币汇率将进入8年左右升值通道。

　　外储环比回升，主因来自估值影响

　　5月我国官方外储环比走高主要可用估值因素解释。5月，美元指数由4月底的91.3下行1.6％至5月底的89.9；英镑兑美元由4月底的1.39升2.2％至1.42；欧元兑美元由4月末的1.21升0.8％至1.22，5月汇率变动对储备规模影响在+170亿美元左右。主要经济体债券收益率波动不一，5月5年期美债收益率下行7BP至0.79％，5年期英债收益率降4BP至0.36％，5年期德债收益率上行2BP至-0.57％，不同经济体债券收益率波动对外储影响相互对冲，约有+40亿美元的影响。合计来看，5月估值因素对外储环比变动的影响为+200亿美元左右，外储变动基本可用估值因素解释。