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4月首个交易日，沪深两市迎来开门红，上证指数重回2300点。 即便这样，经济基本面和政策预期却始终困扰着基金，使得他们难以对后市做出乐观预期。莫尼塔的最新研究报告显示，在未来一个月内，公募基金经理乐观度下降，谨慎情绪较之前大幅上升。最为看好的板块也演变为了医药、消费等行业。 基金心态谨慎 昨日（3月5日）开盘后不久，A股市场个股普涨，上证指数尾盘几乎以最高点收市，并重新站上2300点。 不过，股指的反弹并没能改变公募基金的谨慎心态。海通证券统计显示，在此前披露的年报中，前50名过去三年管理业绩靠前的基金经理中，超过半数的基金经理对后市持谨慎乐观观点，认为未来市场具有趋势性机会的基础还不，更多的是结构性机会和阶段性机会。 同时，莫尼塔的最新调研结果显示，仅有21%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势明确表示乐观，比例较上月大幅降低；持谨慎态度的比例上升至61%，18%的受访者对四月份看法悲观。 调研结果显示，经济基本面及政策预期重新成为市场关注的焦点。而在对未来六个月大盘走势的看法上，基金经理乐观的比例为75%；14%的受访对象表示将以震荡行情为主，11%的受访对象明确看空；在乐观的受访者当中,多数人判断大盘指数上涨空间在10%左右。 阳光私募的调研数据也表明，55%的受访对象对未来1个月大盘整体走势表示悲观，仅仅只有27%的投资者表示乐观。 对于短期市场，南方基金在最新发布的二季度投资报告中也表明要维持谨慎态度。其在报告中表示，随着资金需求的减弱，资金成本被动下降有望在短期内为市场带来正面推动。但随着经济数据的逐步公布，市场对于经济回升和政策放松的预期落空，将会对市场产生压力。考虑目前市场估值较低，下行风险有限，政策放松的节奏将是影响市场反弹节奏的重要因素。 “市场4月更多的应该是去结构性机会，未来我们觉得震荡的可能性会比较大，尤其是一些个股的机会值得去把握。”沪上某合资基金公司的基金经理告诉《每日经济新闻》记者。 据记者多番了解，市场目前关注的QFII新增的500亿美元，在基金看来也并无太多实质意义，但体现出了政府对市场的呵护态度。有关统计显示，QFII目前在整个A股市场的参与程度并不高，占A股流通市值的比重只有1%左右。 消费、成长股最被看好 自3月中旬以来，沉默的消费板块突然领涨，前期重仓消费类的基金尝到甜头，也让市场目光又聚焦到了大消费身上。毋庸置疑的是，在温和的政策下宏观经济处于弱周期中，具有稳定业绩增长的消费类行业依然是基金关注的重点。 银河消费的基金经理刘风华认为，从行业景气度和经济转型角度来投资能够维持高景气趋势的行业，如食品饮料、纺织服装、医药生物等，同时积极挖掘一些新消费服务类子行业的龙头公司的投资机会。 莫尼塔的调研数据显示，公募基金经理看好医药、消费及TMT，但对地产的热情较3月迅速消退。在不看好的投票中，多数受访者表示将规避有色煤炭，其次则是建材类，也有基金经理表示目前并无明确看空任何行业。 消费以及盈利能力稳定且估值合理的上市公司，依然是构成整个投资组合的核心部分。精选个股最为重要，是获取超额收益的保证。南方基金认为，随着经济数据的逐步披露，市场进入预期验证的阶段。目前经济呈现出季节性的回升特征，其可持续性还有待验证。短期内市场仍将维持震荡走势，等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，才能迎来第二波反弹。从行业来看，二季度可重点配置品牌消费品、先进制造业等。 银行低估值优势不存？ 受打破银行业垄断消息影响，昨日开盘银行股表现较弱。在管理层未表态前，银行股估值处于历史低位受到基金关注。不过现在其估值优势的吸引会打折扣吗？ 华夏策略基金经理王亚伟在年报中表示，银行股的低估值短期来看仍具吸引力，但银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免。 不过，保险机构在去年下半年对银行则是一致性看好。在中国人寿前十大重仓股中，有6只银行股，并在去年四季度新买入浦发银行1.91亿股。中国平安年报也显示，截至2011年年末，中国平安在其十大重仓股中有五只银行股，除建设银行、农业银行、工商银行外，在去年下半年又新买入了交通银行和浦发银行。另外一家保险巨头中国太保在今年更以42.16亿元的价格接下浦发银行5.06亿股。 对于保险集体重仓银行股的举动，中国平安副首席投资执行官陈德贤曾向媒体表示：“分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性是选择银行股的四个原因。” |
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