第一金融网主办
|
增配蓝筹和红利风格基金，稳健进取——权益类开放式基金投资建议 影响市场的不利因素相对可控，国内经济增长平稳减速、好于市场预期，显示出一定的内生性增长动力，超预期下行的概率较低；企业盈利增速下滑的利空在过去较长一段时间内已经在逐步消化。而从有利市场的催化因素来看，流动性总体趋势的转折虽有待观察，但开始有一些改善的早期迹象，并且可能出现季节性的明显松动；政策环境来看，随着通胀回落、在“相机抉择”的背景下存在改善的可能。对于A股市场我们认为机会大于风险，但指数在底部区域回升仍将曲折。 就基金投资组合的构建，考虑到指数在底部区域回升仍将曲折，建议投资者延续相对稳健的配置作为核心，一方面重点关注操作风格相对稳健的品种，另一方面可以定投的方式逐步建仓和布局。 从风格搭配的角度可适当均衡，除了年度策略中着重强调的确定性增长的消费成长风格，经过短期调整后，行业中的优质个股又具备较好的投资价值，当前兼备防御性和进攻性的低估值蓝筹风格品种可增配，尤其是对于金融、汽车等具备早周期特征的行业侧重持有的基金进行关注。 随着上市公司年报的披露，支撑公司估值的业绩基础将受到考验，真正有成长潜力的品种将体现出优势，基金选股能力也将受到检验，同时，在管理层着重引导和强调上市公司分红的背景下，现金分红也将成为年报披露的看点，投资者可阶段关注红利风格的偏股型基金。 折价优势渐现，结合管理能力关注优势品种——封闭式基金投资建议 2011年度的基金分红基本落空，对封闭式基金的选择上更对基于投资管理能力，并结合折价率变化动态把握，尤其在当前封闭式基金整体折价处于相对较高水平的背景下，部分基金具备折价优势，个别产品的静态到期年化收益率上升至8%以上，可阶段性适当关注。从个体角度出发，可选择投资管理能力、折价率具备相对优势的品种适当关注，如金泰、开元、裕隆、普丰、同益、久嘉等。 对于高风险偏好的投资者，考虑市场底部区间波动仍可能会有阶段反弹机会，可结合市场风格、溢价率变化、杠杆水平适当关注。随着分级基金产品数量的增多，建议根据不同产品的基本面特征进行区分选择，尤其是对于高溢价的品种，较高的溢价水平将制约其价格表现。同时从风格来看，可继续关注蓝筹风格品种，比如双禧B、银华鑫利等。  |
|
|
||
|
|
||
