震荡市资金求稳：保本、债券大有市场

　　基金公司连发保本基金、保本基金持续获得投资者追捧。

　　德圣基金研究报告指出，保本基金市场火热一方面在于经济复苏下的市场震荡加剧，催生投资者谨慎心态，“保本”有了市场；另一方面，作为重要的固定收益类基金产品，保本基金有其独特的收益和风险优势。对于百分百保本的基金，保本基金几乎没有风险，因为有可靠的补偿。而对于保守的投资者，不但风险降到最低，且能获取不定的超额收益，颇具吸引力。其三，去年保本基金条例的修改使得这一类型基金的重要性再度得以认可，各基金公司纷纷积极响应。

　　德圣提醒投资者，保本基金的投资主要关注三个方面，其一，产品本身的保本条例和周期，有100%、80%、90%等不同的保本比例，这也代表了基金的风险程度。其二，基金经理和投研团队，严谨、能力突出的研究团队会带来较高的超额收益，反之亦然。其三，投资者本身的需求，这一产品具有特殊的需求对象，即多为稳健甚至保守型投资人；或者供投资者在基金投资组合中持有，以分化风险。

　　就长期业绩来看，保本基金基本能够满足低风险特征。德圣统计数据表明，就最近五年的保本基金平均收益率来看，其虽不及上证综指涨幅，但遭遇市场下跌时保本基金平均跌幅却远小于上证综指。

　　而对于债券型基金，德圣表示，上周债券市场再创新高，信用债表现突出，已经走出一轮小牛行情。随着资金成本的不断提升，大型企业信用债产品发行加速，债券市场交易活跃。而从全年看，信用债基金有望取得较好收益。从基金发行市场来看，震荡市场再次让债券基金成为热点产品，也大大提升了债基收益预期。而随着股市走强，可转债市场投资机会出现，相关偏债基金值得关注。

　　德圣指出，从未来一年市场来看，震荡仍是市场主要特征。在增强型债基外，可以重点关注信用债、可转债投资为主的基金。目前股票市场震荡加剧，一定程度印证了债券基金的投资策略，一般稳健投资者可以增加债券基金投资比例到20%左右。

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