主要观点：

　　本周A股市场先抑后扬，沪深股指均实现小幅上扬，上证综指上涨0.93%，深成指上涨1.08%。具体从规模指数看，大盘股和中小盘个股表现差异化较大。

基金增兵大蓝筹

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　　虽然股指整体取得上扬，但采取主动操作策略的股票型和混合型基金收益率分别为-2.74%和-2.30%，两类基金中超越自身基准收益的基金均不足10%。从最新公布的季报来看，主动操作型基金在食品饮料、医药生物、信息技术业的配置比重仍相对较重，且超配比例较高，而本周该系行业跌幅相对较大，或导致多数跑输市场收益。

　　债券市场走平，债券型基金本周平均收益率为-0.42%，其中约六成基金取得正收益。与债券市场走平相比，短期利率市场近期走势较为强劲，最近一周货币基金的平均7天年化收益率为4.52%，其中约20只基金近期年化收益率在5%以上。

　　本期A股宽幅震荡，分级股基净值表现分化，十一只基金六涨五跌。追踪大盘指数的基金表现较好，银华中证90、双禧中证100、瑞和沪深300五日累计涨幅分别达到2.51%、2.13%、1.30%。

　　激进份额中，银华鑫利（爱基，净值，资讯）本期净值收益率达7.80%，在本月初逼近向下折算点后，其净值近期逐渐回升。申万进取本期净值涨幅为4.39%，位居第二。截至1月19日，其杠杆率达到4.39，仍为所有激进份额中最高。从二级市场表现来看，十一只子基金价格七涨四跌。银华鑫利、申万进取本期继续领涨，五日价格累计涨幅达到10.73%、5.66%。部分杠杆份额溢价率仍处于三个月平均水平之上，投资者应谨慎对待。

　　稳健份额中，申万收益、银华稳进（爱基，净值，资讯）、银华金利（爱基，净值，资讯）、信诚中证500A、双禧A本期市价下跌，跌幅分别为3.69%、2.77%、2.43%、2.17%、1.45%。 伴随着市价走低，申万收益、银华金利、银华稳进、信诚中证500 A的持有到期收益率分别达到8.89%、8.31%、8.09%、7.81%，具有长期投资价值。

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