张发景——行情回顾

黄金方面：现货黄金周五(12月9日)收盘下跌11.80美元，跌幅1.01%，报1173.60美元/盎司；金价周五跌至10个月来最低，因美元和全球股市上涨；金价势将录得连续第五周周线下挫，因预计美联储将于下周加息。金价本周下跌1.6%，因美国公债收益率上涨，此前特朗普胜选导致市场猜测，新政府将增加基建支出，进而推高通胀。张发景认为，持有黄金没有利息收入，美债收益上涨被认为对黄金不利，因这被看做是美联储将于明年继续加息的关键暗示。

白银方面：本周纸白银收盘十字星，银价最低触及3.73元。目前银价向上突破强弱分水岭3.73后，其下跌空间亦不大，下周投资者需重点关注美联储利率决议，料决议结果以及美联储耶伦讲话都将带给银价一定波动。因通胀上升增长可能放缓、欧洲民粹可能导致政治混乱、美元回流导致美元荒和新兴市场货币大幅贬值可能引起抢购白银。

张发景——基本面解析

美联储在12月13-14日的会议上升息几率首度达到100%。所以，接下来不是讨论加不加的问题，而是加多少的问题。如果按照市场的普遍预期，加0.25%属于正常，但是不排除加息0.5%的可能。一旦这个猜测成为事实，全球市场的波动更会引发海啸。对其他国家来说，应对美联储的加息，无非是跟进加息，降低息差，或者严防死守，进行资本管制。而欧银决议欧央行没有选择改变零利率和负利率的做法，而是选择继续延长量化宽松，购买欧元资产，但是减少购买规模和额度，从800亿减到600亿，这是不得已而为之，表达了逐渐退出QE的姿态，但步骤非常稳健。

在短暂的休整之后，美指再度恢复涨势，本周涨幅为0.79%，本周初，美元指数遭抛售一度跌破100整数关，但是随着美联储决议的逼近，且欧洲央行会议声明季度鸽派，周四美指重回涨势，收复周初全部跌势。自大选以来，美指已经自大选以来的低位上涨近6%。市场预期特朗普扩大财政支出将推升通胀并刺激美国经济从而加快美联储的加息步伐。本周公布的美国经济数据基本符合预期，且上周五公布的非农数据录得17.8万人增长，基本符合预期，这也为美联储在下周实施加息增加了更多的底气。美国经济复苏是美联储加息的最根本动力以及目的。市场目前一致认为美联储将在12月5日的利率决议中加息25个基点唯一的不确定性是，美联储下周会议将给出怎样的前瞻指引？这才是投资者的主要关注点。

张发景——现货黄金行情分析及后市展望

下周美联储重磅来袭，专家预计美联储将加息25个基点，同时表示这将利多黄金表现。可是黄金周线收官并没有避免5连阴局面。金价交投于1160美元/盎司关口下方，较上周五下跌近1%。从现货黄金四小时走势图来看，k线整体趋势仍处于下行通道，由于美联储加息预期高达100%及美元走强打压，k线本周走出一个非常难看形状。目前k线仍处于10月低点附近，但是笔者认为这里还不算，下周k线必将延续本周下跌走势，下周才是真正筑底阶段。从指标上看，布林带开口，MACD指标在零轴下方拐头向下，绿色动能柱逐渐放量。综合来看，黄金价格下周处于筑底阶段，底部关注1150-1155附近。

策略1：1150美元附近做多，目标看1165美元左右，止损1140美元下方;

策略2：1169美元下方附近做空，目标看向1160美元附近，止损1172美元

张发景——现货白银行情分析及后市展望

本周现货白银出现急剧上涨急剧下跌行情，目前银价报价为16.87美元/盎司。在美联储利率决议即将公布之前，市场交投情绪相对谨慎，不过银价向上突破强弱分水岭16.9后，其下跌空间亦不大，银价仅小幅回踩支撑，后市投资者需谨防在美联储决议宣布加息后令白银再度回探底部的风险。从现货白银四小时走势图来看，k线沿着布林带中上轨不断向上运行，但由于美联储加息逼近油价在美盘时段小幅跳水，还好下方支撑位较强。原本笔者十分看好白银走势，目前来看，白银下跌走势还需等美联储12月利率会议结束后才能反转。从指标上看，布林带向上收口，MACD指标拐头向下，绿色动能柱逐渐放量。综合来看，下周开盘局面糟糕，延续本周下跌走势可能十分大。不过这种情况在美联储完成会议后会得到好转，并上涨势头强劲。

策略1：16.65美元附近做多，目标看0.3美元左右，止损0.1美元;

策略2：17.10美元下方附近做空，目标看向16美元附近，止损0.3美元。

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文/张发景

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