12月20日美联储主席耶伦出席巴尔的摩大学毕业典礼，并发表劳动力市场状况的演讲，这是耶伦在美联储12月加息后首次公开演讲，耶伦对表示美国劳动力市场薪资增长达到十年来最强劲，对美国经济乐观，发布会后，美元指数扩大涨幅至约103。

　　美联储上周三会议前，黄金价格小幅攀升至每盎司约1162美元，美元指数约为100点，美联储宣布加息后美元指数上涨，上周四突破103，黄金承压下行至每盎司约1122美元，周五美元指数小幅回落至约102。本周一，黄金价格小幅走高，从每盎司约1134美元上涨至每盎司约1137美元，美国期货黄金价格小幅上涨至每盎司约1142美元。

　　美联储主席耶伦周一发表公开演讲后，黄金指数再次突破约103，黄金承压。美元升值让无息黄金机会成本上升，上周黄金价格连续六周走低触及每盎司约1050美元，黄金价格受到加息预期推升美元的限制，美联储上周首次上调利率，黄金承压，尽管周一小幅反弹上涨，但美联储主席耶伦公开演讲再次提振美元。黄金对利率上升较为敏感，加息提高持有非息资产黄金的机会成本，投资者减持黄金。

　　据世界黄金协会数据，自11月份以来，黄金投资减仓已超过10%，黄金走低，暂时没有太多因素的支撑。原油价格受到减产协议而预期上涨，市场通胀率预期逐渐回升，黄金价格在减仓与实物需求疲乏下，处于较低或需耐心等待积蓄反弹上涨能量。

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　　尽管如此，有几个因素可能支持黄金价格，而抵消美元上涨。

　　1、债券违约。

　　若美元升值太快，美元计价债务流动性趋紧，债务违约可能会抵消美元上涨，避险情绪推升黄金需求。

　　2、意大利银行股价下跌引发重组。

　　周一，意大利银行股价下跌约11%，穆迪评级机构下调了意大利信用评级，假若意大利银行重组，欧洲市场避险情绪或上升。

　　3、原油价格下跌。

　　减产协议推升原油价格，中长期市场需要消费支持价格，若市场消费增长不快，原油价格下跌，部分信贷不优银行破产，可能推升避险情绪。

　　4、非美货币连锁反应。

　　美元升值，非美货币相对下跌，若非美货币连锁式反应，黄金避险需求或上升。

　　5、美联储加息步伐太快。

　　美联储决定12月加息，预期明年加息三次，若美联储加息太快推动美元上涨，美元升值太快相当于货币紧缩，引发金融上衍生事件，可能会推动黄金价格上涨，而美元走低。

　　6、通胀率。

　　原油价格上涨，市场预期通胀回升，若通胀率不能很快达到2%的目标，或者通胀率走低，低通胀率会推升宽松预期，美元可能走低。

　　7、地缘局势。

　　地缘局势推升黄金需求。

　　8、股市下跌。

　　美国股市若大跌，美联储可能会暂停加息，适度拉升黄金提振投资者信心，压低美元推动出口增长。

　　9、季节因素。

　　季节因素可能推升金饰需求，黄金上涨，美元走低。

　　10、其它因素影响。

　　美元指数下跌或上涨受多方因素影响，其它因素也可能抵消美元升值。

 黄金后市走势：　　

    不过周线六连阴显示了空头力量的强劲，结合前期的走势来看，金价明显承压下行，周线在跌穿上行趋势线支撑后形成弱势。黄金价格的潮汐破低情绪已然走到一个相对时期，所以在美元再次走强的时候，金价并没有太大破位行情。本年度黄金前半年暴涨，后半年暴跌，许多人已经死在了抄底的路上，雯熙则认为在年内黄金价格不会有太大波动，靴子虽落地，但美联储宣布明年加息三次已经埋好了地雷。笔者公众号叶雯熙预计到2017年才会有新的一轮突破。