上周回顾　　

现货金上周（1月11当周）以1103.8美元/盎司开市，最高触及1108.1美元/盎司，最低下探至1071.6美元/盎司，收报1088.6美元/盎司，全周波幅36.5美元。由于对中国经济的不安情绪，令全球股市人气退散，投资者涌入避险资产，令黄金大幅走高。现货金上周五（1月15日）以1076.4美元/盎司开市，最高触及1097.1美元/盎司，打破了2个多月以来的弱势震荡格局，最低下探至1076.3美元/盎司，全日波幅20.8美元，收报1088.6美元/盎司，上涨12.2美元，涨幅1.1 %。　　

刚刚过去这周黄金市场出现了一些波动，而市场的影响因素也在一直出现着不同的影响。美联储官员的讲话使得市场对升息的预期受到了一些影响，但另一方面，美国的经济数据表现则一度对美元有所推升。上周四印度尼西亚首都雅加达遭到“伊斯兰国”的自杀式爆炸袭击，导致数人伤亡。另一方面，随着市场对中国经济放缓的担忧进一步发酵，上周全球股市再度开启暴跌，两位叱咤风云的金融大鳄—索罗斯与罗杰斯近日也都发出警告称，一场新的金融危机已在逼近。投资情绪方面，上周全球股市大跌刺激避险情绪直线升温，不仅黄金ETF持仓获得持续的流入，COMEX期金也从此前的净空头转而净多头状态，代表市场对黄金后市前景乐观。　　

基本分析　　

上周（1月15当周）美联储一大“鹰派”布拉德突然倒戈发表了鸽派言论，而疲软的零售资料令市场对美联储3月继续加息的概率预期暴跌至22.1%，令美联储此前位图中显示的2016年内加息4次的可能受到重创。市场对美联储3月加息可能性的预期大幅下滑，这本应令美元上涨动能消减，但却依然敌不过全球市场动荡引发的强烈避险需求，美元反而持续走强。欧洲央行公布了12月会议的纪要，内容符合此前的鸽派态度，而英国央行也毫不意外的宣布维持利率不变；另一方面，据调查显示，日本央行可能于4月再度放宽货币政策。在黄金市场经历了今年强劲的开局后，实物黄金市场的表现也可谓强劲，美国铸币局今年的金币银币开始发售即创下纪录。另外，印度即将发行第二批黄金债券，而该国的婚礼季也即将到来，实物需求将受到推动。另一方面，伊朗即将重返原油市场促使原油价格本周滑落至每桶30美元以下，创12年来的新低，产油大国沙特也因此倍感压力。　　

根据周五公布美国12月零售销售环比降低0.1%，符合预期；2015年全年零售销售同比增加2.1%，刷新2009年以来新低，引发外界对2016年美国消费支出前景的担忧。电器、服装、汽油、食品等日用商品销售放缓，意味着节假日期间，美国人选择存储资金而非挥霍购买。在最近美国就业资料强劲的情况下，薪资增速前景不乐观或许是导致消费支出下降的一大因素。零售销售是推动美国经济增长的关键要素，占美国整体经济产出的比重超过2/3。尽管美元走强，海外需求减少，美国出口承压，但是家庭销售在过去的几个季度里推动了美国经济的增长。零售销售是衡量美国整个销售指出的指向标，前者每月都可能会出现较大的波动。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，油价暴跌是美国零售销售增长放缓的另外一个因素，12月汽油价格下跌1.1%，较前一年下降19.4%。美国12月零售销售环比-0.1%，预期-0.1%，前值0.2%修正为0.4%。美国12月零售销售(除汽车)环比-0.1%，预期0.2%，前值0.4%修正为0.1%。美国12月零售销售(除汽车与汽油)环比0.0%，预期0.4%，前值0.5%。美国零售销售资料公布后，美元兑日元刷新日低116.7，欧元兑美元刷新日高1.0946；标普500指数股指期货跌幅扩大至2%。此外，还公布了美国PPI资料，12月PPI环比降低0.2%，符合预期，低于11月0.3%的增速。另外，汤森路透/密西根大学发布报告显示，美国1月密西根消费者信心指数初值93.3，略高于预期92.9，亦略高于12月终值92.6。现况指数下降，但预期指数上升。报告同时公布了1年期和5年期通胀预期。密西根消费者信心中的通胀预期，是美联储高度关注的基于调查的通胀资料。　　

纽约联储主席杜德利（William Dudley）周五发表讲话，重申了美联储未来加息将取决于经济资料的立场。他认为，未来利率将“逐步提高”，美国经济前景并没有很大改变。但他也表示，若未来经济疲软，将考虑采取“负利率”。杜德利指出，劳动力市场看上去仍然强劲，失业率在2016年将进一步下降。美国经济前景自12月FOMC货币政策会议以来并未发生太大变化。他预计，今年美国经济增速将稍高于长期趋势。近期经济资料开始走向疲软，并称全球经济对美国构成风险。他强调就业增长和消费支出是目前美国的经济优势。但他承认，能源行业资本支出的减少和制造业疲软是人们担忧的原因。他相信一旦能源价格压力减弱，美元停止升值，通胀就会上升，并且尽管能源价格下跌，美国核心通胀率仍颇为稳定。杜德利重申，美联储未来将“逐步提高”利率，并且加息步伐将取决于经济数据。　　

美联储周五公布的数据显示，美国12月工业产出环比降0.4%，为连续第三个月下降，预期为降0.2%，11月数值从环比降0.6%修正为降0.9%。数据意味着美国四季度GDP数据可能不佳。强势美元、库存投资降低、油价低迷，都是工业产出下滑的原因。美国12月工业产出环比降0.4%，为连续第三个月下降，预期为降0.2%，11月数值从环比降0.6%修正为降0.9%。CNBC报导称，这是工业产出资料连续第三个月下滑。工业产出数据不佳，表明美国经济在四季度可能仍面临一定的困难。11月美国工业产出环比降幅创至少三年多最大。美国四季度，工业产出年化跌幅为3.4%。美联储统计的工业部门包括制造业、矿业、电气等公用事业。强势美元、库存投资降低、油价低迷导致能源企业减产，是工业产出不佳的原因。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美联储表示，工业产出降低主要是由于公用事业和矿业产出减少。美国冬天异常暖和，居民对暖气的需求不高。数据还显示，美国12月制造业产出环比降低0.1%，预期为环比持平，11月数值从环比持平修正为环比降低0.1%。美国12月设备使用率76.5%，预期为76.8%，11月数值从77%修正为76.9%。设备使用率是美联储关注的领先指标，官员们借此判断在通胀上扬之前美国经济还能增长多少。周五，美国公布了一系列经济数据，大体表现都不佳，是当日美股重挫的原因之一。美国国内就业强劲，但金融市场极其动荡，通胀有下行压力。从就业报告上看，这给了美联储官员们加息的理由；但金融市场的不稳定和通胀前景均为延迟加息提供了支持。1月会议上美联储将按兵不动，官员们将会等待新一轮的经济数据和市场数据，以决定3月是否加息。　　

去年12月，美联储开启了十年以来的首次加息。美联储官员们的散点图显示，他们预计2016年可能加息四次，不过官员们同时表示，如果经济数据不支持加息，会调整计划。从联邦基金期货市场走势看，市场预期美联储3月加息的概率仅为35%。市场波动令美联储担心。除了股市下跌以外，公司债券收益率相对美债等避险资产上涨的快，对于垃圾债而言更是如此。此外，强势美元对出口构成抑制，令美国经济增长放缓。近来，综合了股市、债市、美元在内的高盛金融状况指数大幅上涨，意味着市场已经成为经济的一个阻力因素。12月以来，高盛金融状况指数增幅比2013年夏天还大，当时美联储考虑开始缩减QE。2013年夏天市场的剧动，使得美联储最终推迟了开始缩减QE的时间。近期高盛金融状况指数增幅与去年8月美股大跌时类似，美联储随后未在9月会议上加息，而是推迟到12月。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，全球股市和原油上周五再次暴跌，市场避险浪潮再度袭来，要数遭殃的还是风险货币，英镑、加元、澳元日内继续暴跌下行，跌到没朋友，而黄金和美国国债则成为风险规避投资者的最爱。土耳其在2015年的黄金需求量出现了大幅下降，该国是继中国、印度和美国之后，全球第四大黄金需求国。伊斯坦布尔交易所数据显示，2015年土耳其黄金进口量下降63%至48.7吨。此外，12月土耳其进口黄金量同比下降61%至4.7吨，但环比有77%的增长。数据显示，去年12月印度进口的黄金量出现了比较明显的上涨。12月印度进口了105吨黄金，尤其是12月第一周和第四周金价出现大幅下跌的情况下，印度黄金进口有所增长。在此情况下，2015年印度总计进口了900吨黄金，同比增长25%。这些进口的黄金价值总计349.8亿美元，同比增长近12%。12月金价跌至2015年低点的时候，黄金需求有所增加。　　

周一美国铸币局宣布2016年第一周配额的美国鹰银币销量为400万盎司，但本周一，也就是今年银币销售的第一天，美国鹰银币的销量就超过了配额的一半，达到276万盎司。在2015年1月，整月美国铸币局的银币销量553万盎司，也就是说，今年第一个销售日美国铸币局就卖出去了去年1月整月的一半销量。在第一个销售日中，美国鹰金币的销量也同样创下纪录，达到了6万盎司，是去年1月全部销量8.1万盎司的75%。到了周二，美国的实物金币和银币的销量依然强劲，周二金币销量1万盎司，银币销量则达到38.95万盎司。印度财政部在周三(1月13日)宣布，将很快发行第二批黄金债券。去年11月印度正式开启了黄金货币化项目，包括黄金债券、黄金储蓄和金币。第一批黄金债券在去年11月即发行。2月28日至12月31日也就是2015年的第五十一周中，上海黄金交易所(SGE)的黄金交割量为40.9413吨，较前一周总计的52.827减少了22.5%。　　

周一（1月18日）需重点关注欧佩克公布月度原油市场报告，原油基本面对油价将产生影响，届时可能联动影响金价走势。周二，中国将公布2015年第四季度GDP和规模以上工业增加值，人民币能否继续持稳将是市场关注的焦点。同时晚间英国央行（BOE）行长卡尼将发表2016年的首次重要讲话，主题为货币政策。周三（1月20日），英国失业率和美国消费者物价指数是重中之重。如果数据显示英国失业率和薪资数据改善，或缓解市场对于英国央行升息预期延后的担忧。通胀也是美联储最为担心的问题之一，近期原油加速下跌或继续拖累CPI走软。周四（1月21日），欧元将唱主角。欧洲央行（ECB）将公布利率决议，虽然市场对于欧银扩大宽松的预期并不强，但德拉基的表态仍很关键。最新的消息显示，欧银内部对于是否要加大刺激存在显著分歧。周五，零售数据集体登台。英国12月季调后零售销售资料是市场的焦点，加拿大也将公布11月零售销售资料。　　

本周市场将迎来系列重磅经济数据及主要央行动态事件，金融市场或再度掀起波浪，黄金价格走势料再度受到冲击，后市是涨还是跌，投需密切关注基本面消息。经济资料方面，需重点关注美国消费者物价指数、英国12月季调后零售销售、英国失业率以及中国2015年四季度GDP和规模以上工业增加值。央行方面，本周欧洲央行（ECB）将公布利率决议，德拉基也将发表讲话。且英国央行（BOE）行长卡尼也将发表讲话，这是卡尼今年的首次讲话，市场也对此较为关注，或可从中寻求关于英国央行货币政策前景的线索。除了上述经济数据和央行动态，大宗商品市场尤其是原油价格走势仍需重点关注，因这可能对市场情绪产生重大影响，金价料首当其冲受到联动影响。　　

资料公布　　

上周五公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线图上看，虽然本周金价走势震荡，但最终仍以阴线收跌。从市场整体情绪来看，本周大宗商品市场疲软，尤其以原油为首。油价的断崖式下跌引发市场连锁反应，大宗商品货币随之全线大跌，避险情绪大幅升温，日元也受助走强。与此同时，因避险情绪的升温，全球股市遭遇抛售浪潮。而周五贵金属市场则大受提振，现货黄金和白银则得益于避险资金而显著上扬。上周五的走势出现变化，黄金暂时结束继续下调的走势，逆向冲高，虽然通道暂时得到突破，但整体走势还是维持在1100下方，还难说已经完成回调走势，除非能一举站稳1100，否则还有下探的风险。日在线，黄金上周五摆脱阴跌的走势，大柱上冲最高1098一线，逼近1100的关口，但最终还是稳定在其下方。指标上MACD红色动能柱持平，双线金叉开口继续收敛，KDJ双线向下，整体风险中偏下行。4H级别上，指标未出现明显改善，但若金价能够连续收在1080美元上方，则短期仍有反弹潜力。小周期上，之前的下行通道在上周五的时候出现上破情况，并且中途回踩1087附近不破，继续上行，按照形态走势延续，黄金还有继续走强的趋势，至少能够试探1100这一线的阻力。短周期的话黄金还是维持逢低买涨的趋势进行，突破1100则可以看到1112的前期高点了。　　

今日支持位：1085，1078；　　

今日阻力位：1100，1108。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（1月15当周）美联储一大“鹰派”布拉德突然倒戈发表了鸽派言论，而疲软的零售资料令市场对美联储3月继续加息的概率预期暴跌至22.1%，令美联储此前位图中显示的2016年内加息4次的可能受到重创。市场对美联储3月加息可能性的预期大幅下滑，这本应令美元上涨动能消减，但却依然敌不过全球市场动荡引发的强烈避险需求，美元反而持续走强。欧洲央行公布了12月会议的纪要，内容符合此前的鸽派态度，而英国央行也毫不意外的宣布维持利率不变；另一方面，据调查显示，日本央行可能于4月再度放宽货币政策。在黄金市场经历了今年强劲的开局后，实物黄金市场的表现也可谓强劲，美国铸币局今年的金币银币开始发售即创下纪录。另外，印度即将发行第二批黄金债券，而该国的婚礼季也即将到来，实物需求将受到推动。另一方面，伊朗即将重返原油市场促使原油价格本周滑落至每桶30美元以下，创12年来的新低，产油大国沙特也因此倍感压力。　　

本周市场将迎来系列重磅经济数据及主要央行动态事件，金融市场或再度掀起波浪，黄金价格走势料再度受到冲击，后市是涨还是跌，投需密切关注基本面消息。经济资料方面，需重点关注美国消费者物价指数、英国12月季调后零售销售、英国失业率以及中国2015年四季度GDP和规模以上工业增加值。央行方面，本周欧洲央行（ECB）将公布利率决议，德拉基也将发表讲话。且英国央行（BOE）行长卡尼也将发表讲话，这是卡尼今年的首次讲话，市场也对此较为关注，或可从中寻求关于英国央行货币政策前景的线索。除了上述经济数据和央行动态，大宗商品市场尤其是原油价格走势仍需重点关注，因这可能对市场情绪产生重大影响，金价料首当其冲受到联动影响。　　

本周波幅预计为1075美元/盎司 至1118美元/盎司；　　

今天波幅预计为1085美元/盎司 至1100美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1085(美元)做多，止赚设在1100(美元)；如金价再下调至1075(美元)再加第二注，止赚设在1090(美元)，止损设在1065(美元)。　　

计划二：第一注在1100(美元)做空，止赚设在1085(美元)；如金价再上调至1110(美元)再加第二注，止赚设在1095(美元)，止损设在1120(美元)。