上周回顾　　

现货黄金上周(10月17日当周)以1251.4美元/盎司开市，最高触及1273.8美元/盎司，最低下探至1250.1美元/盎司，收报1267美元/盎司，全周波幅23.7美元。美国大选辩论业已结束，形势已趋明朗，民主党候选人希拉莉(Hillary Clinton)获胜的几率大增，这对黄金来说将是个不利因素。不过市场对黄金的看涨热情依然存在，来自亚洲，包括中国、印度以及ETF的实物黄金需求助力金价上涨。然而，随着美联储12月可能加息的日益临近，黄金涨势仍受到压制。纽约联储主席杜德利(William Dudley)在周四发表讲话时称，如果经济保持在当前轨道，预计今年将会加息，而且美联储12月加息已被很多委员所认可，加息或已箭在弦上。　　

国际现货黄金上周五(10月21日)以1265.9美元/盎司开市，最高触及1267.7美元/盎司，最低下探至1260.9美元/盎司，全日波幅6.8美元，收报1267美元/盎司，上涨1.1美元，涨幅为0.08%。香港金融市场运作受台风影响全面暂停，而金银贸易场之伦敦金电子交易维持正常服务。日内无重大数据公布，受隔夜德拉吉(Mario Draghi)否认市场关于欧洲央行将缩减QE的猜测，美元指数快速上涨，重返98关口，刷新7个月新高。在全球负利率的环境之下，此前金价的下跌将刺激买盘压力，最终帮助价格反弹。不过，世界最大的黄金ETF SPDR Gold Share周五大幅减少持仓1.71%，总持仓至953.56吨。　　

基本分析　　

上周（10月17日当周）数据显示，亚洲实物黄金需求开始恢复。印度10月海外的黄金购买触及9个月高位，因印度传统节日即将来临，银行和商家恢复进口。周四的瑞士海关数据显示，上月瑞士黄金出口至中国也触及了自1月份以来的高位，尽管香港出口资料比一年前有所滑落。中俄央行的黄金储备也继续走高，实物黄金需求的恢复将成为黄金上涨的又一个支撑因素。预计印度需求仍保持旺盛，因本月底印度将庆祝印度教最重要的两个节日，黄金通常在这些节日上作为礼物被赠送。同时，由于上周金价录得四周来首次上涨，投资者对被本周金价也多持看涨态度。目前黄金已进入季节性的强势时期，美国大选还有三周，可能会看见政治风险的摇摆。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国加息将增加持有无息资产黄金的机会成本，也导致投资奔向高回报的资产。美联储主席耶伦(Jannet Yellen)近期讲话称，让通胀略高于正常水平将允许失业率进一步下滑至美联储通常会采取紧缩措施的水平之下，这一言论一度引发市场动荡。近期由于美国经济资料改善提升了美联储加息的预期，美元的持续走强对黄金形成了一定损害。当前，10位FOMC票委之中仅有三位鹰派委员，分别是乔治(Esther George)、梅斯特(Loretta Mester)和罗森格伦(Eric Rosengren)。9月会议纪要显示，反对者担忧如等到通胀加速回升之后再快速采取行动，可能会导致经济加速衰退。除了这三位投反对票的委员之外，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)早些时候也谈及了低利率的风险。　　

根据联邦基金利率期货显示，交易员当前认为美联储12月会议上加息的概率约为70%，但此后至少在2017年9月之前可能不会有所行动。尽管美联储一直声明自己是独立的，任何决策都不会受到政治因素的影响，但即将到来的美国大选的确影响了美联储的决策。一直以来，奥巴马(Barack Obama)任命的美联储官员都属于鸽派。之前两次任命伯南克(Ben Bernanke)为美联储主席，2013年又任命了鸽派的耶伦(Janet Yellen)。民主党总统候选人希拉莉(Hillary Clinton)在竞选中很少提到美联储，但共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)一直抨击美联储，特别是耶伦(Janet Yellen)。一旦特朗普(Donald Trump)上台，他将撤掉耶伦(Janet Yellen)，可能会任命更多鹰派官员，尽管之前特朗普(Donald Trump)也表示支持低利率政策。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，上周美国大选周三最后一次电视辩论已经落幕，从辩论中可以看到，特朗普(Donald Trump)略逊于希拉莉(Hillary Clinton)。随着人们对于特朗普(Donald Trump)曾经的不当言论质疑加深，最新的民调显示，希拉莉(Hillary Clinton)以44%的支持率领先特朗普(Donald Trump)的40%。而由于美国共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)近来不断声明今年大选被人操纵，议题恐开始发酵。民调显示，约一半的共和党选民表示，若希拉莉(Hillary Clinton)胜选，他们拒绝承认结果。而且有近70%的共和党选民认为，希拉莉(Hillary Clinton)若赢，也是“非法投票”或操纵选举使然。这位美国总统大选增加了许多不必要的不确定性，增加了市场对次的忧虑。　　

周五特朗普(Donald Trump)在宾夕法尼亚州集会上表示，总统大选已被操纵！他称，“这就是你们必须走出去，投票，和观看大选的原因。因为投票系统已经被完全操纵。＂同时特朗普(Donald Trump)对于如果希拉莉(Hillary Clinton)当选他是否会接受选举结果一直表现得含糊其辞。根据民调，只有一半的共和党人将接受希拉莉(Hillary Clinton)当选的结果，而近70%的民众表示希拉莉(Hillary Clinton)当选则被视为非法投票或投票操纵。对此希拉莉(Hillary Clinton)则响应道，特朗普(Donald Trump)明确拒绝大选结果是前所未有的。希拉莉(Hillary Clinton)曾在克利夫兰的集会上表示，特朗普(Donald Trump)正在威胁美国民主制度。毕竟大量研究都表明，美国选举制度是由国家运行的，是健全的。　　

特朗普(Donald Trump)先前关于11月8日的美国总统大选投票已被“操纵”的言论，似乎已得到了不少民众的认同。由此可见，目前特朗普(Donald Trump)逐渐缩小与希拉莉(Hillary Clinton)的差距，甚至出现反超迹象。在距离大选不到20天的时间里，大选选情仍然扣人心弦。黄金市场初步筑底，在低位盘整近两周后多头开始发力，使得黄金上周录得阳线。黄金价格在1250美元附近获得强劲支撑，上周已经开始逐步反弹，而且英国脱欧和美联储11月的加息会议逐渐临近，而且美国总统大选也在11月末尾正式举行，意大利更是扬言脱欧，欧盟组合体面临的风险大大增加，且叙利亚方面的事情一直得不到合适处理，金价受此支撑或将迎来多头趋势，暴涨已在所难免。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，英国脱欧事件的逐渐发酵，增加了市场对此的担忧，即使近期黄金价格回落，英国储户也纷纷将储备资本投入黄金，且更有储户考虑将进一步购买黄金。伴随着对英国脱欧风险的忧虑，投资者考虑到英镑将进一步贬值、阻碍英国贸易发展、限制外国投资，于是大量买入黄金。自英国脱欧公投后，金价暴涨就可以看出脱欧风险对黄金的影响。据报导，在英国脱欧公投后的两周内，皇家铸币厂生产的100克金条的销售数量增加了7倍，且这个数据一直在增加，该厂的主管曾说10月的销售额有望比9月的两倍还多，且或将比6月高出50%。在英国脱欧公投后，投资者因担忧英镑的持续走低，对黄金的需求迅速增加。　　

周四欧洲理事会主席图斯克(Donald Tusk)、德国总理默克尔(Angela Merkel)、法国总统奥朗德(Hollande)、英国首相特雷莎·梅(Theresa May)和欧盟委员会主席容克(Jean-Claude Juncker)就英国脱欧、难民问题以及国际关系发表了相关讲话。欧洲理事会主席图斯克(Donald Tusk)称，英国首相特雷莎·梅(Theresa May)确认将在2017年3月底前启动脱欧谈判。英国脱欧已使欧盟与英国的关系复杂化，欧盟不会在脱欧程序正式启动之前同英国进行协商。他还表示，周四晚间没有讨论英国脱欧，因第50条款没有被触发。英国仍是欧盟成员，有相应的权利和义务，常规欧盟会议仍将包括英国。一旦脱欧谈判开启，英国将不会加入欧盟会议。图斯克称，他个人倾向于英国留在欧盟，仍希望英国脱欧的决定可以反转。英国脱欧决定的翻盘与否，将由英国人自己决定。　　

另一方面，意大利修宪公投将于12月4日举行。意大利总理伦齐(Matteo Renzi)将其未来仕途作为赌注：若公投未获通过，他将辞职。这将可能令意大利提前大选，而反欧盟的五星政党掌权的概率增加。若是如此发展下去，意大利退欧公投或将在所难免。此次公投的主要内容涉及削弱参议院权力，减少参议员数量，重新平衡区域权力，使得更多地区置于中央政府的管辖内等等。然而，从目前的民调来看，意大利可能会重蹈英国的退欧之路。10月大部分民调结果显示，此次修宪公投可能会失败，修宪的反对者略占上风，还有1/3的选民仍在摇摆当中。有评级机构周五调降意大利的评级展望，称经济增长疲弱、巨额负债以及计划中的公投结果不确定性，给该国经济带来风险。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，欧洲央行在周四会议上维持银行隔夜存款工具利率在负0.40%不变，并维持了利率将在一段时间内处于或低于当前水平的前瞻性指引，完全符合调查的预期。但保留了12月祭出更多刺激举措的可能性，近日流传的央行将开始逐步撤走1.74万亿欧元资产购买计划的传言不攻自破。对于未来将如何行动，欧洲央行总裁德拉吉(Mario Draghi)三缄其口，但留下了多种选项供市场揣测，他同时强调，在货币宽松度“非常大”的情况下，等待已久的通胀回升计日可期。在过去几年抗击通货紧缩的艰苦努力中，欧洲央行出台了前所未见的刺激措施，包括调降存款利率至负值区域，每月购买800亿欧元公债，以及向银行提供无息贷款等，所有这些举措的共同目标是，将通胀拉回至欧洲央行略低于2%的目标。　　

德拉吉(Mario Draghi)周四警告称，预计下月通胀将上升，但主要动因是油价下跌带来的影响消退，让人质疑回升势头是否会持久。市场认为，这番讲话可能是为进一步放宽政策寻找理由。但他表示，任何有关欧洲央行政策立场的决定都要等到12月，届时央行必须决定是否延长购债计划。德拉吉(Mario Draghi)还有时间考虑，因欧元区经济正缓慢增长，通胀处于两年高位，各国的预算计划显示，财政刺激力度有所增加。英国6月公投决定脱欧给欧元区经济带来的最初影响有限。但薪资增长仍疲弱，核心通胀处于1%以下，失业率高企，表明通胀压力仍然微弱。信贷增长也显示出放缓的迹象，表明银行在传导欧洲央行超宽松举措时可能仍困难重重。　　

今年初，投资者担忧疲软的全球经济，尤其是中国经济增长的大幅下滑。随后在6月份，英国公投支持脱欧令全球市场大为震惊。近期，美国总统大选导致不确定性加剧，这导致更多投资者涌入避险黄金。黄金价格对美联储的一举一动已经有所免疫，市场不再相信美联储。美联储加息渐渐被市场消化，就算加息金价也不会在大幅走低。当前金价上方仍有压力，不过四季度亚洲的季节性需求开始增加，料将为金价提供支撑。由于上周金价录得四周来首次上涨，投资者对被本周金价也多持看涨态度。距离美国大选仅剩不足半个月的时间，而且目前全球风险事件齐聚一堂，随着投资者愈发担忧全球经济，金价反弹。　　

资料公布　　

上周五公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线方面，受到美国联储局多位官员表示将等候更多良好数据数据出现后才考虑11、12月份的加息决定云云，故此金价持续回稳，并渐渐返回周线图的上行通道中，上周最高价触及周线中轨1295美元附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，目前周线反弹仍有机会持续，关注1295美元的阻力位置，周线的下一重要的阻力是在1308附近，而支持又再次是1250美元及1232美元。日线录得一根略带上下影线的小阳柱，实体收过在了布尔上轨之上，均线系统呈现多头排列，多头气势正旺，指标上MACD红色动能柱微幅扩张，双线金叉向上，KDJ双线高位震荡，整体风险中偏上行。随机指标小幅没有超买，但不影响继续走强与上行，尤其在昨日上破上行轨道压力带后，多头的步伐将会迈得更大。能守住这一线保持1265美元上方，双底形成后，则有望再次冲击1272及1285的阻力位置；反之，小周期上黄金的走势趋向于下行通道的节奏，下方的支撑主要还是1250和1242。四小时，近期上行趋势依然完好，短期风险也偏上行。早间录得一根小阴线，彰显出上行的乏力？不一定呢，均线系统还是维持多头排列，MACD二次金叉放量中，随机指标超买拐头，但不影响强势格局，四小时不要过分的看会再回落，当前价格偏强运行，技术指标明显偏强，操作上顺势逢低做多，目前的蜡烛图的阻力位是在1270，及支撑位是在1260。　　

今日支持位：1258，1250； 　　

今日阻力位：1272，1285。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（10月17日当周）数据显示，亚洲实物黄金需求开始恢复。印度10月海外的黄金购买触及9个月高位，因印度传统节日即将来临，银行和商家恢复进口。周四的瑞士海关数据显示，上月瑞士黄金出口至中国也触及了自1月份以来的高位，尽管香港出口资料比一年前有所滑落。中俄央行的黄金储备也继续走高，实物黄金需求的恢复将成为黄金上涨的又一个支撑因素。预计印度需求仍保持旺盛，因本月底印度将庆祝印度教最重要的两个节日，黄金通常在这些节日上作为礼物被赠送。同时，由于上周金价录得四周来首次上涨，投资者对被本周金价也多持看涨态度。目前黄金已进入季节性的强势时期，美国大选还有三周，可能会看见政治风险的摇摆。　　

今年初，投资者担忧疲软的全球经济，尤其是中国经济增长的大幅下滑。随后在6月份，英国公投支持脱欧令全球市场大为震惊。近期，美国总统大选导致不确定性加剧，这导致更多投资者涌入避险黄金。黄金价格对美联储的一举一动已经有所免疫，市场不再相信美联储。美联储加息渐渐被市场消化，就算加息金价也不会在大幅走低。当前金价上方仍有压力，不过四季度亚洲的季节性需求开始增加，料将为金价提供支撑。由于上周金价录得四周来首次上涨，投资者对被本周金价也多持看涨态度。距离美国大选仅剩不足半个月的时间，而且目前全球风险事件齐聚一堂，随着投资者愈发担忧全球经济，金价反弹。　　

本周波幅预计为1240美元/盎司 至1285美元/盎司；　　

今天波幅预计为1258美元/盎司 至1272美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1258(美元)做多，止赚设在1272(美元)；如金价再下调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1262(美元)，止损设在1238(美元)。　　

计划二：第一注在1272(美元)做空，止赚设在1258(美元)；如金价再上调至1282(美元)再加第二注，止赚设在1268(美元)，止损设在1292(美元)。