昨日回顾　　

现货黄金昨日周二（10月25日）以1263.4美元/盎司开市，最高触及1276.1美元/盎司，最低下探至1261.6美元/盎司，全日波幅14.5元，收报1274.6美元/盎司，上涨11.2美元，涨幅为0.89%。　　

国际现货黄金周二(10月25日)强势上涨，短线出现强力拉升。因印度节礼日的到来实物黄金需求强劲，本月末的财神节Dhanteras和排灯节是印度最重要的两个节日，黄金通常作为礼物馈赠。据世界黄金协会WGC的统计，印度一年中第四季度的黄金销量能达到一年中的三分之一，因婚礼季节及重要节日都在当季，人们愿意在这个时候购买黄金。印度三分之二的黄金需求来自农村，今年因雨水充足，农户收成较好，黄金购买将趋旺盛。日内公布的美国10月咨商会消费者信心指数显示，消费者信心在10月有所下降，对当前的商业环境和就业市场的评估略显消极，这对黄金形成一定的利好。　　

基本分析　　

周二(10月25日)在持续受升息预期支撑，连续上涨之后，美指显示出一些疲态，加之周二意外疲弱的消费信心数据，美元指数自八个月高位回落调整。金价飙升至近三周高位，美元回落和印度节日需求支撑金价。虽然金价从今年7月份的逾两年高点重挫8%，但今年仍累计上涨近20%，因各国央行扩大了购债计划，并且维持利率在纪录低位或负水平。今日较缺乏重要数据及消息发布，市场看来仍比较谨慎，黄金仍在窄幅区间交易，美联储官员的鹰派声明以及乐观的经济数据表明今年年末升息仍有可能，这对黄金是压制。黄金对加息高度敏感，因加息将推高持有无息资产黄金的机会成本，转而支撑美元，而黄金是以美元定价的。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，即将来临的节日给了印度珠宝商一线希望，此前摇摇欲坠的需求导致金价走低。在印度最重要的两大节日—财神节和排灯节中，黄金是传统礼物，而本月底即将迎来这两个节日。受印度10月底节日之前现货需求强劲支撑，加之美元冲高回落，金价昨日一度触及近三周高点。不过，据报告指出，家传第六代珠宝商Saurabh Gadgil称自1999年掌管家族业务以来，今年是最糟糕的年份。现年39岁担任PN Gadgil Jewellers董事长的Gadgil已经通过折扣以及免费服务来吸引顾客。另一方面，仅次于中国的全球最大黄金消费国的黄金需求一落千丈。这无疑不利于金价的走势，尤其是在近期金价重挫的背景之下。不过，人民币进一步贬值以及投资者对房地场市场前景的忧虑，可能刺激中国这个亚洲最大黄金消费国的需求升温。　　

眼下市场已经逐步将焦点转向下周举动的美联储11月货币政策会议，并定于香港时间11月03日02:00公布利率决议。由于美国总统选举充满不确定性，预计美联储不会在大选前夕贸然加息。尽管本次会议多数可能继续按兵不动，但美联储可能会用一种方法唤醒市场。近期以来，美国零售销售、消费者物价指数、工业产出，以及就业方面的经济数据均表现靓丽。联邦基金利率期货合约暗示，美联储12月加息概率飙升至74.2%，一个月前仅为55.4%，四个月前(当时英国刚刚脱欧)仅为7.7%。CME根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具”显示，市场预计今年11月美联储会议加息的概率仅为9.3%，而计入各种加息幅度预期在内，今年12月美联储加息的概率高达78.5%。　　

近期，包括美联储三把手、鸽派纽约联储主席杜德利(William Dudley)在内的美联储官员已经暗示12月有加息可能。值得指出的是，杜德利(William Dudley)是美联储主席耶伦(Janet Yellen)的亲密盟友。不过一些地区联储银行行长迫切希望加息，拥有2017年投票权的芝加哥联储主席艾文斯(Charles Evans)也称，希望美联储加息，以便在未来衰退时有降息空间，希望在2017年年底之前加息三次。昨日美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)发表公开言论指出，支持循序渐进的加息路径，美联储有空间缓慢加息，12月可能是加息的理想时机。失业率或将降至4.75%或更低；通胀将在未来一两年达到2%，所有美联储会议都将有可能采取行动。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，与此同时，英国央行行长卡尼(Mark Carney)与欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)先后发表讲话。卡尼(Mark Carney)在上议院经济事务委员会接受质询时表示，英国央行货币政策委员会(MPC)不愿意看到通胀超过目标太多。这一态度和他在本月初表态发生改变，卡尼(Mark Carney)此前表示，将允许通胀超出英国央行2%的目标，以支持经济增长。卡尼(Mark Carney)表示，英国央行将在下次利率会议期间将英镑贬值纳入考虑。调查显示，预计英国央行在下个月和12月的政策会议上料维持利率在0.25%不变，其中大多数还预计卡尼(Mark Carney)将在2018年中期后留任英国央行总裁。上周欧洲央行及加拿大央行均维持利率不变，欧元及加元的下跌使得美元上涨。　　

欧洲央行在10月会议上维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变。欧央行既没有调整QE规则，也没有宣布延长QE。在昨日的演讲中，德拉吉(Mario Draghi)表示，欧洲央行的低利率政策并没有令德国储户受到伤害，并不太可能加大欧元区贫富不均的状况。此外，欧洲央行的宽松政策推动欧元贬值，提振了德国等国家出口产品的竞争力。他说：“由于德国的高储蓄率，德国储户往往被认为因低利率政策受到损失。但事实上，德国储户损失的利息收入规模很小。” 欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)为其宽松政策进行辩护，强调在通胀达到目标前，欧洲央行将致力于将利率维持在低位。　　

这一表态令市场预计，欧洲央行将在12月的政策会议上，延长其购债项目期限。但昨日良好的欧元区数据也支撑欧元反弹，德国企业信心10月意外改善，触及两年半高位，显示企业高层对德国经济增长前景的看法变得更加乐观。令人进一步寄望，广泛预期中的德国经济放缓程度可能不如先前担心的严重。数据显示，德国10月IFO商业景气指数110.5，创2014年4月来最高；预期109.6，前值109.5。随着企业扩大雇佣以应对来自美国和亚洲需求的增长，制造业以近三年来最快的速度扩张，说明德国商业景气指数升至2014年4月以来新高，表明德国这个欧洲最大的经济体，正在克服暂时的放缓并重拾增长动能，未来数月经济形势或将继续改善。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，不过，昨日美国经济数据施压美元。较为关注的数据显示，美国10月份消费者指数创三个月新低，越来越多的消费者称，很难找到工作。美国10月咨商会消费者信心指数98.6，预期101.5，前值104.1修正为103.5。消费者信心在10月有所下降，对当前的商业环境和就业市场的评估略显消极。消费者对收入前景的看法不变。总体而言，经济继续扩张，但速度温和。该数据是消费者信心的晴雨表，受到密切关注，是衡量消费者对企业状况、短期前景、个人财务和就业信心的一项指标。10月的消费者信心回落，此前连续录得月度增长，消费者对当前企业和就业状况的评估下降，对近期前景的乐观情绪也有所回落，但对未来数月的收入预期基本保持不变。　　

不过，另一方面，美国公布的房事数据则表现良好。数据显示，美国8月FHFA房价指数月率0.7%，预期0.4%，前值0.5%；年率6.4%，前值5.8%。美国8月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率0.24%，预期0.1%，前值0.02%；年率5.13%，预期5%，前值4.98%。所有20个大都会地区房价都较去年上涨，10个地区的房价年涨幅超过上月。房价加速上涨，此前其它迹象也显示楼市复苏动能在增强。但由于上市房屋数量减少，购房者不得不竞价购买，另外，抵押贷款利率处于低位，薪资有所增长以及低失业率也扶助提振房价走高。另外两项影响力较小的数据显示，美国10月里奇蒙德联储制造业指数-4，预期-4，前值-8。美国10月IBD消费者信心指数51.3，预期47.5，前值46.7。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，黄金很快从隔夜的跌势中恢复过来，展现出良好的韧性，美国经济数据并不会影响投资者看多黄金的情绪，黄金下跌的过程中反而提供了买入机会。美元指数在升至逾八个月新高98.84后，进一步上涨的动能趋弱，美联储年内加息预期很难在短期内为美元提供强劲的上升保障。在经历了数周的弱势下跌后，金价终于取得了久违的上涨。数千年来黄金一直被作为货币价值和财富载体的象征。以印度为代表的亚洲实物需求在金价近期下跌后终于被有效激发，受其提振，金价走势开始启稳。在本周末印度排灯节以及10月28日的Dhanteras节日前，黄金价格的下跌为珠宝商提供了一线希望，这是一年中黄金销量最好的时节。　　

今年年内美联储加息的市场预期升至自6月初以来的最高水平，在此期间，美联储越来越担心创记录的低利率带来的副作用，美国大选紧张的选情也不断放缓。黄金所处整体环境仍然利好，包括通胀预期不断上升、欧洲和日本量化宽松(QE)政策、负收益率、主权债等方面，对黄金的基本需求较为强劲，但目前欠缺推动金价呈现新一轮涨势的刺激因素。值得留意的是，不仅仅是作为保险对冲现在需要购入黄金，即便是作为一种资产类别，从长远看，现在也是投资黄金的较佳时期。历史以来，持有现金相比持有黄金的优势在于，现金可以获得利息收益，但自2008年以来，全球进入了超低利率时代，美元保持着接近于0的利率已经8年时间，而随着欧元、日元等逐步进入到负利率水平，持有现金跟持有黄金相比，优势已不再。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周二公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

黄金价格经歴了上月的获利回吐仓位完成后，市场买盘力量又正在伺机增强，所以仍维持在日线图的上行通道中。周线方面，上周差不多触及周线中轨1275美元附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势是相当正确，而加上早前美国联储局多位官员会否在今年12月底前的会议上决定再次加息仍是含糊不清，故此金价也能受惠。目前周线反弹仍有机会持续，关注1308美元的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD稍稍超买，周线的下一重要的阻力是在1332附近，而支持位又再次是1250及1232。日线级别上，昨天金价录得中型阳线，指标上MACD红色动能柱继续扩张，双线金叉开口再次明显向上，KDJ双线向上爬升，整体风险中上行。目前走势上黄金1272这一区域比较重要了，弱势跌破1272，有望打破双底形态的构筑，直逼1250的早前分水岭；而守住这一线保持1272上方，双底形成则有望再次冲击1285及1300的高点。四小时方面，目前蜡烛图位于布尔带上轨以上，支撑是在1268，阻力是在1276。　　

今日支持位：1265，1258；　　

今日阻力位：1285，1292。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(10月25日)在持续受升息预期支撑，连续上涨之后，美指显示出一些疲态，加之周二意外疲弱的消费信心数据，美元指数自八个月高位回落调整。金价飙升至近三周高位，美元回落和印度节日需求支撑金价。虽然金价从今年7月份的逾两年高点重挫8%，但今年仍累计上涨近20%，因各国央行扩大了购债计划，并且维持利率在纪录低位或负水平。今日较缺乏重要数据及消息发布，市场看来仍比较谨慎，黄金仍在窄幅区间交易，美联储官员的鹰派声明以及乐观的经济数据表明今年年末升息仍有可能，这对黄金是压制。黄金对加息高度敏感，因加息将推高持有无息资产黄金的机会成本，转而支撑美元，而黄金是以美元定价的。　　

今年年内美联储加息的市场预期升至自6月初以来的最高水平，在此期间，美联储越来越担心创记录的低利率带来的副作用，美国大选紧张的选情也不断放缓。黄金所处整体环境仍然利好，包括通胀预期不断上升、欧洲和日本量化宽松(QE)政策、负收益率、主权债等方面，对黄金的基本需求较为强劲，但目前欠缺推动金价呈现新一轮涨势的刺激因素。值得留意的是，不仅仅是作为保险对冲现在需要购入黄金，即便是作为一种资产类别，从长远看，现在也是投资黄金的较佳时期。历史以来，持有现金相比持有黄金的优势在于，现金可以获得利息收益，但自2008年以来，全球进入了超低利率时代，美元保持着接近于0的利率已经8年时间，而随着欧元、日元等逐步进入到负利率水平，持有现金跟持有黄金相比，优势已不再。　　

今天波幅预计为1270元/盎司 至1285美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1270(美元)做多，止赚设在1275(美元)；如金价再下调至1260(美元)再加第二注，止赚设在1265(美元)，止损设在1250(美元)。　　

计划二：第一注在1285(美元)做空，止赚设在1270(美元)；如金价再上调至1295(美元)再加第二注，止赚设在1280(美元)，止损设在1305(美元)。