昨日回顾　　

现货金昨天周一（10月24日）以1265.4美元/盎司开市，最高触及1271.6美元/盎司，最低下探至1259.7美元/盎司，全日波幅11.9元，收报1263.4美元/盎司，下跌2美元，跌幅为0.16%。　　

国际现货黄金周一(10月24日)小幅盘整下跌，金价仍徘徊在不确定之中。日内公布的消息对黄金偏空，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)初值高于预估和上月终值，为2015年10月以来最高。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在活动上就美国经济和货币政策发表讲话，他表示12月是加息最可能的月份，仍对潜在的经济泡沫表示非常担忧。拥有明年FOMC投票权的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示，如果经济表现如他预期，明年年底前加息3次是合适的。他看好就业市场，并预计未来几年，失业率将跌至4.5%。但指出，通胀存在下行风险。今年，美联储还剩下两次会议，分别是11月和12月。市场预计12月最可能加息，因为11月会议是在美国总统大选之前。　　

基本分析　　

周一(10月24日)市场基本面事件较少，美联储年内升息预期以及美国大选希拉莉(Hillary Clinton)暂时领先都支撑美元，美元指数维持在九个月高位震荡整理。最近金价表现出相对的强势，尽管美元上涨及上周五黄金ETF大幅减仓，但金价下跌不多。在美元升值，人民币贬值的现在，黄金价格也受到打压下行，但是仍然不可忽视黄金本身具有的避险属性和保值抗通胀属性。本周将公布美国第三季度GDP，多位美联储官员也将发表讲话，市场将对此高度关注，以寻找其中加息的线索。11月市场面临两件宏观大事：美联储11月会议召开在即，以及美国大选。未来还可能出现苏格兰二次独立公投、其他国家退欧以及中东朝鲜半岛等可预期的风险事件，届时黄金的避险属性将会激发，黄金价格的未来仍然看好。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国数据强健加上联储局决策成员发言坐实市场对12月会议将行加息的憧憬，上周偏强的金价稍告回软。上周因亚洲消费市场实物黄金需求得到改善，黄金录得三周以来的周涨幅。同时，英国自6月脱欧以来，由于投资者担忧英国“硬脱欧”可能会妨碍贸易、抑制外资流入、令英镑进一步贬值，投资者对黄金的购买热情不减，许多英国储户转而购买黄金寻求保值。截止目前为止，尽管近期金价有所回落，但他们似乎仍信赖黄金，有些人甚至考虑进一步买入。英国黄金交易商报告过去几周营收有所上升。交易商称，英国公投退欧后出现了史无前例的黄金热潮，因为股票和英镑下滑，促使大家去追寻可以放在家里或保险箱里，而不必存在银行的有形资产。　　

此前，英国首相特雷莎·梅(Theresa May)表示将于2017年3月底正式启动《里斯本条约》第50条。特雷莎·梅(Theresa May)表示将争取保留对单一市场的准入权利，但一些欧盟领导人则坚持认为这将取决于英国政府是否接受欧盟工人自由流动，而这则是英国此前誓要制止的一项特权。近期市场对于英国即将“硬脱欧”的忧虑再度发酵，脱欧后的英国将很可能失去欧盟单一市场的准入权，面对此状况，英国银行业正考虑制定集体“逃离”英国的新业务计划。英国银行业已表示当前正在制定应急计划，将其中一些业务转移至欧洲大陆国家。同时，许多英国大型银行准备于2017年年初之前将其业务搬离英国，而小型银行则计划在圣诞节前就离开英国。　　

英国首相特雷莎·梅(Theresa May)昨日与苏格兰、威尔士、北爱尔兰三个地方政府的首席大臣举行会议，共同商讨英国脱离欧盟的相关议题。这是英国首相两年来首次同时与三地首席大臣会谈。特雷莎·梅(Theresa May)表示，英国在确保成功脱离欧盟的同时，必须保证国家的统一。英国首相府发表声明称，将在苏格兰、威尔士和北爱尔兰地方政府与英国脱欧事务部之间设立直接联系机构，让这三个地区在脱欧事务上获得更多发言权。新设立的联系机构将由三个地区的代表与英国脱欧事务大臣戴维斯共同参与，确保英国正式启动与欧盟的谈判前，三个地区与英国政府可以直接联系、协调立场。国家的统一是英国过去保持繁荣的基石，对未来的成功也至关重要。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，但苏格兰、威尔士和北爱尔兰的大多数民众在脱欧公投中反对英国脱离欧盟，尤其是苏格兰，对英国脱欧表现出很大的反弹情绪，苏格兰政府首席大臣尼古拉·斯特金(Nicola Sturgeon)声称要再次发动苏格兰独立公投。在上周举行的欧盟峰会上，特雷莎·梅(Theresa May)表示，希望英国在脱离欧盟以后，仍将是欧盟的密切伙伴，既能控制移民，又能够与欧盟国家自由贸易。受到全球各地市场的冒险意愿改善支撑，不过对于英国经济将会受到脱欧决定打击的预期，使英镑涨势受限。本周焦点将会放在英国经济第三季成长数据上，该数据将于周四出炉，可一窥英国6月公投脱欧后整体经济的表现。经历第二季强劲表现后，英国经济料将在第三季放缓，或增长0.3%。　　

金融市场将密切关注本周美国和英国计划公布的第三季度GDP数据，以及欧元区第4季度如何发展的企业调查。若美国经济增长令人失望，那么将会削减美联储(FED)12月加息的概率。市场目前认为美联储12月加息的几率为70%。黄金对美国利率增加极为敏感，后者会增加持无息资产黄金的机会成本。美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周一发表言论指出，短期增长前景相对良好，希望美联储加息，以便在未来衰退时有降息空间。不过，埃文斯(Charles Evans)还表示，通胀率太低，加息的空间减少。合理的美联储政策可能要求失业率低于目标且通胀高于通胀目标，加息速度不应当与通胀目标所取得的进展挂钩。　　

此外，此前纽约联储主席杜德利(William Dudley)和美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)等联储官员都在最近发表了强硬言论，他们的表态促使投资者消化12月升息这一预期。不过，大部分模型呈现了实际GDP增长和均衡利率之间的关系，劳动力供应的变化影响了GDP增长。现在大部分发达国家的劳动力增速都在快速下降。由于长期资本存量相对稳定了，这将提升经济中资本/劳动比率，而“充裕的”资本将减少资本回报率和心投资项目的吸引力，这也令实际利率下滑。人口中的抚养比率。当小孩和老人的数量相比于劳动人口较低时，经济储蓄率上升，因为在职人员比退休人员储蓄更多。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，当2000年前婴儿潮加入劳动人口时，发达国家储蓄量大增，也导致均衡利率下滑，而当婴儿潮那波人退休，这种趋势很快就会开始逆转。如果预期寿命延长，而退休年龄不变，那么人们会选择在在职时储蓄更多以安度晚年，于是储蓄率上升、均衡利率下滑。上周美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)的演讲就引述了该预测。尽管婴儿潮的退休可能很快开始导致美国储蓄率下滑，而其他人口因素也预计令均衡利率在未来更长一段时间内维持在异常低位。据美联储计算，仅根据当前的人口结构状况，当前水平的潜在均衡实际利率只有0.5%，而最新FOMC对均衡利率的预期是0.9%。这一官方预估包括了除人口结构之外的其他多个经济因素，因此未来FOMC会议可能还会进一步削减均衡利率。　　

不管怎样，随着投资者和政策当局消化了最新的宏观经济研究，人口变化可能在他们的财政政策和货币政策考虑中扮演更为重要的作用。对包括新兴市场在内的全球市场来说，英国央行的论文显示，过去30年人口结构和劳动力供应增长已经令均衡利率下降约1个百分点。而美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一表示，未来两到三年，低利率可能是常态。他指出，美国正处于低速增长的状态，这对实际利率造成压力。他预期利率不会快速上升，将会在预测期内维持在非常低的水平。布拉德(James Bullard)在一个学术团体的演讲中提到，认为利率提高25个基点(即从38个基点提高到63个基点)是有必要的，但预期近两三年内利率将维持低位，因为安全资产的回报率比2001-2007年时低了200个基点。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，本月初，美联储公布的9月FOMC会议纪要显示，一些委员认为，如果劳动力市场持续好转，经济活动得到加强，那么相对较快加息是合适的。然而另外一些委员倾向于等待更多令人信服的证据，如通胀朝着美联储2%目标前进的证据。纪要显示，美联储在9月会议上，为较短时间内加息奠定了基础。不过美联储内部就下一次行动在什么时候，还没有协调好。美联储9月按兵不动，符合市场预期，称要等待更多证据。不过美联储指出年内加息概率增加，位图显示官员们预计年内加息一次。今年，美联储还剩下两次会议，分别是11月和12月。市场预计12月最可能加息，因为11月会议是在美国总统大选之前。　　

欧洲央行和日本央行依旧深陷低通胀的泥沼之中，负利率政策和资产购买计划的实施效果远低于预期。强势日元继续成为日本出口商挥之不去的痛，日本9月出口额连续第12个月下滑，不过出口量则显著回升。而美联储近期加息会压低日元汇率等因素，考虑到日本政府已追加刺激，日本通胀指标会回升，预计下周日本央行货币政策会议将维持当前宽松不变。上月日本央行做的全面评估和对本国通胀将超出其目标的承诺意味着，日本央行更倾向于维持现状。在10月31日-11月1日的政策会议中，日本央行或将仔细审视这些经济资料，随后会后将公布新的经济及通胀预估。预计央行在上月大幅调整政策框架之后，本次会议将维持政策不变。　　

黄金在2016年上涨了19%，由于担忧全球经济增长，宽松的货币政策以及英国脱欧都提振了黄金投资需求。在去年12月份实施10年来的首次加息之后，在今年迄今为止的6次会议上，美联储对加息仍裹足不前。而美元在上周五触及到了3月以来的高位，因预期年末美联储又将实施加息，今年美元保持低位。基于全球经济增长仍面临持续下行风险，同时市场可能仍在质疑货币政策应对任何经济潜在冲击的能力。伴随着金价近期的抛售，中国的黄金投资需求有望升温，特别是来自中长期资产配置者的需求。同时，印度雨季会增加爱印度农民收入，从而带动黄金价格上涨。农民消费占印度黄金需求1/3，因此今年印度迎来3年内最好的雨季让人十分振奋。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周一公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线方面，受到美国联储局多位官员表示将等候更多良好数据数据出现后才考虑11、12月份的加息决定云云，故此金价持续回稳，并渐渐返回周线图的上行通道中，上周最高价触及周线中轨1295美元附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，目前周线反弹仍有机会持续，关注1295美元的阻力位置，周线的下一重要的阻力是在1308附近，而支持又再次是1250美元及1232美元。日线录得一根略带上下影线的小阳柱，实体收过在了布尔上轨之上，均线系统呈现多头排列，多头气势正旺，指标上MACD红色动能柱微幅扩张，双线金叉向上，KDJ双线高位震荡，整体风险中偏上行。随机指标小幅没有超买，但不影响继续走强与上行，尤其在昨日上破上行轨道压力带后，多头的步伐将会迈得更大。能守住这一线保持1265美元上方，双底形成后，则有望再次冲击1272及1285的阻力位置；反之，小周期上黄金的走势趋向于下行通道的节奏，下方的支撑主要还是1250和1242。四小时，近期上行趋势依然完好，短期风险也偏上行。早间录得一根小阴线，彰显出上行的乏力？不一定呢，均线系统还是维持多头排列，MACD二次金叉放量中，随机指标超买拐头，但不影响强势格局，四小时不要过分的看会再回落，当前价格偏强运行，技术指标明显偏强，操作上顺势逢低做多，目前的蜡烛图的阻力位是在1270，及支撑位是在1260。　　

今日支持位：1258，1250；　　

今日阻力位：1272，1280。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(10月24日)市场基本面事件较少，美联储年内升息预期以及美国大选希拉莉(Hillary Clinton)暂时领先都支撑美元，美元指数维持在九个月高位震荡整理。最近金价表现出相对的强势，尽管美元上涨及上周五黄金ETF大幅减仓，但金价下跌不多。在美元升值，人民币贬值的现在，黄金价格也受到打压下行，但是仍然不可忽视黄金本身具有的避险属性和保值抗通胀属性。本周将公布美国第三季度GDP，多位美联储官员也将发表讲话，市场将对此高度关注，以寻找其中加息的线索。11月市场面临两件宏观大事：美联储11月会议召开在即，以及美国大选。未来还可能出现苏格兰二次独立公投、其他国家退欧以及中东朝鲜半岛等可预期的风险事件，届时黄金的避险属性将会激发，黄金价格的未来仍然看好。　　

黄金在2016年上涨了19%，由于担忧全球经济增长，宽松的货币政策以及英国脱欧都提振了黄金投资需求。在去年12月份实施10年来的首次加息之后，在今年迄今为止的6次会议上，美联储对加息仍裹足不前。而美元在上周五触及到了3月以来的高位，因预期年末美联储又将实施加息，今年美元保持低位。基于全球经济增长仍面临持续下行风险，同时市场可能仍在质疑货币政策应对任何经济潜在冲击的能力。伴随着金价近期的抛售，中国的黄金投资需求有望升温，特别是来自中长期资产配置者的需求。同时，印度雨季会增加爱印度农民收入，从而带动黄金价格上涨。农民消费占印度黄金需求1/3，因此今年印度迎来3年内最好的雨季让人十分振奋。　　

今天波幅预计为1258美元/盎司 至1272美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1258(美元)做多，止赚设在1272(美元)；如金价再下调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1262(美元)，止损设在1238(美元)。　　

计划二：第一注在1272(美元)做空，止赚设在1258(美元)；如金价再上调至1282(美元)再加第二注，止赚设在1268(美元)，止损设在1292(美元)。