上周回顾　　

现货黄金上周(1月16日当周)以1199.1美元/盎司开市，最高触及1218.6美元/盎司，最低下探至1195.8美元/盎司，收报1212.6美元/盎司，全周波幅22.8美元。上周欧洲央行和加拿大央行分别维持利率不变。另一方面，英国首相特雷莎.梅(Theresa May)宣布了英国脱欧方案，此外特朗普(Donald Trump)正式上任成为美国第45任总统，目前黄金的大的动向仍取决于特朗普(Donald Trump)就职演说中所透露的经济计划的信息，市场疑惑特朗普(Donald Trump)支持经济的政策有多少能够落实，对于欠缺减税、基建及放宽管制的细节感到失望，忧虑采取弱美元政策，正在减少股票、长息及美元的看好注码，直到更清晰的景象出现。 　　

国际现货黄金上周五(1月20日)以1205.2美元/盎司开市，最高触及1214.6美元/盎司，最低下探至1198.4美元/盎司，全日波幅16.2美元，收报1212.6美元/盎司，上涨7.4美元，涨幅为0.62%。日内美国当选总统特朗普(Donald Trump)举行就职仪式并发表讲话，特朗普(Donald Trump)在就职演说中高举民粹主义大旗，承诺将遵循“美国优先”的政策，令部分投资人担心财政刺激措施可能会被押后，美元也因此承压转跌。而正在参加世界经济论坛年会的国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Lagarde)警告说，各国政策之间的负面竞争可能成为2017年全球经济最大的“黑天鹅”。　　

基本分析　　

上周（1月16日当周）金价从两个月高点1218附近已经回落至1200附近，因美国经济数据强劲、美联储将更快加息的预期等众多利空打压金价。尽管耶伦(Janet Yellen)以及其他美联储官员都强调经济表现良好，有利于美联储加息，这利空黄金。但是特朗普(Donald Trump)将采取的经济政策仍然不明朗，因美国经济虽然将在短时间内得到提升，但其贸易政策很有可能给全球经济带来负面的溢出效应，这可能影响美联储的决策以及金价走势。而且，近日不少人对于“全球化”越来越忧虑，实际上从金融危机开始，全球化的脚步就已经大幅放慢了。尽管短期金价的回调还会持续，但是幅度不会很大，因此应该继续持有黄金。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，此前，英国首相办公室发布声明称，英国首相特雷莎.梅(Theresa May)将在1月17日讲话中表示，愿意放弃欧盟的商品和服务单一市场，以重新获得英国对边境和法律的控制权。这意味着已经在为硬脱欧做准备，特雷莎.梅(Theresa May)对“硬脱欧”态度的转变使得市场得以安抚。但是她态度的软化并不意味着“硬脱欧”得以避免，在脱欧谈判鞋子落地之前，一切都还是犹未可知。欧盟官员对于特雷莎.梅(Theresa May)的言论表示欢迎，并再次强调他们会坚持长期以来的路线。实际上，最终协议也不会由特雷莎.梅(Theresa May)来决定。最终协议将会是其他欧盟成员国共同决定，并且由欧盟首席谈判代表巴尼尔(Michel Barnier)最终确定。　　

在英国政府释放出的英国“硬脱欧”忧虑的困扰下，英镑大幅跳水近200点。尽管英国“硬脱欧”预期重新发酵，但英国首相发言人上周一称，关于“硬脱欧”的言论纯属“臆断”。而周二，特雷莎.梅(Theresa May)公布脱欧方案不及市场预期的那么强硬，这使得英镑得以幸免于难。“脱欧方案”主要涉及英国退出单一市场，对关税联盟的态度，移民控制以及英国与欧盟间的关系。特雷莎.梅(Theresa May)称，英国退出欧盟单一市场，将进一步理解无法维持单一市场的成员身份一事，但会寻求与欧盟签订全面的自由贸易协议。同时，寻求获得单一市场最大限度的准入以及与欧盟达成激进、宏大的自由贸易协议。　　

不过，特雷莎.梅(Theresa May)也表示，最终将由议会对政府提交的脱欧协议进行表决，希望达成对于整个英国都受用脱欧方案。成功的谈判策略包括雄心勃勃的目标和可靠的退路，特雷莎.梅(Theresa May)当然拥有前者，但却不一定拥有后者。而英国最迟将于3月份和欧盟展开脱欧谈判，在谈判结果出来之前，任何的风吹草动都将引起英镑的剧烈反应。英国国家统计署(ONS)最新公布的数据显示，尽管有圣诞假期及新年假期这种利好因素，但12月零售销售仍环比下降了1.9%，是2012年4月以来的最大环比跌幅。更引人注意的是，所有主要零售行业销售额全线下滑，特别是非食品零售业。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，食品、百货公司、家居用品及非店铺销售环比分别下跌了0.6%、1.2%、7.3%、5.3%。不过，若与去年同期相比，英国12月零售销售上涨了4.3%。这其中，在线购物的崛起起到了很大的作用。数据显示，消费者们用于网络购物的开支增加了，当月平均每周花费在10亿英镑左右，同比涨幅高达21.3%。但令人担心的是消费者的情绪变化无常，很大程度上是基于无担保债务的膨胀。12月零售数据下降是通胀攀升和就业岗位放缓迫使消费者抑制开支的第一个信号。而所有零售行业销售额全线下滑，表明前几个月的零售表现强劲似乎是消费者为了避开即将到来的价格上涨而进行的采购。英国12月CPI环比超预期上涨0.5%，同比超预期上涨1.6%，核心CPI同比上涨1.6%。　　

英国首相特雷莎.梅(Theresa May)宣布“硬退欧”路线图不到一周，美国、澳大利亚或马上启动与英国达成新贸易协议谈判。特雷莎.梅(Theresa May)将于本周五访问美国，成为首位会见美国总统特朗普(Donald Trump)的国家领导人。外媒报导称，白宫一名高级幕僚称，美国政府将展开与英国新的贸易协议谈判，以便在英国脱离欧盟后立即生效。此举表明，对于英国脱欧问题，特朗普政府与前任奥巴马(Barack Obama)出现180度转弯。此前提及，奥巴马(Barack Obama)在去年6月公投前曾警告英国，如果“脱欧”，英国必须“从最后排队”等待与美国商谈贸易协议。除了美国，澳大利亚政府明确表示将与英国进行新的自由贸易协议谈判。　　

另一方面，上周四欧洲央行1月利率决议一如市场广泛预期，并未作出任何改变。欧洲央行1月利率决议维稳三大利率，并将量化宽松(QE)规模维持在800亿欧元不变。货币政策声明称，每个月继续购买800亿欧元债券直到2017年3月底，2017年4月-12月欧洲央行购债规模将为600亿欧元；预计QE将持续至通胀目标实现，但如果前景变差的话，将延长QE规模和期限。2018年欧元区整体通胀将不会涨至2%附近，因此料以较缓慢步伐持续货币宽松。2018年欧洲央行将持续购债，上半年月度购债规模料为350亿欧元-400亿欧元，下半年料为150亿欧元-200亿欧元。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，随后，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)召开新闻发布会表示QE将持续至通胀符合目标路径，如果前景恶化，可以扩大刺激，通胀有所增长，但经济仍存在下行风险。德拉吉(Mario Draghi)鸽派加上美元走强使得欧元一度跌破1.06关口，但随着投资者逐渐消化欧银决议内容，欧元隔夜基本收复了决议之后的跌势。不过，普遍认为决议越平淡越好，因欧元区通胀率不断上升，德国呼吁欧银结束QE，决议平淡预示德拉吉(Mario Draghi)消除欧银内部分歧并将按计划实施QE。近来不少人对于全球化越来越忧虑，实际上从金融危机开始，全球化的脚步就已经大幅放慢了。而贸易数据是最好的证明。　　

根据CPB全球贸易监测报告，全球出口价值在2007年7月31日达到高点后，每年的平均增幅还不到1%，相较而言，从1991年开始算起年均增长速度超过了5%。全球出口规模从2007年7月31日以来年度增速不到1.5%，仅相当于1991年以来年均增速的三分之一。去年9月，WTO下调了对2016年和2017年全球出口和进口增长速度预期，将2016年全球贸易增速预期下调至1.7%，2017年增速预期下调至1.8%-3.1%。而2016年全球GDP增速预期为2.2%，这意味着全球贸易和生产增长速度将达到2009年金融危机以来最缓慢速度。而国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Lagarde)上周五警告说，各国政策之间的负面竞争可能成为2017年全球经济最大的“黑天鹅”。　　

与此同时，根据IMF近日公布的预测，今明两年全球经济预计分别增长3.4%和3.6%，明显高于去年3.1%的增速。拉加德(Christine Lagarde)表示，各国目前采取的经济支撑措施还在调整过程当中。如果不能实现包容性增长，目前的经济增长是不可持续的。美国新一届政府可能会调整政策组合并带来溢出效应，“虽然我们调高了美国经济预期，但问题是美国的经济政策走向尚未完全明朗，我们不知道美国打算推出的财政刺激措施如何与其贸易政策结合。”考虑到美国可能推出财政刺激措施、货币政策正常化步伐有可能加快，IMF将美国今年经济增速上调0.1个百分点至2.3%，明年增至2.5%。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，今年拥有美联储货币政策决策委员会FOMC投票权的高官—费城联储主席哈克(Patrick Harker)乐观看待全年美国经济前景，预计若经济就这样保持正轨，今年美联储会温和加息三次。在上周五的讲话中，评价美国经济“正在展现相当强的实力”，说“假设经济保持正轨，我认为未来一年温和加息三次是适宜之举。”具体来说，提到美国消费者信心表现强劲，零售销售也增长稳健，只是略有些低于此前预期，股市走高。哈克(Patrick Harker)特别提到美联储青睐的通胀指标—核心PCE，称该指数已经升至1.7%，“接近我们的目标。”而且通胀预期也开始回升到美联储的通胀目标水平—2%左右。预计通胀预期上升使得通胀更有可能回升至2%　　

费城联储主席哈克(Patrick Harker)认为，美国就业市场基本处于完全健康的状态，但劳动参与率尚未令自己满意。劳动参与率低迷的趋势不太可能发生改变，未来5年内可能下降2个百分点。劳动参与率低迷部分原因是人口构成趋势，任何大型经济刺激措施可能都存在推高通胀的风险。如果新一届美国政府祭出重大财政刺激措施，可能就得重新评估利率路径，但不认为美国通胀率很快会失控。他还说，美联储应当考虑在利率上调至1%上方时压缩其资产负债表规模。他认为当前无需推高利率，他开始关注薪资压力上涨。这是Harker继本月12日之后再次提到缩减美联储资产负债表(缩表)。　　

费城联储主席哈克(Patrick Harker)的表态和最近美联储主席耶伦(Janet Yellen)对经济的评论一致，也符合上月美联储更新数据体现的联储内部预期加息步伐。上周三，耶伦(Janet Yellen)讲话表示，美国经济接近美联储充分就业和物价稳定目标，美联储的合理做法是逐步退出超级宽松政策，下一次加息时点取决于接下来几个月经济将如何发展。耶伦(Janet Yellen)称她和大多同事预计2019年底前，美国每年都有几次加息。去年12月，美联储货币政策会议如期加息25个基点，为一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储表示，通胀预期显着提升，劳动力市场改善，联储官员的通胀预期显示，他们预计今年会加息三次，比去年9月会议时预计的两次加息步伐要快。　　

近期公布的数据的确让人看到美国经济的希望。在上月公布的美国三季度GDP增速终值为3.5%，不但高于此前修正值3.2%和预期值3.3%，为2014年三季度以来最快增速，而且较二季度GDP终值提高了2.1个百分点，是第二季度增速的两倍多。而去年11月在特朗普(Donald Trump)当选后，当月美国密西根大学消费者信心指数创七个月新高，美国咨商会消费者信心指数创2007年以来新高，12月两个指数更是分别创下将近十三年和十五年来新高。此前，市场一度认为特朗普政策的不确定性是金融市场最大的“不定时炸弹”，因此避险资产得以上涨，且美元也受此打压。　　

但是在特朗普(Donald Trump)赢得大选之后，仿佛一下子变成了“好好先生”，市场认为特朗普(Donald Trump)上台之后将扩大政府支出并削减企业税，这将促进通胀上升以及美国经济复苏，从而加快美联储加息步伐，这使得金融市场风向标一下子逆转。特朗普(Donald Trump)在就职演说中表示，感谢奥巴马(Barack Obama)在权力过渡中友好的协助，发誓重建美国，重建希望；要让美国再度富裕、自豪和伟大。权力将从华盛顿转移到人民手中，美国人民永远不会再被忽视，美国被遗忘的人们再也不会被遗忘。特朗普(Donald Trump)称，美国资助了外国军队和企业，帮助其他国家富裕，资金却从美国流出。　　

美国的中产阶级被从自己家中扫地出门；美国遍布墓碑一样的废弃工厂，从这一刻开始，这样的“大屠杀”将终结。特朗普(Donald Trump)还表示，从今天开始，美国治理理念将焕然一新，空谈结束了，是行动到来的时刻了，不会接受只说不做的政客，美国将开始取得前所未有的新胜利。在未来多年内，美国将主导世界方向。从今天起，一切美国优先，所有贸易和外交决定必须有利于美国；两个简单的原则是采购美国产品、雇佣美国人；他承诺在全美新建公路、机场和隧道。特朗普(Donald Trump)还称，将从地球上消灭极端伊斯兰恐怖主义，上帝和美军将保护美国，保护将带来伟大、繁荣和强大。　　

美国总统特朗普(Donald Trump)正式上任后，全球贸易战风险上升，避险资产受助上涨，金价受避险买盘的提振小幅走强。根据传统经济理论，大规模减税和基础设施建设都会加快加息进程，以防止经济过热。但特朗普(Donald Trump)可能不会如市场预期的那样采取财政刺激，共和党领袖们也不会赞成大规模的基础设施建设。在12月美联储会议上，约半数的与会者将财政刺激纳入了经济预测中，而另一些人则认为，特朗普政府的政策可能会长期损害经济增长。可见美联储对特朗普(Donald Trump)将采取的政策充满不确定性，美联储担心潜在的贸易战和货币战。与此同时，特朗普(Donald Trump)是第一位口头干预美元过于强势的美国总统。因此，黄金市场的下一个线索可能来自特朗普(Donald Trump)及其助手对经济政策的确切性的任何暗示。　　

资料公布　　

上周五公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

 
2017年来到后，黄金大好行情持续向好，上周虽然曾在1208美元附近的获利回吐走势，影响了多头的进一步发展，金价周线目前的阻力降至在30周期均线的1232美元附近，支撑则是在1185美元附近，而周线的布尔带已经缩口而且逐步向好，这样的形态未来一段时间趋势应该是有所持续。黄金以日图来看，多头再胜出，顺利突破三角区域，早前最低再次触及1195附近，短期见底信号已显然出现，趋势形态仍是美好向上。而且长长的下影线彰显出反弹中的强劲支持，日线价格收过短期均线支撑，短周期指针维持向好发展，日线今日能有效站稳1208美元上方，形态上还是支撑多头延展。目前走势上黄金1224美元这一区域比较重要分水岭，另今天的支撑是在1208及1200，而阻力位是在1224和1232。四小时上，价格顺延短期均在线行，其他各周期均线维持多头排列，MACD金叉上扬，红柱增加，随机指标死叉下行势能衰竭，整体而言倾向多头发展，支撑是在1206，另阻力位是在1216。操作上建议采取逢低做多思路，因此今日黄金交易继续维持逢低买入为主。　　

今日支持位：1208，1200； 　　

今日阻力位：1218，1224。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，上周（1月16日当周）金价从两个月高点1218附近已经回落至1200附近，因美国经济数据强劲、美联储将更快加息的预期等众多利空打压金价。尽管耶伦(Janet Yellen)以及其他美联储官员都强调经济表现良好，有利于美联储加息，这利空黄金。但是特朗普(Donald Trump)将采取的经济政策仍然不明朗，因美国经济虽然将在短时间内得到提升，但其贸易政策很有可能给全球经济带来负面的溢出效应，这可能影响美联储的决策以及金价走势。而且，近日不少人对于“全球化”越来越忧虑，实际上从金融危机开始，全球化的脚步就已经大幅放慢了。尽管短期金价的回调还会持续，但是幅度不会很大，因此应该继续持有黄金。　　

美国总统特朗普(Donald Trump)正式上任后，全球贸易战风险上升，避险资产受助上涨，金价受避险买盘的提振小幅走强。根据传统经济理论，大规模减税和基础设施建设都会加快加息进程，以防止经济过热。但特朗普(Donald Trump)可能不会如市场预期的那样采取财政刺激，共和党领袖们也不会赞成大规模的基础设施建设。在12月美联储会议上，约半数的与会者将财政刺激纳入了经济预测中，而另一些人则认为，特朗普政府的政策可能会长期损害经济增长。可见美联储对特朗普(Donald Trump)将采取的政策充满不确定性，美联储担心潜在的贸易战和货币战。与此同时，特朗普(Donald Trump)是第一位口头干预美元过于强势的美国总统。因此，黄金市场的下一个线索可能来自特朗普(Donald Trump)及其助手对经济政策的确切性的任何暗示。　　

本周波幅预计为1200美元/盎司 至1250美元/盎司；　　

今天波幅预计为1210美元/盎司 至1225美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1210(美元)做多，止赚设在1225(美元)；如金价再下调至1200(美元)再加第二注，止赚设在1215(美元)，止损设在1190(美元)。　　

计划二：第一注在1225(美元)做空，止赚设在1210(美元)；如金价再上调至1235(美元)再加第二注，止赚设在1220(美元)，止损设在1245(美元)。