昨日回顾　　

现货黄金昨日周二（4月25日）以1275.3美元/盎司开市，最高触及1277.7美元/盎司，最低下探至1261.6美元/盎司，全日波幅16.1美元，收报1264.2美元/盎司，下跌11.1美元，跌幅为0.87%。　　

国际现货黄金周二(4月25日)由于朝鲜方面似乎没有新的动作，这让市场情绪暂时得以缓和，避险情绪消退，黄金日内跌幅超过10美元。而且日内公布的数据比较强劲，美国4月里奇蒙德联储制造业指数好于预期。虽然美国4月咨商会消费者信心指数降至120.3，但仍处于强劲水平。同时，美国3月新屋销售年化总数高于预期，为62.1万户，连涨三个月，并创2016年7月以来新高。然而，美股又创历史，受消息指美国总统特朗普(Donald Trump)即将于周三宣布重大税改计划影响，投资者转向股票等风险资产，黄金再次面临严峻考验。不过，白宫发言人没有承诺推行税改计划的时间安排，也没有确定特朗普(Donald Trump)的公告的时间。　　

基本分析　　

周二(4月25日)市场焦点已然转向美国政策的不确定性，等待周三税改计划提案的细节，其更可能是仅仅披露原则和一些税率目标。随着市场对特朗普(Donald Trump)税改计划的信心回升，隔夜美国三大股指表现乐观，金价刷新两周来最低点。不过，在美国国外，有紧张的叙利亚、朝鲜以及俄罗斯的局势，还有英国的脱欧等，这一连串的不确定的事件之下，美国的股票市场存在着巨大的风险。2017年是一个充满变数的一年，黄金作为避险工具应该放在每一个人的投资组合之中。日内美国财政部长努钦(Steven Mnuchin)亦会在香港时间晚间20:00-21:35的一个采访中讨论税改计划，内容可能涉及税改机计划的重点和推出的时间，投资者需要予以留意。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，昨日美国商务部数据显示，美国3月新屋销售年化总数62.1万户，高于预期并连涨三个月，并创2016年7月以来新高。2月年化总数由59.2万下修至58.7万户。3月新屋销售环比增长5.8%，同比增长15.6%，均好于预期。3月的年化总数非常接近去年7月所创62.2万户的九年新高，今年一季度的新屋销售比去年同期高出12%。月新屋售价中位值为31.5万美元，创年内新高。较1月前值上涨7.5%，较去年同期上涨1.2%，扭转了2月时房价中位数跌至七个月新低的颓势。以3月的销售速度计算，市场需要5.2个月来消化掉库存，比2月的库销比继续下降3.7%。而待售新屋库存环比上涨1.1%至26.8万户，创2009年7月以来最高，不过仅为2006年房市最盛时期库存量的一半。　　

分地区来看，美国东北地区的新屋销售从前值骤降21.4%恢复到增长25.8%，西部地区的新屋销售再长16.7%至2007年7月以来最高，南部地区销售增长1.6%，中西部地区销售下滑4.5%。新屋销售占美国房地产市场的份额不到10%，且每月数据波动较大，不过近年来整体呈现稳步但缓慢上涨的态势。而特朗普政府将对加拿大软木材征收20%反倾销税的做法，或令用此原材料建筑的独栋房屋售价再涨。上周五公布的3月成屋销售数据显示，美国3月成屋销售总数年化517万户，创2007年2月以来新高，待售成屋库存连续22个月下滑，房价中位数连续61个月同比上扬，显示房市似乎成为今年一季度美国经济中不可多得的亮点。　　

本周一特朗普政府宣布，将对加拿大支柱产业软木材征收反倾销税，平均税率为20%，最高税率可达24%。美方认为，加拿大某些省份据称允许伐木工人以优惠价格伐木，销往美国的售价却低于市场价。美国商务部长罗斯(Wilbur Ross)周一称，美国曾就该征税决定与相关企业进行沟通，但他们并未因此改变倾销行为，因此，此项税收具有90天追溯期。加拿大国际贸易部部长弗里兰(Chrystia Freeland)响应，美国就软木材对加拿大的指控是毫无理由与根据的。加拿大政府称，反倾销税将导致美国住房成本上升，加方会将更多木材销往中国。特朗普政府的征税决定对加拿大软木材行业无疑是重击，但由此造成的软木材价格上涨压力可能令美国得不偿失。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，近期美国待售新屋和成屋数量供不应求，成为推涨房价的主要因素。购买者目前考虑的通常不是房贷利率高低，而是能否在紧俏的房屋市场中完成交易的问题，是房市继续复苏的利好信号。但美国咨商会(Conference Board)周二公布数据显示，美国4月消费者信心指数下跌，且低于预期。详细数据显示，美国4月消费者信心指数为120.3，预估为122.5，3月经修正后为124.9，前值为125.6。在过去两个月大幅上扬之后，美国4月消费者信心下滑，但仍处于强劲水平。而消费者认为4月份劳动力市场较3月优势略减。展望未来，消费者对短期商业状况、就业前景和收入前景的乐观情绪有所减弱。　　

随着3月美国非农、CPI数据双双爆冷，市场曾对美国通胀能否持续产生怀疑。亚特兰大联储的GDP预测模型显示，今年第一季度美国经济增长将只有0.5%。如果在今年随后的三个季度维持这一增速，2017年将是自金融危机衰退以来美国经济增长最糟糕的一年。美国3月非农就业人口增加9.8万，远不如预期18万。根据美国劳工统计局数据，每五个美国家庭中几乎没有一个人被聘用。另外，美国3月CPI环比下滑0.3%，为2016年2月来首次下滑，表明美国通胀上行动力不足。大多数美国消费者存款堪忧，接近六成的美国人难以应对500美元的紧急消费。　　

特朗普(Donald Trump)就职总统即将满100天。根据媒体报导，特朗普(Donald Trump)将在周三披露税改计划。这个规模庞大、号称“美国史上最大税改”将有望通过增加基础设施支出和育儿抵税额度来吸引民主党回到税法改革的谈判桌上，而最新税改计划不会包括共和党提出的“边境调节税”。根据此前获得的美国内部报告，特朗普(Donald Trump)要在墨西哥和美国边境修墙的工程可能最多会耗资216亿美元，且需要超过3年时间来完成。预测的数据比特朗普(Donald Trump)在竞选宣传中提到的120亿美元要多得多。此外，白宫还希望能为国防支出增加数十亿美元拨款，而民主党则想要通过能够支持为奥巴马医保项目拨款的医疗法案。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，而2018财年美国国会在预算问题上还会面对更为巨大的挑战，特朗普(Donald Trump)寻求当年增加国防支出540亿美元，这意味着政府不得不在其他项目上减少支出。在当地时间周一下午，美国总统特朗普(Donald Trump)称愿意将边境墙修建计划延缓到9月，来避免政府在28日停摆。国会无法通过足够的预算案时，美国政府会关闭一些政府机构，直至预算案通过。上次美国政府停摆是奥巴马时代，当时国会两院就医保法案分歧严重，政府停摆了16天。此前，医改遭遇挫折，而特朗普(Donald Trump)的税收改革充满了不确定性。如果特朗普政府本周五不幸被迫关门，这一强烈的负面信号，即共和党难以执行他们的计划，可能大大降低市场对税改与基建的预期。　　

政府财政支出法案需要在参议院获得60票支持才能通过，但共和党目前在参议院仅有52个席位。而民主党成员大多反对特朗普政府的财政支出提案，其中边境墙是最核心的争议提案之一。参议院民主党及少数党领袖舒默(Chuck Schumer)此前曾表示，如果当局愿意搁置边境墙的修建计划，驴象两党乃至其他党派的国会议员有望迅速达成协议。参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)在周一晚间的声明中称，特朗普(Donald Trump)搁置边境墙的讨论“对国家有好处”。Schumer指出，边境墙是“不可能实现”的，而目前的进展保证了“现在两党可以继续处理其他更为重要的议题”。　　

目前看来，特朗普(Donald Trump)推迟边境墙计划似乎将迎来双赢的局面，获得民主党的妥协来避免政府停摆，也赢得了通过预算的可能。不过，对边境墙抱有厚望的民众，可能要等到九月了。在暂时解决了建墙问题后，国会两党对财政支出提案的下一个争论点集中于医保方案拨款。首先是为低收入人群的奥巴马医保方案拨款问题，第二个是为已退休矿工的医保和养老金拨款问题，两党在养老金计划能否延期的事项上存在争议。然而，就算周五前无法通过财政支出提案，国会也会通过短期延期计划，为最终提案的通过争取更多时间。虽然在周五之前一切都不好说，但也没必要特别担心美国政府本周关门。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，在法国首轮大选胜出后，法国中间派总统候选人马克龙(Emmanuel Macron)表现得太过轻敌，媒体警告他的自满可能导致民意转变。而且，网络安全公司还发现，最近马克龙(Emmanuel Macron)的竞选班子遭黑客攻击。上周日晚，90%以上的首轮选票统计结果显示，马克龙(Emmanuel Macron)和勒庞(Marine Le Pen)将分别以接近24%和21%以上的得票率进入下月的第二轮大选。此后，马克龙(Emmanuel Macron)发表了15分钟演讲，双臂上举做成胜利的V字形状显得稳操胜券，一讲完就直奔艺术家钟爱的左岸知名啤酒屋庆功。首轮投票结束后，IFOP等一些民调显示，在第二轮投票中，马克龙的支持率将比勒庞高约20个百分点。　　

虽然民调显示马克龙(Emmanuel Macron)更有可能当选，但马克龙(Emmanuel Macron)的优势并不大，只要选民感到马克龙(Emmanuel Macron)有任何自满倾向，冷落选民，都可能转变心意，届时马克龙(Emmanuel Macron)再想拉拢他们就会难上加难，其施政方针将更难以落地。至少到现在为止，市场对马克龙(Emmanuel Macron)当选抱有期望，表现正面。法国大选第一轮投票结果出炉后，市场风险偏好上升，推动股市、欧元继续上涨，而美国国债、日元和黄金等避险资产遭到抛售，但金价并未出现猛烈下挫。因为欧洲其他国家情势、特朗普(Donald Trump)的政策以及朝鲜局势，投资者更愿意持有黄金。　　

当前美股价格超越了利润增长，而增加的利润必须要实现，否则股票价格则会面临下降的风险。对特朗普(Donald Trump)来说，股市的大涨，这一定是非常能够让他满足的。坦率的说，目前的股票估值仍然是一个非常棘手的问题。消息指周三将提出的税改计划，可能只是大致描述特朗普(Donald Trump)未来税改努力举措的目标。或者特朗普(Donald Trump)行情也很可能屈服于外交政策的危机，近来紧张的中东和东北亚局势都是潜在的巨大风险。除了令人担忧的预算案，这位新任总统在上任即将满百日里几乎一事无成，竞选时的很多承诺没有实质进展，特朗普(Donald Trump)因此也被视作往届总统中最没效率的一位。　　

特朗普(Donald Trump)可谓是美国历史上最特立独行的一任总统，打破过去的“套路”，这也意味着他的推动竞选承诺的过程会遇上一定的阻碍。对于特朗普(Donald Trump)和他的团队来说，他们面临的最主要的问题就是，如何兑现竞选承诺，防止股市出现大幅度的调整。同时，特朗普(Donald Trump)的税改计划预计也将对金价产生重大影响。不过，上任百天仅仅是一个开始，对于特朗普(Donald Trump)落实财政刺激计划的能力，到底会给美国经济乃至全球格局带来什么样的变化，还要看接下来的时间。在关注特朗普(Donald Trump)本周动向的同时，黄金市场还需要关注美联储加息预期。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周二公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，说明可能最近的上涨趋势可能已经力量耗尽，但技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1300美元的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1242美元。日线级别上，黄金价格昨日持续受压，市场主动沽盘力量正在增强，而且已不能维持在日线图的上行通道中，昨晚黄金再稍稍下跌，短期均线有下行的趋势，技术面上，日线K线运行在布尔带的下轨通道，并没有收窄的迹象，强弱指标RSI在50水平线以下位置收口，指针MACD快慢线金叉缓慢下行，柱能缩减，预计今天日在线依旧是偏空运行。如果今日继续维持下行，并确立了真的完全下破1272美元的支撑后，则下方有望再试探1258和1250的两个支撑位置；反之而言，阻力仍是在1285及1292。四小时指标稍稍转弱，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，但若金价今天能够站稳回1272美元关口以上，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1270，及支撑是在1260。　　

今日支持位：1258， 1250；　　

今日阻力位：1272， 1280。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周二(4月25日)市场焦点已然转向美国政策的不确定性，等待周三税改计划提案的细节，其更可能是仅仅披露原则和一些税率目标。随着市场对特朗普(Donald Trump)税改计划的信心回升，隔夜美国三大股指表现乐观，金价刷新两周来最低点。不过，在美国国外，有紧张的叙利亚、朝鲜以及俄罗斯的局势，还有英国的脱欧等，这一连串的不确定的事件之下，美国的股票市场存在着巨大的风险。2017年是一个充满变数的一年，黄金作为避险工具应该放在每一个人的投资组合之中。日内美国财政部长努钦(Steven Mnuchin)亦会在香港时间晚间20:00-21:35的一个采访中讨论税改计划，内容可能涉及税改机计划的重点和推出的时间，投资者需要予以留意。　　

特朗普(Donald Trump)可谓是美国历史上最特立独行的一任总统，打破过去的“套路”，这也意味着他的推动竞选承诺的过程会遇上一定的阻碍。对于特朗普(Donald Trump)和他的团队来说，他们面临的最主要的问题就是，如何兑现竞选承诺，防止股市出现大幅度的调整。同时，特朗普(Donald Trump)的税改计划预计也将对金价产生重大影响。不过，上任百天仅仅是一个开始，对于特朗普(Donald Trump)落实财政刺激计划的能力，到底会给美国经济乃至全球格局带来什么样的变化，还要看接下来的时间。在关注特朗普(Donald Trump)本周动向的同时，黄金市场还需要关注美联储加息预期。　　

今天波幅预计为1258元/盎司 至1272美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1258(美元)做多，止赚设在1272(美元)；如金价再下调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1262(美元)，止损设在1238(美元)。　　

计划二：第一注在1272(美元)做空，止赚设在1258(美元)；如金价再上调至1282(美元)再加第二注，止赚设在1268(美元)，止损设在1292(美元)。