上周回顾　　

国际现货黄金上周五企稳微涨，美式盘中价格最高触及1288.08美元/盎司，周一(4月24日)亚洲时段开盘向下跳空创下近两个月来最大单日跌幅，幷触及1265.55美元/盎司的两周低位，因周日(4月23日)法国大选首轮投票结果显示，中间派候选人马克龙与极右翼候选人勒庞杀入最终的角逐，但调查预期马克龙之后将轻松战胜勒庞，这使得避险情绪大大降温，引发黄金市场的抛售。　　

周一(17日)现货金价于1292.90美元开盘，周一(17日)当日触及全周最高价位水平1295.20美元，周三(19日)触及全周最低价位水平1273.60美元，全周波幅达21.60美元，周五(21日)收盘于1284.40美元，全周下跌8.50美元；现货银开盘于18.55美元，周一(17日)当日触及全周最高价位水平18.63美元，周五(21日)触及全周最低价位水平17.79美元，全周波幅达0.84美元，周五(21日)收盘于17.88美元，全周下跌0.67美元。　　

基本分析　　

中国证监会副主席方星海在郑州商品交易所第6次会员大会中表示，完善交易所治理机制，推动期货行业稳定健康发展，建设一个与中国经济金融发展程度相匹配，与实体经济风险管理需求相适应，规范、开放、有竞争力的期货市场，是中国证监会落实党中央和国务院战略部署的重要举措，也是中证监一直努力的方向。中保监印发《关于进一步加强保险监管，维护保险业稳定健康发展》的通知，要强化监管力度，持续整治市场乱象； 要始终坚持「严」字当头，严防严管严控保险市场违法违规行为。同时，要把业务扩张激进、风险指标偏离度大的异常机构作为监管重点，在市场准入、产品审批备案、高管核准等方面进行必要的限制。人民银行副行长陈雨露在一个研讨会上指出，正积极稳妥地加快推进个人征信业务牌照发放工作，并就个人讯息如何提供、采集加工和有效保护， 抓紧整理及研究， 以完善相关制度安排。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，上周黄金多头势力颇为坚挺，虽然周中有三次的卖盘打压，但黄金市场的下跌空间却相对有限，多头受地缘风险带来的避险提振，始终坚守1272的关键位置。本周初在市场风险情绪得到改善，黄金市场卖盘初现端倪之际，空头大军有望展开下一步的攻击，若本周价格无法再度收稳1272上方，那么黄金价格在本周有望打开回落趋势，逐步向1265附近靠拢，从而完成日线结构上的第三次浪型结构。日内建议关注来自当前跳空低开的缺口1285的反向压力位，下方首要留意1272的支撑点位，其次则是早间跳空走低测试的低位1265的支撑位，周期内观察看，目前金价走势相对倾向于回落结构整固。　　

法国首轮选举结果一如市场预期，马克龙与勒庞进入第二轮选举。这是法国自二战以后，唯一一次没有主流政党进入第二轮大选，标志着法国“建制派”完败。此前市场计入了最坏的结果。马克龙进入第二轮后，市场风险偏好开始回归。独立竞选人、政治新人马克龙以及极右翼候选人勒庞进入第二轮。没有一名由“统治”政坛逾数十年的建制派所提供的候选人能晋级。该结果与英国脱欧公投以及特朗普胜选如出一辙，选民均投票拒绝了传统政治精英及其所代表的政见。法国选民表达了对于现有体系的不信任，以及近10年来政治的失望，他们展示了对于缺乏保护法国人利益的国家政策的不满，而不是不满欧洲官僚体系。政治精英代表马克龙和极右翼的欧洲怀疑主义者勒庞进入第二轮选举。下一步将是来自各方的呼吁，要求团结在马克龙周围，确保法国大权不要落入勒庞手中。 　　

市场目前焦点依然关注美国政府停摆风险，以及朝鲜局势进一步恶化可能。据外媒报道，朝鲜方面在平壤逮捕了美国公民Tony Kim。这在紧张言论日益升温之际给美朝关系再添潜在导火索。Kim是近几个月来第三名已知被朝鲜扣押的美国公民。北韩周二建军节即将来临之际，日本两艘护卫舰「足柄号」和「五月雨号」，周日开始与美军「卡尔文森号」航空母舰战斗群，在西太平洋联合演习。北韩周日表示，已准备好击沉美国航母。日本海上自卫队表示，今次联合演习是为展示坚固的美日同盟，幷对一再透过导弹试射及核试等频频挑衅的北韩加强施压。日本《《读卖新闻》》报道，美日的军舰会一面共同北上，一面实施变换船舰阵形的战术及通讯训练等，训练期预定三至五日，且有可能在日本海演练。　　

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(4月21日)公布的周度报告显示，截至4月18日当周，对冲基金和基金经理连续第五周增持Comex黄金净多头头寸，净多仓攀升至五个月高位。不过，投机客减持白银和铜净多头头寸。数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸增加20856手，至161263手，为11月初以来最高位。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至4月21日黄金持仓量持仓量与上一交易日增加4.44吨，至858.69吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至4月21日的白银持仓量与上一交易日减少29.45吨，至10,119.87吨。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，美汇指数自月初联储局公布较多关于缩表的会议记录后累计跌超过1%，美国经济数据持续偏软，3 月份零售连续两个月下滑，暗示第一季消费开支增长疲弱。美国将于周五公布第一季国内生产总值，亚特兰大联储局的模型预测增长只有0.5%，稍有差池甚至可能出现萎缩。虽然有观点预期美国第二季增长将会反弹，如过往 3 年的模式一样，但不同的是联储局已踏上政策正常化的路径，而且给予市场进一步收紧的预期，对消费者及企业行为的影响是未知之数。另一方面，特朗普的刺激因素减退，推行减税的时点亦是一个不确定性。美国利率曲线愈趋平坦，1 年期国债与 10 年期国债收益率差距从去年 12 月的高点约 1.7 个百份点缩减至约 1.2 个百份点，特朗普胜出选举后的收益率差距扩阔幅度几乎完全消退，暗示投资者对美国经济长远前景趋审慎。这样的发展对商品货币的影响较为中性，尽管美元可能走弱，对经济展景的忧虑将提升避险需求。除非联储局改变口吻，给予一个更缓慢温和的政策路径，否则商品货币或持续好淡拉锯。　　

美国总统特朗普周初重新就北美自由贸易协议(NAFTA)发表强硬说话，警告加拿大必须停止保护奶农。特朗普在 2月时曾表示，他在考虑仅对NAFTA 的部分条款稍作调整，这些条款涉及加拿大。但现在特朗普表示，在加拿大已经发生了一些对美国奶农和其他人非常不公平的事情，指美国将开始处理这个问题。华尔街日报此前引述官员透露，特朗普近来部份重大政策之所以出现大逆转，主因商界势力发挥影响力。近来特朗普改与商界人士密切互动，官员并指出，在 NAFTA 议题上，美国多家跨国大企业也一直在幕后积极游说。由于美国是加拿大主要的出口目的地，任何贸易关系的变化均对加拿大构成显著影响。加拿大央行最近一直警惕美国的贸易保议主义，如果特朗普确认坚持强硬态度，则可能为加元带来新趋势。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1265至1280美元。　　

现货银：17.40至18.40美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1265(美元)做多，止赚设在1280(美元)，止损设在1255(美元)。　　

计划二：在1280(美元)做空，止赚设在1265(美元)，止损设在1290(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：17.40(美元)做多，止赚设在18.20(美元)，止损设在16.80(美元)。