上周回顾　　

国际现货黄金周二(4月25日)如预期持续性的下跌，国际现货黄金的下跌更多因为全球的风险偏好黄金直线下跌，黄金的此举步维艰1249区域的是是因为朝鲜核问题以及叙利亚问题以及法国大选。多方面原因避险导致的黄金上涨但黄金周线1295区域多次都没有突破，黄金避险的上涨为后面下跌准备的，所以成也消息改也消息。国际现货黄金周二(4月25)继续下挫，美市盘中最低下探至1261.41美元/盎司，盘中不断创新低，金价呈滚雪球般下跌。　　

昨日现货黄金于1275.30美元开盘，全日最高位1277.70美元，全日最低位1261.60美元，全日波幅达16.10美元，收盘于1264.20美元。全日下跌11.10美元。现货白银于17.85美元开盘，全日最高位17.97美元，全日最低位17.53美元，全日波幅达0.44美元，收盘于17.59美元。全日下跌0.26美元。　　

基本分析　　

油价上升，交投震荡，从六日连跌走势中反弹，因预计上周美国原油库存下降。美国原油期货收高0.33美元，报每桶49.56美元，此前在连跌走势中重挫了7.4%。布兰特原油收高0.50美元，报每桶52.10美元。自12月初以来，布兰特原油已下跌约5%，当时石油输出国组织(OPEC)成员国及俄罗斯同意今年上半年每日减产180万桶。周二国际文传电讯社报导，俄罗斯副总理 Arkady Dvokovich 表示，若油价不会受影响而下跌的话，俄罗斯可能会增加石油产量。能源与大宗商品贸易商维多公司的亚洲总裁暨执行董事Kho Hui Meng表示，油价2017年可能在每桶约51-64美元的区间波动，受供应过剩影响，不大可能触及每桶70 美元。他表示，虽然全球、特别是欧洲、中国、印度和美国的需求增长，但供应依然过剩。Kho 表示，美国输送到亚洲的原油量也增加，特别是去年末至今年初对中国山东地区输送的原油量上涨。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，美元周二(4月25日)亚洲盘反复震荡小跌之后在98.60区域强支持但欧洲盘后幷没有持续反弹而是继续震荡下行为主，时间换空间周线美元强支持日线下跌阻力位所以美元98.60－80区域是强支持区域，此位置是周线机会的最佳建仓点如果成功此位置可能暴发行情，但市场缺少基本面消息所以美元只能区间震荡，下跌没有空间上涨需需要基本面配合笔者面在先锋国际黄金培训中强调过基本面与基本面配合才会暴发行情关注美元的长线多头机会。市场对法国大选中极右翼候选人勒庞胜选的担忧逐渐消退，投资者转向股票等风险资产，引发了对黄金的抛售。对商业友好中间派竞选人马克龙在周日的第一轮投票中获得了第一名，周一法国民意调查显示对勒庞的支撑率减少。　　

特朗普政府周三将公布“史上最大胆”减税方案，可能将税赋转由合伙人缴纳的公司(pass-through businesses)最高税率由39.6%降至15%。特朗普还计划对育儿费用给予税收优惠。另外白宫官员考虑采用属地税收体制。根据这种体制，美国企业未来海外收益可以免税或者纳税很少。此外，为应对美国政府“债务上限”危机，特朗普将作出妥协，同意推迟建设墨西哥边境墙，这可能节省约700亿美元开支。美股大涨再创历史新高打压避险资产。特朗普税改方案曝光，企业税率最高或下调超一半，再度点燃市场对“特朗普交易”行情。国际金“两连跌”后刷新两周来最低点。　　

本周五(4月28日)将公布美国的一季度GDP初读，市场结合近期“软性数据”利好和“硬性数据”不佳的趋势，认为一季度GDP增速或不及预期。一向被认为同官方数据更为贴近的亚特兰大联储“GDPNow”模型在4月18日(上周二)预计，美国今年一季度的GDP增速仅为0.5%。美联储副主席费舍尔近期也表示，美国第一季度的经济增长放缓只是暂时的，美联储的加息进程将会维持不变。此外，欧元区的反弹和对欧元区的信心增加，导致了欧洲投资者的一些黄金清盘。幷预计五月份的第二轮选举对黄金价格不会有很大的影响。相反，下一次美联储会议是黄金的关键。我们已经看到，在加息前一个月，黄金价格因发生的事件急剧上涨。当前市场的注意力全都被全球的风险事件与特朗普经济政策所吸引，但是美联储的加息仍将会是一个潜藏的危机。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，按美国几个重要的3月份数据迅速恶化来推论，本周五将公布之第一季国内生产总值可能仅得 0.5%的似有若无增长速度，去到第二季的国内生产总值可能会开始下滑至负数区域。而目前的扩张周期持续时间在美国历史上已经是第三长，但过去八年来非农业生产力的增长微不足道，完全无法与上世纪90年代和60年代相比，因此增长周期长度绝不可能达到上述美国史上的冠军及亚军，亦即从现在起美国经济可能会随时步向衰退。在通胀方面，于4月13日美国公布之3月份核心消费物价指数(扣除食品及能源后)CPI 按月减0.1%(经季节性因素调整) ，创下自1982年11月以来最大降幅，同时也是1957年开始统计以来第9次呈现月度减幅。当月电信服务类 CPI月减 3.5%，创下自1998年开始统计以来最大跌幅，主要受流动电话服务指数按月减7.0%(创下史上最大降幅)的冲击。二手车/卡车指数续跌，3 月份按月减0.9%；新车指数亦按月减0.3%。住房指数按月增0.1%，亦创下自2014年6 月以来最低增速。排除住房相关成本不计的消费物价指数按年增1.8%(非经季节性因素调整) ，远低于2月的2.4%。　　

同期核心CPI 按年增2.0%(未经季节性因素调整)，创下自2015 年10 月以来最低增速，远逊市场预期的2.3%；当月上升动能主要来自医疗用品(按年增3.9%)、运输服务(按年增3.8%)、住房(按年增3.5%)、医疗服务(按年增 3.4%)。其中汽车保险指数按年增 8.1%，更创下自2003年6月以来最大增幅，因此核心数字暂时仍可处于 2.0%的政策目标。不过同时数据显示，今年 4月的美国密西根大学消费情绪指数当中的未来5年通胀预期持平于2.4%，与1979年开始统计以来之纪录第二低水平看齐，仅高于去年12月创下的2.3%。　　

Gluskin Sheff & Associates Inc.首席经济学家David Rosenberg 指出，该通胀预期数据与美国10 年期国债孳息关联度高达73%。而联储局3月15日加息时说，美国经济活动继续以适度的速度扩张。当日唯一投票反对加息的联储局明尼亚波里斯区总裁Neel Kashkari 其后在3月20日接受CNBC专访时却指出，过去 5、6 年来联储局不断表示通胀即将达标，最后却证明这些预测都是错误的，质疑在这种情况下为何要加息？即使上周三美国联储局公布的最近期经济报告褐皮书没有展现出对美国经济的负面看法，但3月会议加息似乎并非经济基本面导向而更可能出于政治理由，从这方面来看美元前景非常黯淡。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1260至1280美元。　　

现货银：17.40至18.40美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1260(美元)做多，止赚设在1275(美元)，止损设在1250(美元)。　　

计划二：在1280(美元)做空，止赚设在1265(美元)，止损设在1290(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：17.40(美元)做多，止赚设在18.20(美元)，止损设在16.80(美元)。