煤炭石油：焦煤价保持稳定 荐2股

　　核心观点：

　　国内动力煤价格本周较上周小幅下降：4月21日，大同弱粘煤坑口含税价485元，与上周持平。内蒙古乌海动力煤价430元，较上周下降5元。山东兖州动力块煤价格较上周持平。国际动力煤价较上周下降：4月21日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货、纽卡斯尔动力煤现货价较上周均有小幅度下降。

　　国内炼焦煤价格较上周小幅下降、喷吹煤价格与上周持平：山西柳林4号焦煤坑口价850元/吨，古交2号焦煤坑口价较上周持平。

　　海运费小幅度下降，中转地煤炭库存较上周上涨。

　　投资建议动力煤方面，本周动力煤价格持续下行，产地煤价稳中有降；库存方面，尽管大秦铁路和朔黄铁路检修，但港口库存不降反升，电厂库存也快速回升，库存可用天数16天。随着天气逐渐转暖，火电耗煤量将下降，水电消耗将会增加，季节性因素影响下，动力煤的需求将减弱。供给端，两会结束后煤矿加速复产煤炭产量明显上升。

　　炼焦煤方面，国际炼焦煤方面，飓风的影响正在逐步消除，澳洲焦煤价格开始回落，对国内焦煤价格的支撑也将减弱。近期钢价加速下跌，对焦煤的价格形成压制。焦煤中转站及终端库存低位运行，焦煤基本面仍然向好。国内钢铁处于生产旺季，钢铁需求有望保持稳健。总体来看淡季煤价有一定的下行风险，供需改善主要取决于电厂采购节奏。继续推荐一季报超预期的动力煤龙头陕西煤业，焦煤龙头西山煤电，对山西省国企改革保持密切关注。

　　及时披露上市公司公告，提供公告报纸版面信息，权威的“中证十条”新闻，对重大上市公司公告进行解读。（银河证券）