美国总统大选终于落幕，特朗普这匹黑马，在三轮辩论之际，没有丝毫的优势，而且在失去华尔街、硅谷那些明星大佬的支持的不利背景之下，却反转成为了美国第45届总统。特朗普曾言，美联储比国务卿克林顿更具有政治色彩。美联储主席耶伦将利率维持在如此低位是一个政治决定。这样的言论，对于美联储而言，对于美联储的官员而言，对于12月份加息又有何种影响，下面就和大家一一梳理这些问题。

一、美联储官员密集讲话

本周我们发现，多位美联储官员纷纷发表讲话，目前已经发言有的威廉姆斯、卡普兰、费希尔哈克、布拉德、布拉纳德和杜德利进行讲话，同时晚间耶伦在联合经济委员会发表证词。更加值得回味的是哈克的讲话主题是《美联储的目的和功能》。为什么在这样的时间，这样的政治环境，发表这样的主题讲演，为什么费希尔对于美国银行业的流动性问题一再详细陈述，通过博弈的角度，我们可以分析出美联储的官员们就特朗普的一系列问题进行探讨和磨合。下面我们就哈克和费希尔的观点予以剖析。

费城联储主席哈克在表示，表示支持加息25个基点，同时认为如果有财政政策刺激，美联储有可能加速声息，同时也表示了美联储维护独立性很是重要，从其字里行间，我们可以看到其实已经就加息及其节奏问题进行妥协，甚至在某种程度上承认了之前美联储立场的问题。今年最有加息的机会都错过了，第一是英国脱欧叠加5月份的非农就业数据相当差，第二就是美国的大选，虽然当时有官员表示过大选和加息没有关系，但是这样的声音太过微弱，而且没有实际影响。客观来说的确如此，国会授予美联储的任务就是提高就业和维持经济稳定。哈克在某种程度上已经在特朗普抛出第一橄榄枝。

美联储副主席费希尔就美国银行业的问题就行了一系列的表示，表示在目前的《多德弗兰克法案》下，美国银行业的流动性总体充足的，虽然该法案有利有弊，但是总体还是利大于弊的。特朗普试图修改该法案，美联储的二号人物已经做出表态。其措辞相对而言还是比较温和的，没有绵里藏针的感觉。

美联储的其他官员尤其是对特朗普的大型基建和降税这两项财政政策较为欢迎，其理由相对而言还是比较明显的，对于恢复经济增长，可以使用的手段，无外乎就是货币政策和财政政策。目前的全球的货币政策已经用到极限，降低到零利率以后，QE，QQE，扭转操作等手段不断，但是财政政策上没有明显的手段。正如斯蒂格利茨而言，我们避免了大萧条，但是进入了大萎靡。财政政策的恢复和加码，可以在很大程度上单纯使用货币政策的压力，而且可以做到事半功倍的效果。美联储对于特朗普的该项政策是相当支持和拥护的，这也为2017年的合作形成了一个很好的基础。

二、12月份加息是更大的橄榄枝

上图是美联储的议息会议时间表，今年12月13---14日是最后一次议息会议。回顾2016年初，但是市场纷纷预计是4次加息的机会，但是现在来看，就是剩下这一次了。12月份加息几乎是水到渠成的问题。理由如下：

第一，特朗普成为了美国第45届总统，我们之前有文章分析过，在竞选之际，美联储肯定是保持现有利率不变了。到现在，最大的风险事件已经过去。

第二，本次加息也是为了自我兑现美联储的承诺。在杰克逊霍尔年会上，美联储副主席费希尔曾表示，不要认为今年只加息一次的机会，甚至有可能加息两次。但是目前一次都没有兑现。

第三，目前美联储很多官员，已经表示过支持加息的观点。

第四，美国的经济基本面没有恶化迹象，就业接近充分就业水平，通胀向目标2%继续前进。本次会议上加息，也可以减轻明年接任总统宝座的特朗普的诘难和质疑。

三、总结

美联储12月份的议息会议上加息是大概率的事件，一旦真正加息，对于市场的冲击不会太大，因为已经得到了市场的充分消化。但是，2016年是不平凡的一年，黑天鹅事件频频发生，比如英国脱欧，比如特朗普的胜选，这些都是出乎市场预料之外。甚至英国脱欧领导人法拉奇在特朗普赢得大选之后都说到，还是美国玩的大！我们通过合理的逻辑分析和梳理，得出12月份加息是大概率的事件。投资的意义是在合理的逻辑判断上得到合适的收益和回报，但是随时做好意外冲击的准备。