宋阳峰：OPEC减产徒劳无功!对冲操作施压减产油价也未必上涨

近日油价利空因素扎堆，虽然OPEC为收紧市场供应带头采取了减产措施，但供应带来的压力仍然挥之不去。今日国际油价仍呈震荡下跌趋势，目前交投于44.59一线附近，跌幅约0.18%。

尽管OPEC带头减产以提振油价，但油市仍然供过于求，促使贸易商把更多原油存储在东南亚海域的老旧超级油轮之中。

据了解，不少东南亚船东和贸易商正用大型油轮(VLCC，载重吨位大于32万吨)存储原油，以便在油价上涨时进行出售，相关机构预测，目前全球有超过50艘超大型油轮存储原油高达6000多万桶。

数据显示，截至6月16日，芝商所旗下NYMEX原油期货价格今年以来累计下跌超过17%，但远月合约价格仍高于近月合约，处于正价差状态。业内人士表示，把原油存放在油轮之中，主要原因之一是即期交货的原油价格比远期销售便宜，但原油市场过剩状态目前仍无改善迹象，添加宋阳峰威-信syf884油价低位震荡可能性较大，囤油抄底可能遭遇损失。

此外，美国的石油产出增长，影响了减产协议的效果。根据能源服务公司贝克休斯周五公布的数据，本周美国能源企业连续第22周增加活跃钻机，但近几个月增速放缓。

美银美林(BofAML)上周五(6月16日)在报告中称，鉴于石油输出国组织(OPEC)延长减产协议至明年一季度，2017年下半年油原油库存将下降。但即便如此，市场上的忧虑情绪可能转移至纸原油市场，油价的涨幅或因生产商的对冲操作而受到抑制。

周一(6月19日)指标布伦特原油期货下跌0.1%至每桶47.28美元;美国WTI原油期货下跌近0.3%至每桶44.85美元。两份合约上周跌幅均超过1.6%。上周四油价曾触及六个月低点，自5月底来已经大跌逾12%，当时OPEC牵头将每日减产180万桶的协议延长至明年3月。

美银美林预计，伴随着减产持续进行，全球原油供应今年下半年将出现每日83万桶的赤字。同时，预计二季度美国WTI原油均价将在每桶47美元。

不过，该行也指出，到今年下半年，原油生产商可能对2018年供应中的13亿桶原油进行对冲，这样的对冲操作将给油价带来下行的压力。就如同天然气一样，原油市场可能被“埋葬”在纸原油中。

该行补充到，如果油价进一步下跌，那么生产商可能减少对冲率，并削减资本支出，这有助于将2018年的美国WTI原油合约维持在每桶45-55美元的区间。

6.19原油技术分析：

美原油价格在今晨跳空高开后是一波向下回调的走势，既然是跳空高开的回调，我们就需要关注上周的收盘价以及起、前低的破位情况。目前的原油市场是：前低已至长期支撑线处，很难跌破，所以是继续看涨还是进入区间整理的行情，添加宋阳峰威-信syf884就要看原油价格能否企稳43.70一线。

6.19原油操作建议：

1.油价企稳43.70一线介入多单，止损放在43.50下方，目标45.20——45.60;

2.若跌破43.70且反弹不破则顺势看空至43.20，抵达目标点位后可反手介入多单，目标43.70——43.90;

3.以上操作建议仅供参考，具体入场和离场点位宋阳峰会在实盘实时给出。

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