分析师张琅：这种货币的崛起，令美元与黄金反比形态发生变化，黄金将上攻1300　　

分析师张琅导读：美元新低黄金却没有突破新高，原来是因为这种货币插了一脚。　　

    众所周知，在国际金融市场上黄金与美元作为两种重要的避险品种，其二者存在较强的相关性。多数市场人认为美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。近期美元指数达到年内低位，但是黄金却不是在年内高位，这是为什么呢？　　

由于美元与黄金同是各大国家中央银行的重要储备资产，若美元指数表现坚挺就在一定程度上削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。其次，美国目前的经济总量仍稳稳占据“三强标准”地位，即世界其他最强三个国家经济总量实力总和。对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格由于其天生的避险作用与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。　　

美元指数从2017年初高位103跌至如今新低95关口下方，但是黄金价格从同一时间低位1119美元涨至今天1238美元，这一价格却不是黄金同周期的高点。　　

其中有两点值得我们深思，黄金是因为前面的1299美元高点是因为其他原因产生的；还是因为近期黄金的走势只是反应迟钝产生的？　　

要搞清楚这一点其实并不难，主要原因是因为美元与黄金的避险低位受到动摇。那就是人民币，近年以来的中国大力推广“一带一路”，加快人民币国际化进程。最直接的是提供“一带一路”参与国家大量贷款，并支持用人民币支付。　　

那么我们先不妨看一下人民币近年的发展历程：　　

2010年1月，中国与南非间发生首笔采用人民币结算的跨境贸易。截至2013年1月，中非贸易中采用人民币结算的国家已达18个，到2015年，采用人民币结算的中非贸易量将达385亿美元，占中非总贸易的10%。非洲使用离岸人民币的国家正在稳步增长。　　

2014年3月31日，英国央行英格兰银行和中国人民银行在伦敦签署在伦敦建立人民币清算安排的合作备忘录。　　

2014年6月间，“欧洲”是人民币国际化当之无愧的关键词。央行先是授权中国建设银行、中国银行分别担任伦敦和法兰克福的人民币业务清算行，随后又在29日宣布，已于日前分别与法兰西银行和卢森堡中央银行签署了在巴黎、卢森堡两地建立人民币清算安排的合作备忘录。　　

2014年9月29日，经人民银行授权，中国外汇交易中心宣布在银行间外汇市场开展人民币对欧元直接交易。　　

2014年10月10日，中国和德国签署了《中德合作行动纲要：共塑创新》，其中，有关金融的条目主要包括启动高级别财经对话机制；推进全球金融监管；避免双重征税；推进人民币国际化等内容。　　

2014年10月13日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行签署了规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的双边本币互换协议，旨在便利双边贸易及直接投资，促进两国经济发展。　　

2014年11月8日，经国务院批准，中国人民银行与加拿大中央银行签署了规模为2000亿元人民币/300亿加元的双边本币互换协议。同日，双方签署了在加拿大建立人民币清算安排的合作备忘录，并同意将人民币合格境外机构投资者试点地区扩大到加拿大。　　

2015年11月30日，国际货币基金组织正式将人民币纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子，决议于2016年10月1日生效。人民币成第五大国际货币。得到IMF的认可对于十年来一直在为国际化而努力的人民币不啻为一个重大的里程碑式事件。批准人民币加入SDR可能将使更多国家得以放心地将人民币纳入自己的外汇储备。　　

2015年10月8日，人民币跨境支付系统 (一期)成功上线运行。人民币跨境支付系统 (CIPS)为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务，是重要的金融基础设施。该系统按计划分两期建设，一期工程便利跨境人民币业务处理，支持跨境货物贸易和服务贸易结算、跨境直接投资、跨境融资和跨境个人汇款等业务。其主要功能特点包括：一是CIPS(一期)采用实时全额结算方式处理客户汇款和金融机构汇款业务。二是各直接参与者一点接入，集中清算业务，缩短清算路径，提高清算效率。三是采用国际通用ISO20022报文标准，便于参与者跨境业务直通处理。四是运行时间覆盖欧洲、亚洲、非洲、大洋洲等人民币业务主要时区。五是为境内直接参与者提供专线接入方式。　　

近年以来人民币国际化的发展之迅猛是前所未有的，在世界各国货币国际化当中也是绝无仅有的。中国国内拥有强大市场，在国际经济当中的低位也是日益显著。但凡有点投资嗅觉的机构，都会在此时大力看好人民币的发展。当人民币走入国际，黄金和美元的避险特质自然受到削弱。中国国力的崛起也为人民币撑足了腰杆。　　

因此在美元与黄金反比性不是那么强，很大一部分因素是受到人民币崛起的影响，另一部分自本周的“非农数据”之后对黄金的避险影响也是不容忽视的。虽然人民币国际化进程越来越快，但是现今美元的霸主地位也不是一朝一夕能够退出的，因此近期黄金行情出现迟钝也是可以理解的，后市黄金的多头依然强势，接下来的时间就让我们耐心一起见证黄金涨至1300美元，虽然周期比较长，但是值得我们等候！　　

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