证券：经纪业务成交萎缩 布局大券商 荐3股

　　投资要点：

　　证券业指数与大盘同步

　　本周(2.8-2.12)沪深300指数上涨3.11%，证券业行业指数上涨3.75%，与大盘同步。春节红包行情导致是导致本周大盘缩量上涨的主要原因，而创新业务推出是券商股行情的催化剂。 经纪业务：成交萎缩 本周股票基金日均成交金额为1174亿元，环比下降37%。2010年以来，市场股基日均成交额已达2127亿元。本周日均换手率0.86%，比上周下降39%。A股流通市值为14.57万亿，比上周上涨2.9%，换手率的下降为本周交易额减少的主要因素。上周(2.1-2.5)新增A股开户数为26.25万户，环比减少19％。 承销业务：稳步进行

　　本周完成华泰证券等5单IPO发行，募集资金合计196.12亿元，上市券商中海通证券有项目发行。本周上海医药完成非公开发行，募集资金73.86亿元，广发证券上市。本周无配股项目。发行审批方面，本周过会3家IPO项目，预计募集资金37亿元左右。本周完成10龙源电力等2家企业债发行，募集资金22亿元，无公司债发行。今年以来共完成25只企业债和7家公司债发行，募资808亿元。

　　投资建议

　　我们预计融资融券和股值期货创新业务推出的时间将超预期，两项业务对中国资本市场长期将产生积极影响，同时也将为证券公司带来增量收益，所以，创新业务是2010年券商股的催化剂，给予行业"买入"评级。对于个股，我们看好对创新业务更敏感的光大证券、海通证券和中信证券，关注新股广发证券。 (张继袖 渤海证券)