天信投顾：大趋势中做好 小波段短线做短差

　　欧洲量化宽松政策让市场对未来经济复苏的期盼再次蒙上阴影，在跟涨不跟跌的劣性影响下，A股开盘直接跌破2800点，盘中大部分时间在2800点下方震荡，最后勉强守住2800点。

　　尾盘大盘出现了一波小幅的拉升，在绝望之中似乎再次出现了曙光，而这一缕亮光主要是市场对周六一行三会召开发布会的期盼，尤其是新任证监会主席刘士余将第一次重要发言，也给了市场无限的遐想。

　　技术上来看，目前底部震荡通道中的一个小回档，量能出现大幅萎缩，市场在两会期间观望气氛较浓，均线处于空头排列，影响了市场做多人气。

　　对此，天信投资陈文捷认为，市场目前大的环境没有改变，投资者仍需保持理性，短线操作者可根据周末发布会的消息在下周做个短差，而中线投资者则可根据对两会后政策出台的预判，关注未来国家重点扶持的行业，如近期一直提到的供给侧改革、科技创新板块和改变民生的行业，在大趋势中做好小波段。

　　民生证券：市场震荡磨底 以时间换取空间

　　本周市场冲击2900点，最高点达到2911点，但并未站稳，出现了冲高回落，连续探底的走势。最终收出小阴线。从周K线来看，指数在2638—2933点大约300点的空间里，已经运行了六周，显示多空双方在这个区间中达到了动态的平衡。上有压力、下有支撑，随着时间的推移，市场将会选择方向。如果向上，皆大欢喜，市场机会再次增多；如果向下，有“久盘必跌”的可能，因此，我们应注意下跌的倾向，底线思维没有改变。操作上，继续观望、控制仓位。

　　外因方面，近日，欧洲央行下调基准利率、存款利率、贷款利率三大利率，并扩大月度QE购买额至800亿欧元，负利率延续，货币宽松预期没有改变，而新西兰意外降息，也在减轻本国币种的升值，美国下周召开议息会议，是否加息等，全球货币政策分化明显，人民币能否维稳是主要看点。因此下周重点关注美国的议息会议对市场的影响。

　　内因方面，近期公布的数据显示，2016年前2个月我国进出口总值同比下降12.6%，外需疲弱、人民币贬值空间收窄以及国内进口减少等原因所致。2月CPI同比上涨2.3%、涨幅有所扩大，与季节性因素有关，而PPI同比下降4.9%、降幅继续收窄，显示大宗商品价格逐步回升。但总体来说，经济下行压力没有改变，为支持实体经济的发展，提高直接融资比例，降低企业融资成本，绿色公司债等新品种有望面世，支持绿色环保产业的发展；可续期公司债即将完成发行，从而解决债券的存续矛盾。

　　市场方面，经历了全面降准、两会顺利召开、注册制实施或推迟等重要事件后，市场也完成了了一波小幅的上涨，供给侧改革板块跑赢了市场，但同时也带来了调整的压力。后市，关注周期性板块经过调整后，能否重新走强，从而对市场产生一定的推动作用。新三板分层制度制度将在5月正式实施、战略新兴板推出临近等，都对创业板带来比价效应，而目前来看，创业板的市盈率从151倍，降低到了64.06倍，回归较多，但与极端的40倍市盈率相比，仍有一定的距离，弱势中，内在调整压力存在，关注上市公司的业绩能否持续保持增长。

　　从技术上看，从3684点下跌以来，市场完成了四浪的走势，目前是处于五浪的调整中，指数可以创出新低，也可以走出失败浪。如果不创新低，市场继续维持箱体的震荡，那么市场的磨底的时间将会延长。但不管怎么说，即使再创出新低，继续下行的空间，应该是有限的，更多的是以时间换取空间。

　　后市关注：1、3月12日“一行三会”举行记着招待会，对金融的改革和发展问题做出回答，新思路值得注意；2、1—2月规模以上工业增加值同比增长是否回升，企业经营的改善情况；3、下周是股指期货交割日，关注其对现货的影响。

　　操作上，仍建议控制仓位，等待市场转强信号的出现，坚持右侧交易。

　　中证投资：权重股护盘迹象明显

　　今日A股低开后震荡整理。上证综指低开0.82%，直接失守2800点，盘初两度震荡攀升后都出现跳水，临近午盘在券商等权重板块拉升下，沪指跌幅逐步收窄，并一度翻红，收复2800点，但由于题材散乱、人气低迷，股指冲高后再度迅速回落，尾盘券商、保险、银行等金融股再度发力，上证综指翻红并重新站上2800点。中小创表现相对较弱，市场风格再度偏向蓝筹股。不过市场整体交投依然低迷，沪深两市合计成交仅3041.12亿元。