行情有阻力,没有重大下行风险。短期行情遇到三方面阻力:(1) 国际关系敏感窗口到来。(2) 信贷和房地产政策收紧担忧。(3) 美联储紧缩加码预期居高不下。这些因素构成短期行情的阻力,但不构成重大下行风险。经济复苏预期提前发酵判断的基础:政策刺激不是必要条件,疫后经济内生动力恢复才是核心。二手房市场活跃度提升,反映居民信心恢复节奏较快。中国处于疫后复苏验证的“甜蜜期”,我们对验证期的态度,应该是期待,而非恐惧。 继续看好价值和周期赢在当下,聚焦行业格局优化的方向,推荐地产链(家用电器、消费建材、房地产)和内需周期(煤炭、铜、铝)。全年来看,困境反转的计算机(信创、AI)、传媒(互联网、游戏)和医药生物(创新药、医疗耗材、中药)全年可能反复有机会。 |
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