券商观点汇总: 化工投资主线:(1)自2020年Q2化工景气拐点向上,在2021年Q2得到持续验证,行至2021年Q3,由于8月份制造业PMI环比下滑,市场预期周期见顶。但我们认为在“碳中和”和限制“两高”背景下,周期景气持续度有望超预期,重点关注有持续扩产能力的行业龙头,以量补价,同时寻找第二成长曲线的优质公司。(2)高端制造,高科技产业配套材料的自主可控,包括新能源材料、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。(3)持续高景气行业,如纯碱、硅产业链、尼龙 66、草甘膦。 近期我们持续重点看好工业硅-金属硅、PVDF、EVA、草甘膦、纯碱、三氯氢硅和制冷剂价格的上涨。受到国内工业硅主产区电力供应紧张和能耗双控的影响,以及下游有机硅、多晶硅产能持续增长的拉动,近期工业硅价格大幅上涨,见去年同期价格翻倍,收到优质硅矿石供应限制,未来化学级工业硅价格仍然存在宽幅上涨预期,也将推动有机硅产品价格上行。此外,EVA、三氯氢硅等材料受益于光伏行业的高景气度,行业供需将出现中期错配,光伏级产品价格有望呈现大周期上涨,我们认为四季度价格存在宽幅上涨的可能性。纯碱行业由于浮法玻璃和光伏玻璃的需求持续拉动,以及中短周期内供给端的产能较少投放,因此形成了中长期的供需错配,同时联碱法工艺由于副产物氯化铵价格的持续上扬,盈利水平大幅走高,已经超过1500元/吨的盈利水平,纯碱期货远期合约的持续升水也证明市场对于纯碱后市价格的乐观。近期受原材料涨价带动,制冷剂价格明显上行,部分二代制冷剂受配额制影响,下半年供应趋紧,同时受益于锂电池、光伏行业拉动,PVDF价格大幅上行,氟化工产业链整体向上共振。 万联证券建议,关注2条主线:第一、顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;第二、具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。 |
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