最近中国中免连续两天大跌,今天跌超8%。原因系此前公布的三季度业绩低于市场预期。 中国中免发布21 年Q3 业绩报告:1)21Q1-Q3:实现营收494.99 亿元/+40.87%,归母净利润为84.91 亿元/+168.35%;扣非归母净利润为83.88 亿元/+180.37%。 2) 21Q3:单三季度实现营收139.73 亿元/-11.73%,业绩31.32 亿元/+40.22%,扣非业绩为31.24 亿元/+41.11%,疫情影响以及折扣力度加大下经营性业绩承压。 3) 现金流:截至21Q3,公司经营性现金流净额为31.23 亿元/-53.04%。 收入拆分:疫情影响21Q3 海南地区收入95-100 亿元,线下业务预计下滑8-10%。 公司Q3 实现营收139.7 亿元,拆分来看:1)海南:预计海南地区(线下+补购)共实现营收95-100 亿元,与去年基本持平:其中海南线下营收预计75-80 亿元,同比去年有所下降(预计下滑8-10%),主要系Q3 疫情大范围扩散所致;补购由于公司开放“日上旅购”小程序入口引流,较去年同期有较大幅度提升,预计营收约18-20 亿元,较去年同期提高75-80%(但由于8-9 月海南补购同样实施6~7 折等较大折扣促销,利润率薄)。2)日上:预计日上直邮实现营收约31 亿元。 剔除租金+所得税冲回+还原21Q3 海南地区25%所得税后,预计公司Q3 整体业绩为11.1-11.9 亿元/-47%~50%,核心受8 月疫情影响客流下滑(客流下滑是最核心原因,进而使得费用率提升、线上占比提升&线下促销降低了利润率)。 |
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