华林证券：二级市场或许只是“剩宴”

　　近日华林证券中期策略报告认为下半年对于一级市场投资者可能是“盛宴”，但二级市场或许只是“剩宴”。

　　报告引用了最近华林证券研究所对沿海多家上市公司调研的结论，认为上市公司业绩仍不会有超预期表现，A股二级市场的估值水平已经缺乏吸引力，指数从1664点见底反弹至3000点附近，累计涨幅达80%，再往上即使还有30%-40%涨幅，获取超额收益的难度也越来越大。

　　对于重启IPO，报告认为，当前市场主流认知在对经济复苏、政策扶持乃至适当通胀的乐观期待中，已经逐渐化解了对新股发行可能带来供给压力的担忧。基于对下半年结构性调整以及IPO密集发行的预期，资产配置需要保持防守策略，除了参与一级市场无风险套利，可以关注医药、快速消费类品行业以及经济低迷期间具备较强竞争力的公司。

　　点评：天相投顾仇彦英分析，当前股市已经度过价值投资期，接下来进入的是趋势性主导的投资阶段。很多机构看法由空翻多，说明支持趋势的因素确实开始看到。中国经济仍然处于工业化和城镇化的过程中，由此决定了我国经济的持续增长。由美国次贷引发的金融危机有意或无意促成了中国经济结构调整，全年经济呈现典型的逐步好转态势为股市全年的较好运行提供了趋势支持。

　　按照不同周期投资不同强势行业的基本策略，围绕金融、地产等资产类行业和食品、医药等消费服务类行业进行布局，在新一轮增长周期中将收获最大。