二、重要消息

　　1月宏观经济数据的预估正在升温 加息潮愈演愈烈

　　1月宏观经济数据的预估正在升温，2009年12月CPI如期转正达到1.9％，有机构预测，1月份CPI同比增长速度可能与去年12月份接近，预计涨幅在1.8％左右。

　　食品价格有下滑压力

　　导致CPI上升的主要因素是最近恶劣天气造成蔬菜、水果和水产品价格大幅上升，导致食品价格快速上升，拉动CPI环比上升0.6个百分点。另外由于季节因素，1月非食品价格环比将小

　　幅上升，会拉动CPI环比上升0.2个百分点。

　　专家预测，今年CPI的顶峰或在3月出现，随后缓慢回落，充分的市场供给将是导致食品价格和非食品价格逐渐放缓的主要原因。为应对通胀压力，中国政府在调整利率水平之前已经频

　　频出手，并调整了银行的存款准备金率。

　　通胀水平保持上升趋势

　　专家分析称，一季度通胀水平将保持上升趋势，2月份由于春节因素，CPI将出现短期高点，达到3％左右。3月份略有回落，大致为2.8％。通胀比预期上升得更快，但全球范围内消费需

　　求依然疲软，从而导致了全球范围的产能闲置。由于核心的制造业产品并不面临价格上涨压力，整体CPI仍将保持在3％至4％之间。

　　巴曙松：CPI高于2.25％可能加息

　　第一，去年上半年物价的低基数效应、天量信贷的滞后效应、以及扩张性财政货币政策的累积效应三方作用将致使今年第一个月的CPI继续走高。第二，近来的恶劣天气引起的蔬菜、水

　　果和水产品价格大幅上升以及非食品项环比的季节性规律带来的价格升高，是引发物价上涨的两个直接因素。两者可能分别拉动CPI环比上升0.6和0.2个百分点。

　　巴曙松表示，CPI增速超过一年期存款利息水平将被视为可能加息的标志性指标；而从实际情况和一些发展中国家的实践看,中国出于管理通胀预期的要求，很可能会先于美国加息。但他

　　称,目前还不知道中国将只上调存款利率还是会同时上调存贷款利率。

　　樊纲：真正的威胁是资产泡沫

　　通货膨胀按照CPI来衡量很难升高，原因在于：第一，制造业到处都是产能过剩，不仅仅是中国，每个国家都是；第二，食品价格基本已经稳定在比较低的水平上‘第三，中国的粮食价格

　　也是很稳定的，去年的收成比较好。

　　资产泡沫是中国经济面临的真正威胁。因为现在的货币不光要衡量食品价格，还要考虑资产价格，特别是投机和人们的预期造成的价格上升。中国投资的很大一部分并不是在向产能投

　　资，比方说高速铁路是公众消费品，还有城市基础设施也是公共消费品，并不是出于短期的回报，而是出于长期回报的考虑，是公共的长期耐用消费品。所以，分析这个问题时不仅仅要考

　　虑产能领域的投资，也要考虑不带来短期产出的投资。 (综合)