多头围而不攻的重要原因

　　全天股指围绕2300点位上方震荡整理，早间一度触及2323高点之后又再次回落，多头几经折腾又回归起点，归结原因有如下几点：

　　首先，由于题材热点匮乏，市场缺乏板块联动效应，至于涨停的几只股都是单独的表现，不具备持续上涨的实力也无法带动其他热点上冲，两市赚钱效应递减对人气构成打压。

　　其次，上午市场量能萎缩严重只有300多亿的水平，说明昨天半年线突破以后已经打压了场外资金的进场做多热情，而且股指昨天留下的跳空缺口附近有较重压力，短线市场虽有技术性反弹要求但反弹高度将会受到较大限制。

　　其三，权重股表现颓靡，尤其是中国石油、中石化等权重个股再创调整新低，也表明市场目前正处于空方占据主导，因此在没有超预期利好出台之前，市场恐将维持弱势格局。

　　其四，与制造业PMI趋势一致， 5月份的中国非制造业商务活动指数为55.2%，比4月回落0.9个百分点，由此可见经济仍处于下滑趋势，而在外围市场经济走低的同时，我国出口也将受到重大影响，市场对经济硬着陆的悲观预期有增无减。

　　最后，5月新增贷款在基建投资转暖下会存在一定反抽，但这个反抽的力度市场预计不会很大，从近期来看虽然银行目前有放贷能力，但企业尤其是中小企业没有申请信贷的欲望，从侧面反映出实体经济的下滑，总需求不振的负面影响。

　　由图可见2300点即黄金分割线上方股指存在较大的支撑，因为权重板块的跌幅不深，再加上消费概念以及电力板块的上涨推动，午后股指震荡盘升并且翻红，看来2300点整数关口的心理支撑作用还是比较有效的。

　　整体来看，目前股指正处于上下两难的尴尬局面，而成交量将是制约市场反弹的关键。按理来说在经历昨日一波超跌后的反弹需要的是成交量的有效放大放量，只有放大量才能解放上方套牢抛压，因此短期内反弹若想持续成交量的配合放大是必不可少的。

　　(新浪博客 金葫芦)