机械设备：关注机械国企强强联合 荐8股

　　中国政府网消息,3月25日,国务院常务会议部署加快推进实施“中国制造2025”,重点发展航天航空装备、机床和机器人、海工装备、轨交装备等10大领域;会议还听取了中国北车、中国南车重组情况汇报,并强调还要继续加大国企国资改革力度,提出“促进强强联合,优化资源配置,有效解决重复建设、过度竞争等问题”,从而实现增强国企活力、提升利润率,推动中国装备走出去,打造面向全球的竞争新优势。

　　两大船舶集团管理层对调:财新网报道,3月25日下午,中船集团和中船重工同时召开中层以上干部会议,原中船集团董事长胡问鸣被任命为中船重工董事长,原中船重工副总经理董强被任命为中船集团董事长。

　　国企改革带来的重构机会:机械行业国有上市公司的优秀企业,面对国内经济进入新常态,国家推进“一带一路”战略,普遍积极地进行转型发展。

　　而此次会议表明,国家将在更高层面上,推动强强联合和资源配置,解决企业发展中遇到的市场瓶颈和过度竞争。我们认为,通过内外响应,大型机械国企的发展空间和盈利能力具有重估的潜力。以中船集团旗下的中国船舶和广船国际为例,2014年其净利润率均不足2%;相比之下,经历了多轮重组整合、业务实现多元化的中国重工(隶属中船重工),2014年前3季度的净利润率达到5.5%。

　　投资建议:我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级,建议关注大型机械国企由于转型发展、产业重构带来的投资机会,相关企业包括:海油工程(主动融入国“一带一路”战略、油气改革推动产业链条重构)、中集集团(前海土地具有重估潜力、发展互联网电商延伸产业链)、中国船舶和广船国际(军民业务具有整合潜力,从而提升利润水平)、中国南车和中国北车(高端装备出海代表,受益于“一带一路”的焦点领域)、天地科技(中煤科工集团承诺将持续注入优质资产)和郑煤机(河南省国资委启动改革,公司公告将被划入机械装备投资集团)等。广发证券