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　　东华软件:互联网业务加大投入、外延战略持续推进

　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴砚靖 日期：2015-09-09

　　【事件】

　　我们对东华软件(002065.CH/人民币18.13,未有评级)进行了现场调研,就公司发展情况,尤其是在互联网三大业务方面的最新进展情况进行了深入的了解与交流。

　　【核心要点】

　　1、公司经营状况稳定向上,落实到各个行业,主业扎实做好,把相关的业务和互联网相结合,特别是是智慧社区、互联网金融以及互联网医疗三大业务领域。

　　2、智慧社区:利用电视到了每个家庭,已经跟天津有限网络公司签订了5年的网络独家运营协议;东华互联宜家,预计年底之前跟吉林、陕西、北京、贵州、重庆等5个省市签订;互联宜家5月28号公告成立新公司,成立以后一个月内,有望相继跟吉林、陕西、贵州等签订跟天津一样的独家运营合作协议,而时间希望延长到10年。

　　3、互联网金融:市场上2,000家互联网金融企业;东华软件互联网金融平台的优势在于:1)好的股东背景;2)业务模式以银行、小额贷款公司的债权为主。目前计划两个平台,一个是自己控股的平台;另一个是跟首信合作的平台,云端corebanking目前大概签约了60家左右的村镇银行、中小银行。通过和银行进行战略合作,获取数据授权,进行脱敏处理。目前云端的金融机构客户自己的C端用户超过1万名,假设未来20%的转换率,则公司起步就有20万以上的C端客户。

　　4、互联网医疗:目前DRGS稳步推进之中,健康乐内部系统也在逐步的完善,很多省在装DRGS免费版。免费推广;医院要装个软件,每个病例首页都要收钱,还是比较可观。

　　5、外延扩张:近10年来,大大小小7、80个并购中,一般来看,技术为先导的公司,市场会比较弱,并购到公司的一个事业部;规模较大,品牌及管理比较成型的标的,核心是能不能协同,实现资源共享,不管是全融入还是留着品牌,发挥整合优势的就是可以的。并购大一些的企业还是保留品牌更好,创业者的情怀、投入能减少,目前的模式还是可行。目前外延方向也看好了一些海外的公司、国外品牌的产品。

　　6、投资建议:建议投资者持续关注公司互联网业务进展。