银行业：下半年将呈现价升量稳 买入3只股

　　截止6月30日，14家上市银行09年总资产比年初增长19.58％，达到41.75万亿，其中，生息资产增长20.12％，达到40.73万亿，贷款和垫款余额21.28万亿，比年初增长26.41％，证券投资9.53万亿，比年初增长8.06％。生息资产规模扩张为09中报净利润同比增长贡献23.57％，二季度生息资产增长对净利润环比增长贡献度为8.84％。受央行08年大幅降息的影响，上市银行净息差出现大幅下滑，对净利润同比增长产生-6.67％的影响。我们认为，下半年银行业将呈现“价升量稳”的现象，而净息差是对利润最敏感的因素，我们看好下半年净息差对利润的贡献。

　　09年中报14家银行汇总后的数据显示，拨备反哺利润已经开始，但对利润的贡献度还处于低水平。从各家银行的情况看，像民生、南京和宁波等，还存在拨备反哺利润的空间。从09年中报的数据看，资本充足情况制约着股份制银行，而对大银行和小银行则影响很小。虽然银监会征求意见稿还未最终定案，但我们还是对此保持谨慎。

　　中国经济的成长性和中国银行 （601988股吧,行情,资讯,主力买卖）业的稳健性决定了银行板块的长期投资价值。基于银行业的基本面改善，我们维持行业买入评级。个股上建议投资者关注北京、南京和宁波银行 （002142股吧,行情,资讯,主力买卖），3家城商行表现出了良好的成长性、资本充足、资金需求旺盛(尤其是南京和宁波)、估值合理，买入。

　　渤海证券