天信投资：利空集聚 整理之后牛市还将继续

　　周二收盘，沪指报4298.71点，跌幅4.06%，深证指报14233.10点，跌幅4.22%，创业板报2783.44点，跌幅2.17%。板块方面，油气设备、智能机器、大数据、券商、次新股等涨幅靠前，地产、电力、水利建设、彩票概念、京津冀、网络游戏等跌幅靠前。两市下跌的股票达到2000余只。

　　五一节之后，消息面利空偏多，先是证监会表态要适度增加新股供给，而且本周就有25只新股密集发行，预计会冻结2.5万亿的资金，市场资金流动性无疑会受到一定负面的影响。而后新华社、人民日报、证券时 报等多家媒体再度提示股市风险，对诸多新股民入市和非理性操作表示担忧。此外，长江证券称三季度或提印花税，由单边0.1%调整为双边0.1%，而这无疑让老股民会联想到2007年的530大跌。种种利空，无疑是反映了市场真实的情绪，那就是股指走的过快，获利筹码累积过多，市场本身也有回调的需求和动力。

　　再从技术面来分析，股指在节前，从3月12开始一路上涨，尤其是沪指，在一带一路概念以及军工、电力、金融、有色等板块权重股轮涨的带领下，一路上扬屡屡创下新高，沪指最高一度接近4600点，可以说此番强势上涨积累了巨大的获利筹码，短期有了结的需要，因而技术上也需要用时间换取空间的阶段整理。

　　预计后市会延续震荡格局，中期阶段调整已经来袭，上面所说的种种利空不过是压倒股指的最后一根稻草，因为调整是必然的也是必要的。个人估计沪指会在4300-4400点做宽幅箱体震荡，预计时间不会超过一周。创业板也会随之回调，其中涨幅过高、炒作过热的个股可能会出现巨幅下跌，这也是投资者首先需要规避的。总体来说，投资者也不必过分惊慌和恐惧，调整只是暂时现象，整个股指上行的大格局依然没有变化，牛市经过此轮调整会更加健康，并且能很快能收复失地，再度王者归来。

　　因而，我要重申一个观点：牛市当中的回调就是很好的吸纳机会，当然不用着急，等回调到底部有拉升态势的时候，再吸纳最为合理。目前操作上，宜规避前期涨幅过高和个股和被热炒的板块，比如最近火爆的电力、军工股就尽量规避。适当控制仓位，留一部分仓位等待后期更合适的时机吸纳为宜。