和信投顾：周阴线破位重要支撑线

　　从周五市场收盘来看，周技术形态出现趋弱走势。本周K线轨迹方面，上海综合指数周收盘于2979.34点，全周下跌-33.48点，周线技术轨迹为放量阴十星，周成交为1.07万亿元；深圳成指周收盘于10329.44点， 全周下跌-379.63点；周技术轨迹为光脚中阴线；创业板指数周收盘于2122.41点；周下跌-127.59点，周技术K线形态为长阴线；深圳市场周总体呈现的价跌量增更为明显。三大指数变化对比来看，沪综指周下跌幅度为-1.11%，而深圳成指下跌幅度为-3.54%；创业板指数周下跌幅度为5.67%，沪市相对表现较好，但从整个周K线轨迹形态来看，周阴线导致了周线技术指标破位，特别是创业板指数破位了20、30周移动平均线。

　　周内市场面与基本面显示诸多因素变化。市场面上，主题股、次新股、重组股等赚钱效应不断减少；万科A监管与市场效率不明晰等；基本面上，IPO发行提速、银行理财不得投资A股、投行业务监管从严、再融资方面不允许房企通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款、证金公司借钱到期持股不明等因素变化。国际资本市场上，美、日等均表示维持利率政策，对市场短期影响中性等。

　　研究认为，重要机构动向需要密切关注。从其时间因素来看，证金公司向银行申请的同业拆借，期限在一年左右即将到期，是退还是持还是其它具有不确定性。从历史轨迹来看，证金公司第一次大规模筹资是在去年7月中旬，第二次则是在去年8月。如果从市场化的角度来讲，其应在即定时间归还本金，但如果从市场层面来看，如果展期或继续，则对市场有一定的稳定作用。我们研究认为，证券市场实际上是信用经济的一个体现，资金到期后的市场变化或后续政策需要投资者密切关注。同时，近其基本面方面的汇率变动、债券市场违约情况等也须投资者对节奏的把握预以重视。

　　从周K线技术层面来看，其多个指标如KDJ、w%r等出现高位向下运行态势，日线指标虽然进入低位区域，但量能不佳，短弹或难抵周阶段的下压力。阶段性市场来看，由于本周放量收阴并破位重要支撑线，显示市场“吃饭行情”终结。技术上下周如果没有实质性因素影响，其短修与阶段内下寻支撑将是主要运行方式的概率较大。

　　总体而言，目前无论是基本面还是市场面，市场交投与活跃度急剧下落，这显示市场风险依然不减。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察因素变化；短线投资者控制仓位的基础上，适量对调整较多、业绩增长类股票加以关注。风险回避板块为房地产、证券等政策影响明显品种，关注板块业绩增长且符合国家产业政策的优势估值类品种。